Podczas gdy załamanie na giełdzie w ostatnich miesiącach obniżyło wycenę ponad 20% spółek indeksowych S&P 500 do ceny poniżej 10-krotności szacunków zysków w kolejnych czterech kwartałach, tylko niewielka część z nich wygląda jak prawdziwe okazje, jak wskazano w ostatnich Historia Barrona. Redaktor naczelny Jack Hough przyjrzał się akcjom z jednocyfrowym P / Es, które również niedawno otrzymały nowe oceny kupna od analityków. Doszedł do wniosku, że cztery firmy mają lepszą pozycję niż inne, w tym AT&T (T), DXC Technology (DXC), Mylan (MYL) i Morgan Stanley (MS).
4 okazje z niskim P / E
- Mylan; 5, 7-krotny zysk za następne cztery kwartały Technologia DXC; 6, 6x Organ Stanley; 8, 3xAT & T; 8, 7x
Producent narkotyków
Mylan to kolejna firma, która ucierpiała w wyniku połączenia szerszych problemów branży i rynku, a także wiadomości na jej temat. W sierpniu Agencja ds. Żywności i Leków (FDA) zatwierdziła generycznego konkurenta EpiPen z Teva Pharmaceutical Industries (TEVA), zwiększając pesymizm związany z zakupem przez Mylan szwedzkiego producenta leków Meda w 2016 r.
Analityk Wells Fargo Securities David Maris uznał ryzyko za całkowicie wycenione dla akcji Mylan, zwiększając akcje do poziomu przewyższającego w listopadzie. Zauważył, że Mylan ostatnio handlował z 10% zniżką na Teva w stosunku do prognozowanych zysków, w porównaniu do ostatnich pięciu lat, w których handlował ze średnią 10% premią. W świetle perspektyw zatwierdzenia nowego generycznego konkurenta w leczeniu astmy GlaxoSmithKline (GSK) oraz oczekiwań Wall Street na 10% wzrost EPS w 2019 r., Wells twierdzi, że Mylan wygląda na niedrogi.
Barron's Hough zauważa, że nie wszystkie akcje notowane przy niskim wskaźniku P / E są atrakcyjne, w tym Macy's (M) 7, 3 razy, który sprzedaje towary podlegające silnej konkurencji cenowej, a także American Airlines Group (AAL), w obliczu jego ryzyko własne. Inne, takie jak General Motors (GM), przy 5, 6-krotnym wzroście zysków, zwykle handlują jednym P / E.
Big Bank
Zdaniem analityka Wellsa Fargo, Mike'a Mayo, Morgan Stanley, który zanotował spadek zapasów w obszarze korekty, o prawie 22% mniej niż w ciągu ostatnich 12 miesięcy, może powrócić do poprzedniego stanu.
Ponieważ bogactwo i zarządzanie aktywami przynoszą w tym roku około 48% całkowitych zysków, w porównaniu z 34% w 2010 r., Powinno być mniejsze ryzyko niespodzianek dużych zysków z banku, napisał Mayo. Odejście od polegania na handlu pomogło w stabilności zysków.
Analityk uważa, że szerszy amerykański sektor bankowy jest niedoceniany, co podkreśla zdolność krajowych firm do kradzieży udziałów banków europejskich w przestrzeni rynków kapitałowych. Mayo, który ocenia Morgana Stanleya, osiągając lepsze wyniki, ma docelową cenę akcji wynoszącą 60 USD, co oznacza prawie 45% wzrost. Potencjalne pozytywne wiatry końcowe obejmują oczekiwany wzrost wytycznych w sprawie zysków w czwartym raporcie zysków w czwartym kwartale, redukcję kosztów - szczególnie eliminację premii za zatrzymanie - oraz wzrost w wyniku opublikowania bankowych testów warunków skrajnych przez amerykańskie organy nadzoru w czerwcu.
Media Play
Akcje AT&T znacznie spadły w porównaniu z szerszym rynkiem w ostatnim okresie, o 17, 6% w ciągu 12 miesięcy w porównaniu z 7, 1% spadkiem S&P 500. Tymczasem dostawca usług komunikacyjnych może pochwalić się 6, 7% dywidendą.
W ubiegłym miesiącu analityk Cowen, Colby Synesael, zmodernizował akcje AT&T, aby przewyższyć wyniki rynkowe, wskazując, że uważa dywidendę za bezpieczną po wysłuchaniu strategii i wskazówek spółki na 2019 r. Podczas spotkania analityków w listopadzie. Oczekuje, że akcje zyskają około 16% w ciągu 12 miesięcy, aby osiągnąć cel 36 USD, co podkreśla znaczenie wyższego wolnego przepływu gotówki z ulepszeń do podstawowej rentowności.
Patrząc w przyszłość
Jeśli chodzi o niedźwiedzie, warto wspomnieć, że AT&T był chronicznym słabym dostawcą w zakłóconym otoczeniu medialnym, obciążonym ogromnym obciążeniem zadłużeniem z powodu niedawnej umowy Time Warner. Chociaż firma planuje uruchomić własną usługę przesyłania strumieniowego pod koniec tego roku, ograniczając sprzedawane treści liderowi branży Netflix Inc. (NFLX) i innym, ruch ten może nie wystarczyć do zrekompensowania dużych strat w płatnej telewizji.
Tymczasem Morgan Stanley jest jednym z wielu dużych banków, których zyski gwałtownie zwalniają - po wyłączeniu obniżki podatków - i po prostu nie udało mu się odbić tak bardzo, jak wielu się spodziewało. W świetle tych ujemnych wiatrów przeciwnych niskie uzasadnienia P / E mogą być uzasadnione.
