Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) to portfel o wartości 12, 38 miliardów dolarów, który należy do kategorii obligacji wysokodochodowych Morningstar, z pięcioma gwiazdkami na całym świecie.
Ten konserwatywny fundusz akcyjny inwestuje w kombinację akcji i papierów wartościowych o stałym dochodzie o ratingu poniżej poziomu inwestycyjnego. Papiery te stanowią dłużne papiery wartościowe niższej jakości emitowane przez spółki w trudnej lub niepewnej sytuacji finansowej. Dzięki znacznym alokacjom na akcje i obligacje o niższym ratingu fundusz jest jedną z najbardziej agresywnych opcji w obszarze obligacji śmieciowych.
Przegląd wydajności
Inwestorzy, którzy byli gotowi znieść ryzyko związane z instrumentem, byli historycznie nagradzani. Na dzień 24 października 2018 r. Fundusz osiągnął pięcioletni średni roczny zwrot w wysokości 6, 97%, przewyższając średnią w kategorii obligacji wysokodochodowych Morningstar o 4, 31%, pokonując inne fundusze średnio o ponad 2%. Średni zwrot z 10 lat funduszu w wysokości 9, 96%, co plasuje go w najwyższym 1% spośród 592 funduszy mierzonych w tej kategorii.
Dochód funduszu na poziomie 4% jest brany pod uwagę, ponieważ zapewnia on dochód bieżący, nawet podczas załamań funduszu. Obligacje śmieciowe są uważane za szczególnie ryzykowne inwestycje o stałym dochodzie, o czym świadczy 4-procentowy zwrot w 2015 r. Z kategorii obligacji wysokodochodowych, gdy inwestorzy odeszli od papierów wartościowych o niskim ratingu w kierunku inwestycji o wysokiej jakości. Jednak FAGIX działał lepiej w dłuższych okresach niż prawie jakikolwiek inny fundusz obligacji śmieciowych.
Ryzyko zmienności
Szczególnie wysoki stopień ryzyka utraty płynności i ryzyko niewykonania zobowiązania powodują, że znaczne wahania w obszarze obligacji śmieciowych są większe niż zwykle. Biorąc pod uwagę 60 jednomiesięcznych obserwacji w ciągu ostatnich pięciu lat, w funduszu odnotowano ruchy cen akcji o ponad 3% w ośmiu z tych miesięcy. Ten rodzaj zmienności nie jest tak wysoki, jak można się spodziewać po funduszu akcyjnym, ale uważa się go za zmienny w przypadku funduszu o stałym dochodzie.
Fundusz historycznie doświadczał tego rodzaju huśtawki przez około 13% czasu. Chociaż statystyki te mogą nie wydawać się znaczące, wskazują, że zdarzają się duże wahania cen akcji i należy się ich spodziewać. Podczas kryzysu finansowego w latach 2008–2009, kiedy ceny dowolnego rodzaju ryzykownych aktywów odnotowały duże straty, w funduszu odnotowano wahania o ponad 6% w ciągu siedmiu miesięcy w okresie 13 miesięcy od września 2008 r. Do października 2009 r. okres zmienny, ale wskazał rodzaj ryzyka związanego z najgorszym scenariuszem.
Sierpień i wrzesień to miesiąc huśtawki
Pod koniec lata miesiące dla akcjonariuszy były mniej niż miłe. W sierpniu odnotowano średnią stratę w wysokości 1, 5%, podczas gdy we wrześniu nastąpiła strata w wysokości 2%. Na dwa miesiące negatywnie wpłynęły duże straty w 2011 r., W których każdego miesiąca tracono około 6% wartości funduszu. FAGIX doświadczył 2% spadku w 2015 r., Co spowodowało, że w tym roku poziom był niższy o ponad 10% niższy od maksima, a nie sześć miesięcy wcześniej. Tendencja ta jednak się załamuje, a fundusz odnotowuje dodatnie zwroty w połączonych miesiącach sierpnia i września zarówno w 2017 r., Jak i w 2018 r.
Mówiąc bardziej pozytywnie, łącznie luty, kwiecień i październik nigdy nie straciły pieniędzy dla akcjonariuszy w okresie sześciu lat od 2010 do 2015 roku. Luty i październik przyniosły sześć prostych lat zysków, a kwiecień przyniósł dodatnie zwroty przez 10 prostych lat.
Plony wpływające na zwroty
Fundusze obligacji o wysokiej stopie zwrotu często wypłacają ponadprzeciętną stopę zwrotu z dywidendy, aby odzwierciedlić ponadprzeciętne ryzyko, jakie podejmują akcjonariusze inwestując. Na dzień 24 października 2018 r. Fundusz oferował 30-dniową stopę zwrotu w wysokości 4, 26%. Jego wydajność wynosiła na północ od 6% w kilku punktach w latach 2010–2015.
Podczas gdy ryzyko cen akcji jest wysokie w przypadku funduszy obligacji śmieciowych, uzyskiwane przez nie dywidendy pomagają zrównoważyć część tego ryzyka. Fundusz oferujący co miesiąc dywidendę w wysokości 0, 5% często może usunąć wszelkie straty cen akcji zaobserwowane w tym miesiącu. Dochody z dywidendy mogą zmieniać się w czasie, ale dochód z funduszy obligacji o wysokiej stopie zwrotu pomaga zwiększyć ogólny zwrot funduszu, taki jak obsada z wysokimi rentownościami i fluktuacjami cen, których często doświadcza fundusz Fidelity Capital & Income Fund.
