Co oznacza notatka chroniona przez osobę główną?
Zabezpieczona nota główna (PPN) to zabezpieczenie o stałym dochodzie, które gwarantuje minimalny zwrot równy początkowej inwestycji inwestora (kwota główna), niezależnie od wyników aktywów bazowych.
Inwestycje te są dostosowane do inwestorów unikających ryzyka, którzy chcą chronić swoje inwestycje, uczestnicząc w zyskach z korzystnych ruchów rynkowych.
Główne chronione banknoty są również znane jako gwarantowane banknoty powiązane.
Zrozumienie głównej uwagi chronionej (PPN)
Zabezpieczona obligacja główna (PPN) to strukturyzowany produkt finansowy, który gwarantuje stopę zwrotu co najmniej zainwestowanej kwoty głównej, o ile obligacja jest utrzymywana do terminu wymagalności. PPN ma strukturę obligacji zerokuponowej - obligacji, która nie wypłaca odsetek do momentu jej wykupu - oraz opcji z wypłatą powiązaną z bazowym aktywem, indeksem lub wskaźnikiem referencyjnym. W zależności od wydajności połączonego składnika aktywów, indeksu lub wskaźnika, wypłata będzie się różnić. Na przykład, jeśli wypłata jest powiązana z indeksem akcji, takim jak Russell 2000, a indeks wzrośnie o 30%, inwestor otrzyma pełny 30% zysk. W efekcie zabezpieczone papiery wartościowe zabezpieczone przez kapitał zobowiązują się do zwrotu kapitału inwestora w momencie zapadalności z dodatkowym zyskiem z wyników indeksu, jeżeli indeks ten handluje w określonym przedziale.
Wadą zabezpieczonych papierów dłużnych jest to, że gwarancja kapitału zależy od wiarygodności kredytowej emitenta lub gwaranta. W związku z tym perspektywa gwarantowanego zwrotu nie jest całkowicie dokładna w przypadku, gdy emitent zbankrutuje i nie wywiąże się ze wszystkich lub większości swoich płatności, w tym spłaty głównej inwestycji inwestorów, inwestor straci swoją kwotę główną. Ponieważ produkty te są zasadniczo niezabezpieczonym długiem, inwestorzy znajdują się poniżej poziomu zabezpieczonych wierzycieli.
Ponadto inwestorzy muszą przechowywać te banknoty do terminu zapadalności, aby otrzymać pełną wypłatę. Ponieważ te banknoty mogą mieć długoterminowe terminy zapadalności, inwestycje PPN mogą być kosztowne dla inwestorów, którzy muszą wiązać swoje fundusze przez długi okres czasu, a także płacić co roku odsetki naliczone od obligacji. Wcześniejsze wypłaty mogą podlegać opłatom za wypłatę, a częściowe wypłaty mogą zmniejszyć kwotę dostępną po pełnym przekazaniu.
Ograniczenia
Ciemna strona głównych chronionych banknotów została ujawniona po upadku Lehman Brothers i rozpoczęciu kryzysu kredytowego w 2008 roku. Bracia Lehman wydali wiele takich notatek, a brokerzy wypychali je w portfolio swoich klientów, którzy nie mieli żadnej wiedzy o tych produktach. Zwroty z PPN były bardziej skomplikowane niż prezentowane na powierzchni klientom. Na przykład, aby inwestor w jednej z tych notatek mógł uzyskać zwrot z indeksu, który był powiązany ze spłatą noty, a także odzyskać kwotę główną, mały druk może oznaczać, że indeks nie może spaść o 25% lub więcej od poziomu z dnia wydania. Nie może też wzrosnąć o więcej niż 27% powyżej tego poziomu. Jeżeli wskaźnik przekroczy te poziomy w okresie utrzymywania, inwestorzy otrzymują jedynie zwrot kapitału.
Inwestor, który nie chce zajmować się komplikacjami poszczególnych papierów wartościowych PPN, może zdecydować się na główne fundusze chronione. Główne fundusze chronione to fundusze zarządzane przez pieniądze, które składają się głównie z głównych papierów dłużnych zabezpieczonych, skonstruowanych w celu ochrony kapitału inwestora. Zwrot z tych funduszy jest opodatkowany jako zwykły dochód, a nie zyski kapitałowe lub dywidendy uprzywilejowane podatkowo. Ponadto opłaty pobierane przez fundusz są wykorzystywane do finansowania pozycji instrumentów pochodnych wykorzystywanych do zagwarantowania zwrotu z kapitału i minimalizacji ryzyka.
