Co to jest nalot na niedźwiedzie?
Napad na niedźwiedzie to nielegalna praktyka gromadzenia się w celu obniżenia ceny akcji poprzez uzgodnioną krótką sprzedaż i rozpowszechnianie negatywnych plotek na temat docelowej firmy. Raid na niedźwiedzie czasami uciekają się do pozbawionych skrupułów krótkich sprzedawców, którzy chcą szybko zarobić na swoich krótkich pozycjach.
Celem najazdu niedźwiedzi jest na ogół firma, która przechodzi trudny okres, ponieważ jego wrażliwa pozycja ułatwia paszę dla krótkich sprzedawców. Chociaż krótka sprzedaż jest legalna, skoordynowana krótka sprzedaż jest postrzegana przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd jako manipulacja na rynku, a rozpowszechnianie fałszywych plotek jest równoznaczne z nieuczciwą działalnością.
Kluczowe dania na wynos
- Najazdy niedźwiedzi są nielegalne, jeśli krótcy sprzedawcy zmawiają się i rozpowszechniają fałszywe pogłoski. Celem nalotu na niedźwiedzie jest szybkie wymuszenie obniżenia ceny, aby zyskać na krótkiej pozycji, najpierw sprzedając i odkupując po niższej cenie. Napady na niedźwiedzie są często wykorzystywane jako kozioł ofiarny dla cen akcji, które spadają z uzasadnionych powodów. Krótka sprzedaż nie jest nielegalna, ale może obniżyć cenę, jeśli krótcy sprzedawcy mają rację co do obaw związanych z firmą lub zawyżoną ceną akcji.
Zrozumienie najazdu na niedźwiedzie
Celem nalotu na niedźwiedzie jest zwykle osiąganie nadzwyczajnych zysków w krótkim okresie czasu poprzez krótką sprzedaż. Jeśli nalot na niedźwiedzie zadziała, a docelowa giełda spadnie, krótcy sprzedawcy mogą tanio odkupić akcje na otwartym rynku. Krótcy sprzedawcy zarabiają, sprzedając najpierw akcje po, według nich, wysokiej cenie, a następnie odkupując je, aby zamknąć swoją pozycję po niższej cenie. Krótcy sprzedawcy zyskują na tej różnicy, na przykład sprzedając, gdy cena wynosi 100 USD, i odkupując 75 USD, uzyskując szybki 25% zysk.
W typowym nalocie na niedźwiedzie, krótcy sprzedawcy mogą wcześniej zmówić się w celu ustalenia ogromnych krótkich pozycji w docelowym magazynie. Ponieważ ogromne krótkie zainteresowanie akcjami zwiększa ryzyko krótkiego ściskania, które może powodować znaczne straty na szortach, krótcy sprzedawcy nie mogą sobie pozwolić na cierpliwe czekanie miesięcy, aż ich krótka strategia się uda.
Przystępują więc do kolejnego etapu nalotu na niedźwiedzie, który jest podobny do kampanii oszczerstw, z szeptami i plotkami o firmie rozpowszechnianymi z nieznanych źródeł. Pogłoski te mogą przedstawiać wszystko, co przedstawia firmę docelową w negatywnym świetle, takie jak zarzuty oszustwa księgowego, dochodzenia SEC, brak zarobków, trudności finansowe i tak dalej. Plotki mogą sprawić, że nerwowi inwestorzy opuszczą zapasy akcji, co spowoduje dalsze obniżenie ceny i zapewni krótszym sprzedawcom zysk, którego szukają.
Uchylenie zasady podwyższonej wartości w lipcu 2007 r. Jest uważane przez niektórych ekspertów za ułatwiające krótkim sprzedawcom rozpoczęcie nalotów na niedźwiedzie. Upadek lub bliski upadek wielu wiodących instytucji finansowych w 2008 r. Przypisuje się niektórym kręgom przeprowadzanie najazdów.
Chociaż naloty na niedźwiedzie mogą obejmować zmowy i fałszywe pogłoski, co jest nielegalne, istnieją również legalne naloty na niedźwiedzie, które mają miejsce, gdy duża liczba osób (lub kilka osób) zaczyna tracić duże zapasy ze względu na obawy związane z firmą. Mogą również wyrazić swoje uzasadnione obawy. Dopóki informacje nie są celowo fałszywe, a szorty nie kolidują ze sobą, akcje mogą odczuwać presję spadkową z powodu sprzedaży i rosnących negatywnych wiadomości. Wiele osób określi to naturalne zachowanie na rynku jako nalot na niedźwiedzie.
Bear Raids jako wymówka dla spadających zapasów
Kiedy cena akcji spada, szczególnie gdy firma jest uwikłana w pewne kontrowersje, właściciele akcji często przypisują spadającą cenę niedźwiedziom lub krótkim sprzedawcom. Krótkich sprzedawców przynajmniej częściowo obwiniano za większość poważnych krachów giełdowych w historii. Zazwyczaj krótcy sprzedawcy nie są przyczyną spadających cen, są ludzie, którzy sprzedają bieżące pakiety akcji. Krótkie odsetki można śledzić za pomocą liczb krótkich odsetek.
Jednak krótcy sprzedawcy faktycznie odgrywają kluczową rolę na rynkach. Często to krótcy sprzedawcy ujawniają lub ujawniają poważne problemy w firmach. W wielu przypadkach nie są to sfabrykowane historie mające na celu chwilowe obniżenie ceny, ale faktyczne fakty, które mogą znacznie wpłynąć na wartość firmy. Podczas gdy większość ludzi pcha dobre wieści, aby podnieść ceny, niedźwiedzie przedstawiają przeciwną stronę argumentu, pomagając akcje pozostać bliżej ich prawdziwej wartości.
Dlatego ważne jest, aby odróżnić niepotwierdzone pogłoski od faktów. Podczas gdy wiele spadających akcji będzie obwinianych najeźdźcami niedźwiedzi, kluczem dla inwestorów jest ustalenie, czy firma ma poważne kłopoty, czy wyprzedaż jest przejściową czkawką, czy też z powodu innych czynników, takich jak wyprzedaż na rynku lub w całym sektorze.
Nie wszystkie spadające zapasy są spowodowane najazdami na niedźwiedzie. A czasem nalot na niedźwiedzie może mieć uzasadnioną przyczynę, ponieważ firma może mieć poważne kłopoty lub cena akcji jest zbyt zawyżona, ale jeszcze nie stało się to oczywiste dla mas. Kluczową różnicą między nielegalnym najazdem na niedźwiedzie a krótkimi sprzedawcami wyrażającymi obawy dotyczące firmy jest to, czy krótcy sprzedawcy zmówili się i rozpowszechniają fałszywe informacje. Czasami nie wiadomo o tym przez jakiś czas po rozpoczęciu nalotu.
Przykład legalnego najazdu na niedźwiedzia w funtach szterlingach
Jedna z najbardziej znanych transakcji w historii jest powszechnie nazywana rajdem na niedźwiedzie lub rajdem walutowym, ale była legalna, ponieważ nie wiązała się z zmową i była oparta na rozsądnym rozumowaniu, a nie fałszywych plotkach.
W 1992 roku George Soros zaczął sprzedawać funt brytyjski. W walutach, gdy używa się słowa „zwieranie”, jedna waluta jest po prostu wymieniana na inną walutę. Sprzedając funty, Soros kupował inne waluty za funta.
Soros sprzedawał funty, ponieważ uważał, że Wielka Brytania nie będzie w stanie utrzymać swojej waluty w przedziale określonym przez Europejski Mechanizm Kursowy (ERM). Mechanizm ten został zaprojektowany w celu ustabilizowania kursów walut w Europie i wymagał, aby funt pozostawał w granicach 6% innych walut ERM. Problem polegał na tym, że stopa inflacji w Wielkiej Brytanii była znacznie wyższa niż w niektórych innych krajach objętych ERM, takich jak Niemcy.
ERM zmusił Wielką Brytanię do utrzymania swojej waluty w zespole na sztucznie wysokim poziomie. Soros to widział i wierzył, że ostatecznie Wielka Brytania nie będzie w stanie utrzymać waluty w zespole na długo i ostatecznie będzie musiała porzucić ERM. Gdyby waluta nie była już sztucznie zawyżona przez Brytyjczyków kupujących funty w celu utrzymania waluty w paśmie, funt spadłby.
16 września 1992 r. Wielka Brytania zrezygnowała z ERM po kilku ostatnich próbach wsparcia waluty - takich jak podniesienie stóp procentowych z 10% do 12%, a następnie stwierdzenie, że podniosą stopy do 15%, chociaż ta ostatnia podwyżka nie dojdą do skutku.
Po opuszczeniu ERM GBPUSD spadł o ponad 25% do grudnia. Legalny nalot na niedźwiedzie był sukcesem, a Soros zarobił około 1 miliarda dolarów na dostrzeżeniu problemu z funtem.
