Czym jest Mr. Market?
Wykorzystany jako alegoria, Mr. Market jest wyimaginowanym inwestorem opracowanym przez Benjamina Grahama i przedstawionym w książce The Intelligent Investor z 1949 roku. W książce Mr. Market jest hipotetycznym inwestorem, który kieruje się paniką, euforią i apatią (każdego dnia) i podchodzi do inwestowania raczej jako reakcja na jego nastrój, niż poprzez analizę fundamentalną (lub techniczną). Współczesne interpretacje opisywałyby pana Marketa jako maniakalno-depresyjnego, przypadkowo przechodzącego od napadów optymizmu do nastrojów pesymizmu.
Kluczowe dania na wynos
- Pan Market jest inwestorem skłonnym do gwałtownych wahań pesymizmu i optymizmu. Ponieważ rynek papierów wartościowych składa się z tego rodzaju inwestorów, rynek jako całość przyjmuje te cechy. Graham uważa, że ostrożny inwestor może wprowadzać akcje po korzystnej cenie, gdy pan Market jest zbyt pesymistyczny. Gdy pan Market jest zbyt optymistyczny, inwestorzy mogą zdecydować się na wyjście. Pan Market cały czas tworzy wzrosty i spadki cen akcji, a ostrożni inwestorzy fundamentalni nie są przez nich zaskoczeni, ponieważ patrzą na większy, długoterminowy obraz.
Zrozumieć Mr. Market
Inwestor i autor Benjamin Graham wynalazł Mr. Market jako sprytny środek ilustrujący potrzebę podejmowania przez inwestorów racjonalnych decyzji dotyczących ich działalności inwestycyjnej zamiast pozwalania emocjom odgrywać decydującą rolę. Pan Market uczy, że chociaż ceny ulegają wahaniom, ważne jest, aby spojrzeć na ogólny obraz (podstawy), a nie reagować na chwilowe reakcje emocjonalne. Graham jest również znany ze swojego najbardziej utytułowanego studenta, inwestora o wartości wielu miliardów dolarów, Warrena Buffetta.
Chciwość i strach są obecnie dobrze akceptowanymi cechami zaawansowanych systemów rynku kapitałowego. Zachowanie stada na tych rynkach i zamieszkujących je osobników może czasami prowadzić do pewnych stereotypów. Pan Market jest jednym z takich archetypów.
Legendarny inwestor Warren Buffett, żarliwy uczeń Benjamina Grahama, jest częstym uczniem książki „Inteligentny inwestor” , szczególnie rozdział 8, w którym Graham opisuje Mr. Market. Buffett nawet uznał tę książkę za najlepszą książkę o inwestowaniu, jaką kiedykolwiek napisano.
Mr. Market Lessons
Pan Market jest skłonny stale kupować lub sprzedawać akcje w oparciu o to, czy ostatnio wzrosły, czy spadły. Jednak działania te oparte są na emocjach z ostatnich wydarzeń, a nie na solidnych zasadach inwestowania.
Graham i studenci, którzy za nim podążają, uważają, że inwestorzy powinni lepiej oceniać wartość akcji poprzez fundamentalną analizę, a następnie decydować, czy przyszłe perspektywy spółki uzasadniają zakup lub sprzedaż papieru wartościowego.
Ponieważ Mr. Market jest tak emocjonalny, zaoferuje starannym inwestorom możliwości wejścia i wyjścia w dogodnych momentach. Kiedy pan Market stanie się zbyt pesymistyczny, wyceny dobrych akcji będą korzystne, umożliwiając inwestorom ich zakup po rozsądnej cenie w stosunku do ich przyszłego potencjału. Gdy pan Market jest zbyt optymistyczny, może to być dobry moment na sprzedaż akcji po nieuzasadnionej wycenie.
Przykład Mr. Market i Warren Buffett
Warren Buffett rezonował z naukami Benjamina Grahama i uwielbia książkę Inteligentny inwestor.
Warren Buffett kupuje akcje i firmy na dłuższą metę, szukając inwestycji o dużym wzroście i stara się kupić im rozsądną cenę akcji. Nie oznacza to, że akcje ostatnio spadły. Jeśli firma nadal rośnie z czasem, podczas gdy cena akcji będzie oscylować, tak długo, jak długo będzie rosła, cena akcji powinna rosnąć z czasem.
Jednym z przykładów jest Apple Inc. (AAPL). Firma wpisuje się w kryteria wzrostu Buffetta, a także firma, która ma fosę gospodarczą, co oznacza, że może nadal dobrze sobie radzić, pomimo potencjalnej konkurencji. Do końca 2017 r. Firma Buffett, Berkshire Hathaway, była właścicielem ponad 165 milionów akcji Apple. Ta suma wzrosła do początku 2019 r., Gdy spółka posiadała 252, 2 mln akcji.
Pomiędzy 2017 r. A połową 2019 r. Akcje Apple miały znaczące wzrosty i spadki. Miał wiele odrzutów wynoszących siedem procent lub więcej, ale ogólnie udało się osiągnąć najwyższy w historii poziom 233, 47 USD. Na początku 2017 r. Akcje sprzedawały się blisko 115 USD.
Od szczytu akcje spadły o ponad 39%, osiągając najniższy poziom 142 USD 3 stycznia 2019 r. Potem akcje odbiły się agresywnie i przez cały czas pozycja Buffetta w firmie bardzo się nie zmieniła. Cel inwestycji nadal opierał się na solidnych podstawach, a nie na wahaniach cen stworzonych przez pana Rynku. Ta duża wyprzedaż była dla p. Marketa okresem pesymizmu, dając ostrożnym inwestorom możliwość zakupu akcji… jeśli zgodziliby się z perspektywą Warrena.
Należy zauważyć, że firmy zmieniają się z czasem, dlatego nie jest to rekomendacja do kupowania lub sprzedawania czegokolwiek. Jest to przykład oscylacji cen, ale inwestorzy stosujący metodologię typu Graham lub Buffett będą skłonni trzymać się swoich wzrostów i spadków zapasów, zakładając, że długoterminowe perspektywy są nadal korzystne.
