Gdy Rezerwa Federalna sygnalizuje pauzę w podnoszeniu stóp, inwestorzy zaczynają sprzedawać swoje pozycje w podstawowych artykułach konsumpcyjnych, jednym z najpopularniejszych sektorów defensywnych w 2018 r. Tymczasem inne bardziej ryzykowne sektory, takie jak finanse, przemysł, energia i grupy dyskrecjonalne, odzyskały faworyzowane i zainscenizowane powroty w styczniu, wszystkie rosnące o 8, 9% lub więcej. (Zobacz tabelę poniżej.)
Na przykład Mahoney Asset Management zmniejszył swoje zasoby zapasów konsumenckich, takich jak Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) i JM Smucker Co. (SJM), po zakupie ich w ramach strategii obronnej w czwartym kwartale. Zmiana nawyków konsumenckich i wzrost kosztów zaszkodziły również sektorowi, prowadząc do rozczarowujących zysków w firmach takich jak McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) i Kimberly-Clark Corp. (KMB). „Gdy rynek znajduje się w trybie pełnego ryzyka, tak jak w tym roku, nie oczekujesz, że ten sektor będzie lśniącą gwiazdą lub ulubieńcem twojego portfela”, mówi Scott Snyder, menedżer portfela w ICON Advisers, który ma około 1, 5 miliarda dolarów w zarządzanych aktywach, według szczegółowej historii w Wall Street Journal.
Zszywki konsumentów szlakują rywali ryzykownych
- Przemysł; 10, 9% energii; 10, 2% uznaniowość konsumentów; 9% Finanse; 8, 9% Zszywki konsumenckie; 3, 1% S&P 500; 7%
Bezpieczeństwo traci swój blask
Po osiągnięciu lepszych wyników w 2018 r., Najgorszym roku na rynku od dziesięciu lat, liczba artykułów konsumpcyjnych spadła w 2019 r., Dodając zaledwie 3, 1% YTD w porównaniu do 7% zwrotu S&P 500. Inwestorzy zwykle traktują podstawowe produkty konsumpcyjne jako bezpieczną przystań, biorąc pod uwagę charakter sprzedawanych produktów, przy czym sprzedaż pozostaje względnie stabilna w warunkach spowolnienia rynkowego i gospodarczego. Ponadto sektor zszywek może pochwalić się dywidendą na poziomie około 3, 1%, powyżej 2% rentowności S&P 500 i 2, 7% rentowności 10-letniej noty skarbowej USA.
Słabe zarobki, kosztowne wyceny
Oczekuje się, że sektor podstawowych artykułów konsumpcyjnych odnotuje najgorszy wzrost zysków w czwartym kwartale spośród 11 sektorów w S&P 500, zgodnie z dziennikiem. Przy około jednej trzeciej firm, które zgłosiły się w środę, przewiduje się, że zarobki wzrosną o skromne 3, 6%. Rozczarowujące zyski budziły obawy, że tradycyjne firmy konsumenckie nie nadążają za zmieniającymi się preferencjami konsumentów. Inni inwestorzy wymieniają wycenę jako kolejną słabość. Handel zapasami zszywek jest około 18 razy większy niż 16 razy w przypadku S&P 500.
Patrząc w przyszłość
Podczas gdy Fed stworzył bardziej „ryzykowne” otoczenie dla rynku akcji, pozostaje wiele negatywnych przeciwności, takich jak wojna handlowa między Chinami i USA, Brexit, rosnące koszty pracy i inflacja. Biorąc pod uwagę niezliczone ryzyko, inwestorzy całkowicie nie porzucą akcji obronnych. W rzeczywistości, zszywki dla konsumentów mogłyby zostać ustawione na kolejny rajd, gdyby szerszy rynek miał poważne trudności.
