Czym był Bear Stearns?
Bear Stearns był globalnym bankiem inwestycyjnym z siedzibą w Nowym Jorku, który upadł podczas kryzysu na rynku kredytów hipotecznych typu subprime w 2008 roku.
Kluczowe dania na wynos
- Bear Stearns był globalnym bankiem inwestycyjnym i spółką finansową z siedzibą w Nowym Jorku, który został założony w 1923 r. I upadł podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Ekspozycja na CDO i toksyczne aktywa utrzymywane w jej flagowych funduszach hedgingowych, które zostały zakupione przy wysokim stopniu dźwigni do jego upadku. Aktywa firmy zostały ostatecznie sprzedane JP Morgan Chase za grosze za dolara.
Podstawy Bear Stearns
Firma Bear Strearns została założona w 1923 roku i przetrwała krach na giełdzie w 1929 roku, stając się globalnym bankiem inwestycyjnym z oddziałami na całym świecie. Kompetentne zarządzanie i podejmowanie ryzyka sprawiły, że Bear Stearns stale rośnie wraz z globalną gospodarką. Była to jedna z wielu firm, które przyjęły sekurytyzację długu Lewisa Ranieri w celu stworzenia nowych produktów finansowych.
Na początku XXI wieku Bear Stearns był jednym z największych banków inwestycyjnych na świecie i szanowanym członkiem panteonu banków inwestycyjnych na Wall Street. Pomimo przetrwania, a następnie rozkwitu po Wielkim Kryzysie, Bear Stearns był graczem w załamaniu kredytów hipotecznych i Wielkiej Recesji, która nastąpiła potem.
Bear Stearns prowadził szeroki zakres usług finansowych. Wewnątrz tego miksu znajdowały się fundusze hedgingowe, które wykorzystywały zwiększoną dźwignię finansową w celu czerpania zysków z zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO) i innych sekurytyzowanych rynków długów. W kwietniu 2007 r. Dno wypadło z rynku mieszkaniowego, a bank inwestycyjny szybko zaczął zdawać sobie sprawę, że rzeczywiste ryzyko związane z tymi strategiami funduszy hedgingowych było znacznie większe, niż początkowo sądzono.
Załamanie rynku mieszkaniowego zaskoczyło cały system finansowy, ponieważ duża część systemu opierała się na solidnym rynku mieszkaniowym stanowiącym podstawę solidnego rynku instrumentów pochodnych. Fundusze Bear Stearns wykorzystały techniki, aby jeszcze bardziej zwiększyć dźwignię finansową w stosunku do tych rzekomych fundamentów rynkowych, aby dowiedzieć się, że ryzyko spadku instrumentów, z którymi mieli do czynienia, nie było ograniczone w tym ekstremalnym przypadku załamania rynku.
The Bear Stearns Hedge Fund Collapse
Fundusze hedgingowe stosujące te strategie generowały ogromne straty, które wymagały ratowania ich wewnętrznie, co kosztowało firmę kilka miliardów z góry, a następnie dodatkowe straty w wysokości miliardów dolarów w odpisach w ciągu roku. To była zła wiadomość dla Bear Stearns, ale firma miała kapitalizację rynkową w wysokości 20 miliardów dolarów, więc straty uznano za niefortunne, ale możliwe do opanowania.
To zamieszanie przyniosło pierwszą kwartalną stratę od 80 lat dla Bear Stearns. Następnie firmy ratingowe zaczęły się gromadzić i nadal obniżać wartość zabezpieczonych hipotekami papierów wartościowych Bear Stearns i innych pakietów. To spowodowało, że firma miała niepłynne aktywa na rynku spadkowym. W spółce zabrakło funduszy iw marcu 2008 r. Udał się do Rezerwy Federalnej w celu uzyskania gwarancji kredytowej w ramach instrumentu pożyczek terminowych. Kolejna obniżka uderzyła w firmę i rozpoczął się bieg bankowy. Do 13 marca Bear Stearns został spłukany, a jego akcje spadły.
JP Morgan Chase kupuje aktywa Bear Stearns
Majątek Bear Stearns został sprzedany w drodze sprzedaży do JPMorgan Chase za ułamek jego poprzedniej kapitalizacji rynkowej. Fed pożyczył JPMorgan ścigać pieniądze, aby dokonać zakupu, a później firma kosztowała kilka miliardów dolarów, aby zamknąć upadające transakcje i rozstrzygnąć spór sądowy przeciwko Bear Stearns. Powodem, dla którego Bear Stearns został sprzedany tak tanio, jest to, że w tamtym czasie nikt nie wiedział, które banki posiadały toksyczne aktywa ani jak wielką dziurę te pozornie nieszkodliwe syntetyczne produkty mogłyby wybić w bilansie.
Płynność, z jaką zmagał się Bear Stearns, z powodu narażenia na sekurytyzowane zadłużenie, narażało również na problemy w innych bankach inwestycyjnych. Wiele największych banków było mocno narażonych na tego rodzaju inwestycje, w tym Lehman Brothers i Merrill Lynch. Upadek Bear Stearns i jego sprzedaż JP Morgan Chase były początkiem rozlewu krwi w sektorze bankowości inwestycyjnej, a nie końcem.
