Wykup akcji korporacyjnych, znany również jako wykup akcji, stał się politycznym celem dla kilku kandydatów na prezydenta Demokratów. Jeśli wykup jest kiedykolwiek ograniczony lub zabroniony, Goldman Sachs widzi oczywistą konsekwencję. „W świecie bez wykupów firmy prawie na pewno zwiększyłyby wzrost dywidend” - piszą w ostatnim raporcie.
Tymczasem inny raport Goldmana mówi: „Uważamy, że długoterminowe dywidendy S&P 500 są obecnie niedoszacowane, a wszelkie ograniczenia dotyczące odkupów tylko zwiększyłyby ich atrakcyjność”. Dodają: „Oczekujemy, że akcje dywidendowe osiągną lepsze wyniki w warunkach stabilnego wzrostu gospodarczego przy niewielkich krótkoterminowych zwrotach, w których większy udział w całkowitych zyskach kapitałowych pochodzi z dywidend”.
Reality Shares, firma zajmująca się strategią inwestycyjną i sponsor ETF, koncentruje się szczególnie na akcjach wypłacających dywidendy. Niedawno zarekomendowali te osiem według Barrona: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Broadcom Inc. (AVGO), The PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Comerica Inc. (CMA), Phillips 66 (PSX), Maraton Petroleum Corp. (MPC), AbbVie Inc. (ABBV) i SL Green Realty Group (SLG). Koszyk wzrostu dywidendy Goldmana zawiera pięć z nich. Stopa dywidendy dla wszystkich ośmiu znajduje się w poniższej tabeli.
8 żetonów High Dividend Blue
(Stopa dywidendy na dzień 12 kwietnia 2019 r.)
- AbbVie, 5, 15% SL Green, 3, 73% Maraton, 3, 54% Broadcom, 3, 50% Comerica, 3, 48% Phillips 66, 3, 39% JPMorgan Chase, 3, 04% PNC Financial, 3, 00%
Znaczenie dla inwestorów
Reality Shares wykorzystuje kilka wskaźników do identyfikacji akcji o sile finansowej, aby zaoferować bezpieczne dywidendy i potencjał do ich zwiększenia. Należą do nich: wzrost zysków w ciągu ostatnich 12 miesięcy, zmiany dywidend w ciągu ostatnich pięciu lat, stosunek wydatków na wykup w porównaniu do dywidend oraz wolny przepływ środków pieniężnych (FCF).
„Ponadprzeciętne stopy dywidendy, trwałe wskaźniki wypłaty i najszybszy oczekiwany wzrost dywidendy do 2020 roku” to kryteria zastosowane przez Goldman Sachs przy wyborze 50 akcji w koszyku wzrostu dywidend. Pięć z ośmiu akcji rekomendowanych przez Reality Shares znajduje się również wśród 50 akcji w koszyku Goldmana, zgodnie z edycją raportu „Where to Invest Now” z 5 kwietnia 2019 r.: AbbVie, Broadcom, Comerica, Phillips 66 i JPMorgan Chase.
Przewiduje się, że mediana akcji w tym koszyku zwiększy dywidendy przy złożonej rocznej stopie wzrostu (CAGR) wynoszącej 10% od 2018 do 2020 r., W porównaniu do 6% dla mediany akcji S&P 500. Prognozowane CAGR dla pięciu akcji wynoszą: AbbVie, 12%; Broadcom, 30%; Comerica, 27%; Phillips 66, 12%; i JPMorgan Chase, 25%.
Zgodnie z obserwacją Goldmana, że zapasy na dywidendę są „zaniżone”, mediana zapasów w koszyku ma 12-krotny prognozowany wskaźnik P / E 12-miesięcznych prognozowanych zysków w porównaniu do 18-krotności mediany akcji S&P 500. Dla pięciu zapasów liczby są następujące: AbbVie, 10x; Broadcom, 13x; Comerica, 10x; Phillips 66, 12x; i JPMorgan Chase, 11x.
Firma farmaceutyczna AbbVie przynosi ogromne 5, 15%, częściowo dlatego, że jest o 24, 7% niższa od 52-tygodniowego maksimum. Jego przebojowy lek Humira leczy reumatoidalne zapalenie stawów, chorobę Leśniowskiego-Crohna i łuszczycę, generując sprzedaż prawie 20 miliardów dolarów w 2018 r., Czyli o 8% więcej niż w 2017 r., W przeliczeniu na Barrona. Jednak AbbVie ma większość swoich jaj w jednym koszyku, biorąc pod uwagę, że Humira generuje około połowę całkowitej sprzedaży i jeszcze większą część swoich zysków, dodaje Barron.
Patrząc w przyszłość
„Żaden system nie jest niezawodny i ciężko jest przewidzieć cięcia dywidend” - ostrzega Barron. Co więcej, prognozy wzrostu dywidendy są również oparte na założeniach dotyczących przyszłych wyników spółek, które mogą się zrealizować lub nie.
