Co to jest efekt wyparcia?
Efekt wypierania jest teorią ekonomiczną argumentującą, że rosnące wydatki sektora publicznego zmniejszają, a nawet eliminują wydatki sektora prywatnego.
Efekt wypierania
Kluczowe dania na wynos
- Efekt wypychania sugeruje, że rosnące wydatki sektora publicznego zmniejszają wydatki sektora prywatnego. Istnieją trzy główne powody, dla których efekt wyparcia ma miejsce: ekonomia, opieka społeczna i infrastruktura. zwiększyć popyt poprzez tworzenie miejsc pracy, stymulując w ten sposób prywatne wydatki.
Jak działa efekt wypierania
Jedna z najczęstszych form wypierania ma miejsce, gdy duży rząd, taki jak rząd USA, zwiększa swoje zadłużenie. Sama skala pożyczek może doprowadzić do znacznego wzrostu realnej stopy procentowej, co skutkuje absorpcją zdolności kredytowej gospodarki i zniechęca przedsiębiorstwa do inwestowania kapitału.
Ponieważ firmy często finansują takie projekty częściowo lub całkowicie poprzez finansowanie, odradza się je teraz, ponieważ wzrósł koszt alternatywny pożyczania pieniędzy, dzięki czemu tradycyjnie opłacalne projekty finansowane z pożyczek są nieopłacalne.
Efekt wypierania jest dyskutowany od ponad stu lat w różnych formach. Przez większość tego czasu ludzie myśleli o kapitale jako ograniczonym i ograniczonym do poszczególnych krajów, co było w dużej mierze spowodowane mniejszymi obrotami handlu międzynarodowego w porównaniu do dnia dzisiejszego. W tym kontekście zwiększone opodatkowanie projektów robót publicznych i wydatków publicznych może być bezpośrednio związane ze zmniejszeniem zdolności do prywatnych wydatków w danym kraju, ponieważ dostępnych jest mniej pieniędzy.
Z drugiej strony teorie makroekonomiczne, takie jak chartalizm i post-keynesizm, utrzymują, że we współczesnej gospodarce działającej znacznie poniżej zdolności, pożyczki rządowe mogą faktycznie zwiększyć popyt poprzez generowanie zatrudnienia, stymulując w ten sposób również prywatne wydatki. Ten proces jest często nazywany „stłoczeniem”. Teoria ta zyskała na wartości wśród ekonomistów w ostatnich latach po tym, jak zauważono, że podczas Wielkiej Recesji ogromne wydatki rządu federalnego na obligacje i inne papiery wartościowe faktycznie wpłynęły na obniżenie stóp procentowych.
Duże rządy - takie jak Stany Zjednoczone - rosnące zaciąganie pożyczek jest najczęstszą formą wypierania, która wymusza wyższe stopy procentowe.
Rodzaje efektów wypierania
Ekonomie
Zmniejszenie wydatków kapitałowych może częściowo zrównoważyć korzyści wynikające z pożyczek rządowych, takich jak bodźce gospodarcze, chociaż jest to prawdopodobne tylko wtedy, gdy gospodarka działa na pełnych obrotach. Pod tym względem bodziec rządowy jest teoretycznie bardziej skuteczny, gdy gospodarka jest poniżej swoich możliwości.
W takim przypadku może jednak wystąpić spowolnienie gospodarcze, zmniejszające dochody, które rząd zbiera z podatków, i pobudzające je do pożyczania jeszcze większej ilości pieniędzy, co teoretycznie może prowadzić do błędnego cyklu pożyczania i wypierania.
Opieka społeczna
Wypieranie może mieć miejsce również ze względu na pomoc społeczną, choć pośrednio. Gdy rządy podnoszą podatki w celu wprowadzenia lub rozszerzenia programów pomocy społecznej, jednostki i firmy mają mniej dochodów uznaniowych, co może zmniejszyć składki charytatywne. Pod tym względem wydatki sektora publicznego na opiekę społeczną mogą zmniejszyć wydatki sektora prywatnego na pomoc społeczną, równoważąc wydatki rządu na te same przyczyny.
Podobnie utworzenie lub rozszerzenie publicznych programów ubezpieczenia zdrowotnego, takich jak Medicaid, może skłonić osoby objęte prywatnym ubezpieczeniem do przejścia na opcję publiczną. Po pozostawieniu mniejszej liczby klientów i mniejszej puli ryzyka prywatne towarzystwa ubezpieczeń zdrowotnych mogą być zmuszone do podwyższenia składek, co prowadzi do dalszego ograniczenia ochrony prywatnej.
Infrastruktura
Inna forma wyparcia może wystąpić z powodu finansowanych przez rząd projektów rozwoju infrastruktury, które mogą zniechęcić prywatne przedsiębiorstwa do prowadzenia działalności w tym samym obszarze rynku, czyniąc je niepożądanymi lub nawet nieopłacalnymi. Zdarza się to często w przypadku mostów i innych dróg, ponieważ rozwój finansowany przez rząd zniechęca firmy do budowania dróg płatnych lub do angażowania się w inne podobne projekty.
Przykład efektu wyparcia
Załóżmy, że firma planuje projekt inwestycyjny, którego koszt szacowany jest na 5 milionów USD, a zwrot z inwestycji wyniesie 6 milionów USD, przy założeniu, że oprocentowanie pożyczek pozostanie na poziomie 3%. Firma przewiduje, że zarobi 1 milion dolarów dochodu netto. Jednak ze względu na niepewny stan gospodarki rząd ogłasza pakiet stymulacyjny, który pomoże potrzebującym przedsiębiorstwom, ale także podniesie oprocentowanie nowych pożyczek firmy do 4%.
Ponieważ stopa procentowa, którą firma uwzględniła w swojej rachunkowości, wzrosła o 33, 3%, jego model zysku zmienia się gwałtownie i firma szacuje, że będzie musiała wydać 5, 75 miliona dolarów na projekt, aby uzyskać te same 6 milionów dolarów zwrotu. Prognozowane zyski spadły teraz o 75% do 250 000 USD, więc firma decyduje, że lepiej będzie skorzystać z innych opcji.
