CO TO JEST grupa sprzedaży
Grupa sprzedająca obejmuje wszystkie instytucje finansowe zajmujące się sprzedażą lub marketingiem, ale niekoniecznie gwarantowanie emisji, nową lub wtórną emisję długu lub kapitału własnego.
PRZEŁAMANIE Grupa sprzedaży
Grupa sprzedażowa obejmuje szereg instytucji finansowych, w tym brokerów i dealerów, których jedynym celem jest sprzedaż publicznie przydziału nowych lub drugiej emisji papierów wartościowych. Do tej grupy często należą członkowie pierwotnego syndykatu ubezpieczeniowego. Ubezpieczyciele, którzy nabyli papiery wartościowe bezpośrednio od emitenta, sprzedają je po marży innym członkom grupy sprzedającej, którzy kupują je po cenie niższej niż oczekiwana cena rynkowa.
Członkowie grupy sprzedającej zarabiają na transakcji w ramach różnicy między ich ceną zakupu a ceną rynkową. Członkowie grupy sprzedającej, którzy nie byli subemitentami, nie otrzymują pozostałych zysków konsorcjalnych i nie ponoszą odpowiedzialności za niesprzedane papiery wartościowe.
Alternatywnie, grupa sprzedająca może być po prostu samą grupą ubezpieczeniową: osoby odpowiedzialne za gwarantowanie części nowej emisji. W tym scenariuszu gwarantowie nie chcą powitać udziału w procesie sprzedaży od konkurentów, którzy nie ponoszą żadnego ryzyka.
Grupa sprzedaży może różnić się wielkością proporcjonalnie do wielkości problemu. W rezultacie grupa może czasami składać się z kilkuset brokerów i dealerów. Często będzie wiodącym dealerem lub brokerem, do którego dołączą uczestniczący brokerzy-dealerzy, a także inni dystrybutorzy. Kierownik wyższego szczebla syndykatu ubezpieczeniowego powołuje grupę sprzedaży. Umowa grupy sprzedaży lub umowa wybranego dealera reguluje grupę i określa warunki, takie jak to, czy konto zostanie podzielone czy podzielone, inaczej znane jako konta zachodnie lub wschodnie. Umowa obejmuje również koncesję na sprzedaż lub prowizję od sprzedaży, a także datę jej wygaśnięcia, która zwykle wynosi 30 dni.
Hipotetyczny przykład grupy sprzedaży
Powiedzmy, że Goldman Sachs, Merrill Lynch i Wells Fargo Advisors są członkami konsorcjum lub firmami ubezpieczeniowymi, a JP Morgan Chase, firma inicjująca, pełni funkcję kierownika wyższego szczebla syndykatu. Jako subemitenci wszystkie te firmy ponoszą odpowiedzialność za niesprzedane papiery wartościowe, ale także zyskują lwia część zysków.
JP Morgan Chase, działając jako menedżer syndykatu, zaprasza szerszą grupę brokerów i dealerów, w tym mniejsze firmy inwestycyjne na całym świecie, do utworzenia grupy sprzedawców. Takie podejście zwiększa dystrybucję akcji i zwiększa szanse na ich szybką sprzedaż. Z kolei członkowie grupy sprzedającej otrzymują koncesję. Nie ponoszą odpowiedzialności za ryzyko niesprzedanych papierów wartościowych.
Zysk, jaki członkowie syndykatu osiągają z akcji lub obligacji grupy sprzedającej, nazywa się dodatkowym usunięciem, które jest dodawane do koncesji na całkowite usunięcie.
