Zakłady spread to strategia pochodna, w której uczestnicy nie są właścicielami aktywów bazowych, na które stawiają zakłady, takich jak akcje lub towary. Zamiast tego, gracze spread spekulują po prostu, czy cena aktywów wzrośnie, czy spadnie, wykorzystując ceny oferowane im przez brokera.
Podobnie jak w przypadku obrotu giełdowego, dla zakładów typu spread spread podawane są dwie ceny - cena, po której można kupić (cena oferty) i cena, po której można sprzedać (cena sprzedaży). Różnica między ceną kupna i sprzedaży jest określana jako spread. Broker zakładów bukmacherskich czerpie zyski z tego spreadu, a to pozwala na obstawianie zakładów bez prowizji, w przeciwieństwie do większości transakcji na papierach wartościowych.
Inwestorzy dostosowują się do ceny oferty, jeśli uważają, że rynek wzrośnie, i pytają, czy uważają, że spadnie. Kluczowe cechy zakładów spread spread obejmują wykorzystanie dźwigni finansowej, możliwość długich i krótkich transakcji, szeroką gamę dostępnych rynków i korzyści podatkowych.
Początki zakładów na spread
Jeśli zakłady bukmacherskie brzmią jak coś, co możesz zrobić w barze sportowym, nie jesteś daleko. Charles K. McNeil, nauczyciel matematyki, który został analitykiem papierów wartościowych - a później bukmacherem - w Chicago w latach czterdziestych XX wieku, był powszechnie uważany za wynalazcę koncepcji zakładów bukmacherskich. Ale jego początki jako działalności dla profesjonalnych handlowców z branży finansowej miały miejsce około 30 lat później, po drugiej stronie Atlantyku. Bankier inwestycyjny z City of London, Stuart Wheeler, założył firmę o nazwie IG Index w 1974 roku, oferując zakłady spread na złoto. W tym czasie udział w rynku złota był dla wielu niezwykle trudny, a obstawianie zakładów stanowiło łatwiejszy sposób spekulacji na jego temat.
Pomimo amerykańskich korzeni, zakłady bukmacherskie są nielegalne w Stanach Zjednoczonych.
Handel na giełdzie kontra zakład spread
Skorzystajmy z praktycznego przykładu, aby zilustrować zalety i wady tego rynku instrumentów pochodnych oraz mechanizmy stawiania zakładów. Najpierw weźmiemy przykład na giełdzie, a następnie przyjrzymy się równoważnemu zakładowi spread spread.
Dla naszego obrotu giełdowego załóżmy, że kupimy 1000 akcji Vodafone (LSE: VOD) po 193, 00 £. Cena wzrasta do 195, 00 GBP, a pozycja zostaje zamknięta, osiągając zysk brutto w wysokości 2000 GBP i osiągając 2 GBP na akcję na 1000 akcji. Zwróć uwagę na kilka ważnych punktów. Bez użycia marży transakcja wymagałaby dużych nakładów kapitałowych w wysokości 193 tys. Funtów. Ponadto normalnie pobierane będą prowizje za wejście i wyjście z obrotu giełdowego. Wreszcie zysk może podlegać podatkowi od zysków kapitałowych i opłatom skarbowym.
Spójrzmy teraz na porównywalny zakład spread. Zakładając spread na Vodafone, zakładamy, że dzięki spreadowi licytacyjnemu możesz kupić zakład za 193, 00 £. Przy zakładaniu tego spreadu następnym krokiem jest decyzja, jaką kwotę zatwierdzić na „punkt”, zmienną odzwierciedlającą ruch ceny. Wartość punktu może się różnić. W takim przypadku założymy, że jeden punkt to zmiana o jeden pens w górę lub w dół w cenie akcji Vodaphone. Zakładamy teraz, że Vodaphone zostanie kupiony lub „postawiony” na wartość 10 GBP za punkt. Cena akcji Vodaphone wzrasta z 193, 00 GBP do 195, 00 GBP, jak w przykładzie na giełdzie. W tym przypadku zakład zdobył 200 punktów, co oznacza zysk w wysokości 200 x 10 GBP lub 2000 GBP.
Podczas gdy zysk brutto w wysokości 2000 GBP jest taki sam w dwóch przykładach, spread bet różni się tym, że zwykle nie ma żadnych prowizji związanych z otwarciem lub zamknięciem zakładu i nie ma opłaty skarbowej ani podatku od zysków kapitałowych. W Wielkiej Brytanii i niektórych innych krajach europejskich zysk z zakładów na spread jest wolny od podatku.
Jednak o ile gracze z spreadem nie płacą prowizji, mogą cierpieć z powodu spreadu licytacyjnego, który może być znacznie szerszy niż spread na innych rynkach. Pamiętaj również, że gracz musi pokonać spread, aby osiągnąć zysk nawet w handlu. Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej popularny jest handel zabezpieczeniami, tym mniejszy jest spread, co obniża koszty wejścia.
Oprócz braku prowizji i podatków, inną główną zaletą zakładów bukmacherskich jest to, że wymagany nakład kapitałowy jest znacznie niższy. W obrocie giełdowym do wejścia na rynek może być wymagany depozyt w wysokości 193 000 funtów. W zakładach spread bet wymagana kwota depozytu jest różna, ale na potrzeby tego przykładu przyjmiemy wymaganą 5% depozytu. Oznaczałoby to, że wymagany byłby znacznie mniejszy depozyt w wysokości 9 650 £, aby przyjąć taką samą ekspozycję rynkową jak w obrocie giełdowym.
Wykorzystanie dźwigni finansowej działa oczywiście w obie strony, i tutaj istnieje niebezpieczeństwo rozprzestrzeniania się zakładów. Gdy rynek porusza się na twoją korzyść, osiągane są wyższe zyski; z drugiej strony, gdy rynek się porusza, poniesiesz większe straty. Chociaż możesz szybko zarobić dużą ilość pieniędzy na stosunkowo niewielkim depozycie, możesz je stracić równie szybko.
Jeśli cena Vodaphone spadła w powyższym przykładzie, gracz może ostatecznie zostać poproszony o zwiększenie depozytu lub nawet automatycznie zablokować pozycję. W takiej sytuacji inwestorzy giełdowi mają tę zaletę, że mogą poczekać na spadek na rynku, jeśli nadal uważają, że cena ostatecznie idzie w górę.
Zarządzanie ryzykiem w zakładach spread
Pomimo ryzyka związanego z wykorzystaniem wysokiej dźwigni, zakłady bukmacherskie oferują skuteczne narzędzia do ograniczania strat.
- Standardowe zlecenia Stop-Loss: zlecenia Stop-Loss zmniejszają ryzyko poprzez automatyczne zamknięcie transakcji tracących, gdy rynek przekroczy ustalony poziom cen. W przypadku standardowego stop-loss, zlecenie zakończy transakcję po najlepszej dostępnej cenie po osiągnięciu ustawionej wartości stop. Możliwe, że twoja transakcja zostanie zamknięta na gorszym poziomie niż w przypadku progu stop, szczególnie gdy rynek znajduje się w stanie dużej zmienności. Gwarantowane zlecenia Stop-Loss: Ta forma zlecenia Stop-Loss gwarantuje zamknięcie transakcji na dokładnie określonej wartości, niezależnie od warunków rynkowych. Jednak ta forma ubezpieczenia od spadków nie jest darmowa. Gwarantowane zlecenia stop-loss zwykle wiążą się z dodatkową opłatą od twojego brokera.
Ryzyko można również ograniczyć, stosując arbitraż, obstawiając dwa sposoby jednocześnie.
Spread Arbitrage Betting
Możliwości arbitrażu powstają, gdy ceny identycznych instrumentów finansowych różnią się na różnych rynkach lub w różnych spółkach. W rezultacie instrument finansowy można kupić jednocześnie nisko i sprzedać wysoko. Transakcja arbitrażowa wykorzystuje te nieefektywności rynku, aby uzyskać zwroty bez ryzyka.
Ze względu na powszechny dostęp do informacji i zwiększoną komunikację możliwości arbitrażu w zakresie zakładów wzajemnych i innych instrumentów finansowych zostały ograniczone. Jednak arbitraż w zakładach spread może nadal występować, gdy dwie firmy zajmują odrębne stanowiska na rynku, ustalając własne spready.
Na koszt animatora rynku arbiter obstawia spready z dwóch różnych firm. Gdy górna granica spreadu oferowanego przez jedną spółkę jest niższa niż dolna granica spreadu innej firmy, arbitraż zyskuje na luce między nimi. Mówiąc najprościej, trader kupuje nisko od jednej firmy, a sprzedaje wysoko w innej. To, czy rynek rośnie, czy maleje, nie decyduje o wysokości zwrotu.
Istnieje wiele różnych rodzajów arbitrażu, umożliwiających wykorzystanie różnic w stopach procentowych, walutach, obligacjach i akcjach, między innymi papierami wartościowymi. Chociaż arbitraż zwykle wiąże się z zyskiem pozbawionym ryzyka, w rzeczywistości istnieje ryzyko związane z praktyką, w tym ryzyko wykonania, ryzyko kontrahenta i ryzyko płynności. Niedokończenie transakcji może prowadzić do znacznych strat dla arbitra. Podobnie ryzyko kontrahenta i ryzyko utraty płynności może pochodzić z rynków lub z powodu niewykonania transakcji przez firmę.
Dolna linia
Stale rozwijający się wraz z pojawieniem się rynków elektronicznych, zakłady bukmacherskie z powodzeniem obniżyły bariery wejścia i stworzyły rozległy i zróżnicowany rynek alternatywny.
W szczególności arbitraż pozwala inwestorom wykorzystać różnicę cen między dwoma rynkami, zwłaszcza gdy dwie firmy oferują różne spready dla identycznych aktywów.
Pokusa i niebezpieczeństwa związane z nadmierną przewagą nadal stanowią poważną pułapkę w zakładach bukmacherskich. Niezbędne są jednak niskie nakłady kapitałowe, dostępne narzędzia zarządzania ryzykiem i ulgi podatkowe, dzięki którym zakłady bukmacherskie są atrakcyjną okazją dla spekulantów.
