Co to jest Cross Holding
Cross holding to sytuacja, w której spółka notowana na giełdzie posiada akcje innej spółki notowanej na giełdzie. Tak więc, technicznie, notowane na giełdzie własne papiery wartościowe wyemitowane przez inne notowane spółki. Cross holding może prowadzić do podwójnego liczenia, przy czym kapitał własny każdej spółki jest liczony dwukrotnie przy ustalaniu wartości. W przypadku podwójnego liczenia wartość zabezpieczenia jest liczona dwukrotnie, co może skutkować oszacowaniem niewłaściwej wartości dwóch firm.
ŁAMANIE W DÓŁ Cross Holding
Firmy posiadające udziały krzyżowe są podatne na zamieszanie i wstrzymanie zarządzania w przypadku fuzji i przejęć spółek, ponieważ jedna firma może odmówić zgody drugiej, i odwrotnie. Ponadto, jeśli przedsiębiorstwo A posiada akcje lub obligacje w przedsiębiorstwie B, wartość tego papieru wartościowego może zostać policzona podwójnie, pomyłkowo, ponieważ te papiery wartościowe zostaną policzone przy ustalaniu wartości firmy emitującej papier wartościowy i ponownie przy przeglądaniu papierów wartościowych w posiadaniu drugiej firmy.
Rynki w Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych od dawna cieszą się kapitalizmem naznaczonym rozproszoną bazą właścicieli. Natomiast w Europie kontynentalnej własność koncentruje się na wąskiej grupie osób z wewnątrz. Powody różnią się w zależności od kraju. We Francji jest to połączenie pragnienia państwa, aby wielki biznes znajdował się w przyjaznych rękach i braku inwestorów instytucjonalnych. Gdzie indziej, sprytne radzenie sobie z dynastiami, takimi jak szwedzki Wallenberg i włoski Agnellis, odegrały większą rolę. Do niedawna trudno było wiedzieć, jak ściśle trzymano europejskie firmy, ponieważ standardy ujawniania informacji były luźne. Nowe i surowsze standardy sprawiają, że wszystko staje się jaśniejsze.
W Japonii keiretsu to wieloletnia tradycja firm, które łączą relacje biznesowe i udziały. Jako nieformalna grupa biznesowa, spółki członkowskie są właścicielami niewielkich części udziałów w swoich spółkach. System ten pomaga odizolować każdą firmę od wahań na rynku akcji i prób przejęcia, umożliwiając w ten sposób długoterminowe planowanie w projektach.
Krytycy twierdzą, że praktyka budowania krzyżowych lub „strategicznych” udziałów między notowanymi na giełdzie korporacjami znacznie przyczynia się do uległości rejestrów akcjonariuszy, samozadowolenia upadających zespołów zarządzających i trudności w budowaniu prawdziwego impetu za dążeniem do lepszego zarządzania i ładu korporacyjnego.
Akcjonariusze dążący do poprawy standardów ładu korporacyjnego coraz częściej domagają się bardziej szczegółowych zarysów ekonomicznego uzasadnienia krzyżowych udziałów.
