Co to jest Lead Underwriter
Wiodącym gwarantem emisji jest bank inwestycyjny lub inny sprzęt finansowy, który ma podstawową dyrektywę dotyczącą organizacji pierwszej publicznej oferty akcji lub drugiej oferty dla spółek, które są już w obrocie publicznym.
Wiodący gwarant będzie zwykle współpracował z innymi bankami inwestycyjnymi w celu ustanowienia syndykatu gwaranta, a tym samym stworzenia początkowej siły sprzedaży dla akcji. Akcje te zostaną następnie sprzedane klientom instytucjonalnym i detalicznym. Wiodący subemitent oceni finanse spółki i bieżące warunki rynkowe, aby ustalić wartość początkową i liczbę akcji, które zostaną sprzedane. Akcje te są obciążone sporą prowizją od sprzedaży (nawet od 6 do 8 procent) za syndykat subemitenta, przy czym większość akcji jest w posiadaniu wiodącego subemitenta.
ŁAMANIE Ołowiu Underwriter
Będąc wiodącym gwarantem oferty akcji, zwłaszcza pierwszej oferty publicznej (IPO), może przynieść dużą wypłatę, jeśli rynek wykaże wysoki popyt na akcje. Często emitent akcji pozwala wiodącemu emitentowi utworzyć nadmierny przydział akcji, jeśli popyt jest wysoki, zwany opcją greenshoe, co może przynieść jeszcze więcej pieniędzy firmie ubezpieczeniowej. Ubezpieczenie ofert akcji wiąże się z dużym ryzykiem - każda firma może spaść na otwartym rynku, gdy rozpocznie się publiczny obrót. Dlatego duże banki inwestycyjne, takie jak Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers i inni, będą starać się przeprowadzić wiele różnorodnych ofert w ciągu roku.
Jedna lub dwie świetne oferty akcji na rok mogą wystarczyć do osiągnięcia docelowych zysków firmy, ale warunki rynkowe jako całość będą określać względną kwotę zysku, jaki banki inwestycyjne mogą osiągnąć. W fazie zbliżającego się rynku pod koniec lat 90. banki inwestycyjne zarabiały pieniądze na pięści, gdy chętni inwestorzy pochłaniały wszystkie nowe akcje, które pojawiły się na rynku, i handlowały nimi na giełdzie znacznie wyżej. Jednak kiedy rynek załamał się pod koniec 2000 roku, społeczność ubezpieczeniowa przeszła w tryb hibernacji, doradzając nawet najlepszym prywatnym firmom, aby „przeczekały burzę” przed upublicznieniem.
Największa odpowiedzialność w Underwriter
Ustalenie ostatecznej ceny ofertowej jest jednym z największych obowiązków gwaranta. Po pierwsze, cena określa wielkość wpływów do emitenta. Po drugie, określa, jak łatwo gwarant może sprzedać papiery wartościowe kupującym. Zwykle emitent i wiodący subemitent ściśle ze sobą współpracują w celu ustalenia ceny. Gdy uzgodnią cenę papierów wartościowych, a SEC wprowadzi w życie oświadczenie rejestracyjne, subemitenci dzwonią do subskrybentów, aby potwierdzić swoje zamówienia. Jeśli popyt jest szczególnie wysoki, ubezpieczyciele i emitent mogą podnieść cenę i ponownie potwierdzić sprzedaż subskrybentom.
