John Stoltzfus, główny strateg inwestycyjny w Oppenheimer, pozostaje uparty uparty w stosunku do akcji, ponieważ wielu inwestorów obawia się, że dziewięcioletni hossa może zostać wykolejeniony przez kryzysy geopolityczne, szczytowy wzrost gospodarczy, presję inflacyjną i rosnące stopy procentowe. Stoltzfus trzyma się swojej prognozy, że indeks S&P 500 (SPX) zakończy rok 2018 na wartości 3000, co stanowi wzrost o 12, 3% od zamknięcia z 23 kwietnia, według CNBC. Kluczowymi czynnikami są „ciągłe zwiększanie zysków, lepsze przychody oraz gospodarka, która wykazuje zrównoważony rozwój na poziomie około 2, 5 procent, a może nawet lepszym”, powiedział CNBC.
Główne indeksy giełdowe we wtorek w dużej mierze zignorowały dobre wyniki kwartalne do tej pory, ponieważ firmy takie jak Alphabet Inc. (GOOGL) stwierdziły, że zyski przekroczyły szacunki, ale również zgłosiły rosnące wydatki i malejące marże. S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) i główne indeksy technologiczne zostały wyprzedane.
Ta zmienność odzwierciedla kluczową słabość dzisiejszego rynku. Hossa podniosła wartość S&P 500 o 295%, mierzoną od zamknięcia 9 marca 2009 r. Do zamknięcia 23 kwietnia 2018 r. Znaczna część tego zysku była wynikiem gwałtownej wyceny. W tym samym okresie wskaźnik P / E terminowy dla S&P 500 wzrósł z około 10-krotnego dochodu do 16, 4-krotnego, na Yardeni Reseach Inc. Chociaż wskaźnik ten spadł z około 18, 5-krotnego zysku na początku 2018 r., Również na Yardeni, pozostaje w historycznie wysokim przedziale, szczególnie biorąc pod uwagę ryzyko, które obejmuje napięcia z Koreą Północną i na Bliskim Wschodzie, konflikt handlowy między USA i Chinami oraz perspektywę podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
„Niezwykła odporność”
W swoim wywiadzie dla CNBC zauważył, że akcje wykazały „niezwykłą odporność”, rozwinął Stoltzfus, mówiąc: „Akcje przeżyły ten okres w stosunkowo dobrej kondycji, biorąc pod uwagę, że mieliśmy dwa oddzielne 10-procentowe wycofania z krótką przestrzenią do odzyskania w międzyczasie”. Zapytany o obawy geopolityczne, które wpłynęły na ceny akcji, takie jak napięcia w handlu, potwierdził, że wpływają one na nastroje inwestorów. Ale Stoltzfus twierdzi, że jest to tymczasowe „wejście na rynek”.
Gdy inwestorzy ponownie skoncentrują się na podstawach, takich jak zyski i przychody, Stoltzfus jest przekonany, że ceny akcji ponownie wzrosną. W przeciwieństwie do obserwatorów, którzy uważają, że reforma podatkowa szybko staje się zużyta, powiedział CNBC, że pozytywne skutki ustawodawstwa wciąż wpływają na gospodarkę. Stoltzfus rozmawiał z CNBC po zamknięciu 20 kwietnia. Tymczasem długoletni byk Jeremy Siegel z The Wharton School jest „całkiem neutralny” w stosunku do zapasów w 2018 roku. (Aby uzyskać więcej informacji, patrz również: Rynek na kursie kolizyjnym, mówi Longtime Stock Bull ).
Ostrzeżenie: Crash Stock Stock
Po drugiej stronie księgi rosnący chór niedźwiedzi prognostycy wzywają do spadku cen akcji nawet o 40%. Wśród nich znaleźli się Daniel Pinto, dyrektor generalny JPMorgan Chase & Co., Scott Minerd, dyrektor inwestycyjny Guggenheim Partners oraz Mark Mobius, znany zarządzający funduszem rynków wschodzących. Menedżer inwestycyjny, John Hussman, idzie o jeden lepszy, przewidując brutalny 60% nozny, po którym następują lata znikomych, jeśli nie ujemnych, zwrotów. (Aby uzyskać więcej informacji, patrz również: Contrarian Mark Mobius widzi 30% zapasu akcji .)
Teraz do tej grupy dołącza Rainer Michael Preiss, dyrektor wykonawczy Taurus Wealth Advisors, występujący 24 kwietnia w CNBC. Przewiduje wycofanie akcji na giełdzie w przedziale od 30% do 40%, wynikające z rosnących stóp procentowych, ale nie oferuje harmonogramu. Zauważa, że rosnące stopy zmniejszą względną atrakcyjność akcji w stosunku do zadłużenia, jednocześnie zwiększając koszt kapitału dla korporacji i prawdopodobnie spowalniając również wzrost gospodarczy. „Ważne jest, aby przyjrzeć się budowie portfela i potencjalnie zmniejszyć pasywną ekspozycję na ETF”, powiedział CNBC. Mark Mobius jest również jednym z tych, którzy ostrzegają, że paniczna sprzedaż pasywnych funduszy ETF może zaostrzyć gwałtowny spadek rynku.
