Rozwój handlu, apetyt na ryzyko i korekta pozycji mogą zdominować dyskusję na temat cen złota w nadchodzącym tygodniu, a debata na temat stóp procentowych w USA zostanie zawieszona na bardzo krótki okres. Złoto obniżyło się w pierwszej połowie ubiegłego tygodnia, zanim cofnęło się i odnotowało znaczące zyski netto - z pięciotygodniowymi maksimami blisko 1 350 USD za uncję - pod wpływem gwałtownego pogorszenia apetytu na ryzyko.
Publikacje danych w USA prawdopodobnie nie będą miały znaczącego wpływu w nadchodzącym tygodniu, w oczekiwaniu na kolejny bardzo solidny odczyt wtorkowej informacji o zaufaniu konsumentów. Najważniejsze publikacje zostaną opublikowane w czwartek, a najnowsze dane o bezrobociu i dane Chicago PMI dadzą nowy wgląd w podstawowe trendy. Główny indeks cen PCE będzie również uważnie obserwowany, zważywszy na ciągłe skupienie się na trendach inflacyjnych. Dane były zgodne z oczekiwaniami konsensusu w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ograniczając wpływ, ale błędna interpretacja wywołałaby wstrząs na rynkach.
Komentarze urzędników Fed będą również ściśle monitorowane w nadchodzącym tygodniu. Chociaż Komitet Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej (FOMC) podniósł prognozy stopy Fed Funds, ogólna postawa nie została uznana za jastrzębia w stosunku do oczekiwań. Każda próba odrzucenia interpretacji rynku byłaby znaczącym czynnikiem rynkowym. Zdecydowane dane i jastrzębia retoryka Fed miałyby tendencję do umacniania dolara.
Rozwój sytuacji wokół apetytu na ryzyko będzie niezwykle ważny w ciągu tygodnia po tym, jak obawy handlowe spowodowały gwałtowne pogorszenie apetytu na ryzyko i duże straty na rynkach akcji. Obawy związane z taryfami stalowymi nieco się zmniejszyły, ponieważ UE i Korea Południowa również otrzymały krótkoterminowe wyłączenia. Uwaga przeniosła się na stosunki amerykańsko-chińskie po tym, jak USA wprowadziły cła importowe w wysokości 50 miliardów dolarów z powodu zarzutów kradzieży własności intelektualnej. Chiny ostrzegły przed odwetem, chociaż dotychczas zapowiedziane środki zostały ograniczone.
Dlatego główny nacisk zostanie położony na ryzyko odwetu i rosnącego konfliktu. Jeśli Chiny utrzymają relatywnie dyplomatyczny i wyważony ton i będą patrzeć w dłuższą perspektywie, obawy rynku mogą do pewnego stopnia zniknąć, co również stłumi popyt na złoto. Przeciwnie, agresywny ton Chin miałby tendencję do wzmacniania obaw rynku i wspierania metali szlachetnych.
Ważnym pokrewnym obszarem będzie szersza retoryka ze strony administracji USA, zwłaszcza biorąc pod uwagę ciągłe zmiany personalne. Jastrzębia retoryka na temat Iranu, a także twarde rozmowy na temat handlu miałyby tendencję do wzmacniania złota, chociaż Trump będzie również wywierany presja, by przyjmować bardziej powściągliwy ton, szczególnie biorąc pod uwagę ciągłe niszczenie amerykańskich akcji.
Korekta pozycji i wykończenie okna będą ważnym czynnikiem dla wszystkich klas aktywów i nieuchronnie będą miały znaczący wpływ na ceny złota, szczególnie pod koniec tygodnia. Zamknięcie pierwszego kwartału zbiegnie się z świętami wielkanocnymi, które osłabią płynność na rynkach europejskich i północnoamerykańskich. Czynniki te zwiększą potencjał niestabilnych warunków handlowych, a rynki będą również ostrożne w związku z repatriacją kapitału japońskiego pod koniec roku.
