Obawy o recesję pojawiły się na rynku obligacji po załamaniu rozmów handlowych między USA i Chinami, podnosząc najwyższą wartość od iShares 20-letnich obligacji skarbowych ETF (TLT) od wyborów prezydenckich w 2016 r. 10-letni wskaźnik dochodowości skarbowej CBOE spadł do 21-miesięcznego minimum w tym samym czasie, a 10-letni skarbiec płaci teraz mniej niż trzymiesięczny rachunek skarbowy, sygnalizując, że inwersja rentowności jest denerwująca przez długi czas uczestnicy rynku.
Trudno jest przewidzieć zbliżającą się recesję, gdy dane gospodarcze w USA strzelają do wszystkich cylindrów, ale jak dowiedzieliśmy się w 2018 r., Trajektoria wzrostu Ameryki jest w dużej mierze zależna od wolnego handlu. Podczas gdy zeszłoroczna walka handlowa między supermocarstwami wywołała kilka przeszkód dla konsumentów i pracodawców, taryfy wzrosły do 25%, podczas gdy prezydent Trump przygotowuje listę ceł obejmującą każdy chiński import.
Długa obligacja ETF Surges do poziomów 2016
TradingView.com
20-letnia obligacja skarbowa ETF iShares ożyła w lipcu 2002 r. W niskich 80 latach i osiągnęła przedział od 80 do 100 USD. Paraboliczny skok podczas załamania gospodarczego w 2008 r. Osiągnął 123 USD, po czym nie udało mu się przebić i ponownie znalazł się w zasięgu. Fundusz miał więcej szczęścia podczas fali zakupów w 2011 roku, kończąc podróż w obie strony do najwyższego poziomu z poprzedniej dekady kilka miesięcy później.
W ciągu ostatnich ośmiu lat fundusz wykazywał chwiejne i niestabilne tendencje, łącząc serię nieco wyższych szczytów do rekordowego poziomu z lipca 2016 r. Na poziomie 143, 62 USD, podczas gdy spowolnienia od 2015 r. Zakończyły się blisko poziomu 115 USD. Podział na ten parkiet w listopadzie 2018 r. Uwięził niedźwiedzie podążające za trendami, przed silnym impulsem wzrostowym, który zbiegł się z wyższymi cenami akcji w pierwszym kwartale.
Jednak obligacje wzrosły, a akcje spadły po zakończeniu rozmów handlowych, a wzrost wzrósł w 2017 r. I prawie wypełnił lukę w listopadzie 2016 r. Między 127 a 132 USD. Na szczęście dla obserwatorów akcji ten poziom cen oznacza również silny opór, co sugeruje, że fundusz wkrótce zwróci się do tyłu i spadnie poniżej 125 USD. Pogorszenie koniunktury może zbiegać się z rajdem akcji, który wstrząsa rosnącą podażą krótkich sprzedawców.
10-letni dochód skarbu zbliża się do 2-letniego minimum
TradingView.com
10-letni wskaźnik dochodowości skarbowej CBOE od prawie 38 lat tyka niżej w wyniku ogromnego trendu spadkowego, publikując niekończącą się serię niższych szczytów i niższych poziomów. W 2012 r. Osiągnął nowy najniższy poziom blisko 1, 50% i mocno odbił, ale wzrost nie powiódł się nieco powyżej 3, 00% w 2014 r., Czyli znacznie poniżej szczytu w 2007 r. Powyżej 5, 00%. Test z 2016 r. Wykazał chętnych nabywców, co zapoczątkowało dwuletni rajd, który w czwartym kwartale 2018 r. Zmienił się na najwyższy w 2014 r. (Czerwone linie).
Sześcioletni wzór prostokąta przewiduje, że rentowność 10-letniego Skarbu ostatecznie przetestuje 1, 50% po raz trzeci, podczas gdy dekadowy trend spadkowy podnosi szanse na załamanie. Z drugiej strony wymagany jest obecnie przebicie powyżej 3, 00%, aby zmniejszyć długoterminową perspektywę deflacji. Pamiętaj tylko, że ten instrument buduje wzorce cen na długich falach, które często trwają miesiące lub lata, zanim znaczna akcja cenowa się rozwinie.
Comiesięczny oscylator stochastyczny po raz piąty spadł w strefę wyprzedania od czasu katastrofy w 2008 r. I osiągnął teraz najbardziej ekstremalny odczyt techniczny od 2012 r. To sygnał przeciwny do zakupu, ale trzyletni wzorzec zapewnia bieżące działanie przy 50% zniesieniu trendu wzrostowego w 2016 r. do 2018 r., nadal powyżej silnego wsparcia pośredniego przy zniesieniu.618, co jest zgodne z poziomem 2, 00%. To podnosi szanse na szczytową falę sprzedaży, która zrzuca plony do jeszcze niższych minimów.
Dolna linia
Długa obligacja ETF osiągnęła opór blisko 130 USD po potężnej fali wzrostowej i może odwrócić się w nadchodzących sesjach, mimo że 10-letni dochód Skarbu Państwa może obniżyć końcową część do 2, 00%.
