DEFINICJA Aktywnego Funduszu Indeksowego
Aktywny fundusz indeksowy to koszyk aktywów, który zarządzający funduszem buduje inwestycję początkową z pakietami z indeksu referencyjnego, a następnie dodaje papiery wartościowe niezwiązane z indeksem bazowym, które mogą podnieść wyniki. Ta dodatkowa warstwa papierów wartościowych innych niż benchmarking ma na celu zwiększenie zwrotów powyżej tradycyjnej strategii pasywnego kupowania i utrzymywania. Dodając poszczególne akcje odłączone od szerszego indeksu, zarządzający funduszem może odblokować dodatkową alfa.
ŁAMANIE W DÓŁ Aktywny fundusz indeksowy
Aktywny fundusz indeksowy próbuje wziąć wersję funduszu indeksowego, takiego jak Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) i okresowo równoważy wszystkie akcje, aby dopasować je do proporcji znalezionych w rzeczywistym S&P 500. Zarządzający doda akcje do funduszu wierzymy, że przyniesie dodatkowe zwroty do pasywnego funduszu indeksowego. Na przykład, jeśli kierownik uważa, że półprzewodniki przyniosą dobre wyniki w przyszłych kwartałach; do portfela zostaną dodane kolejne zapasy półprzewodników.
Chociaż niektórzy zarządzający funduszami mogą znacznie przekroczyć bazowy indeks porównawczy, stosując strategie takie jak wyczucie rynku, nie jest to wcale gwarantowane. Na fundusze pasywne można liczyć zgodnie z indeksem, który pozwala inwestorom poznać prawdziwe stany posiadania i profil ryzyka funduszu. Pomaga to inwestorom zachować zdywersyfikowany portfel i zarządzać oczekiwaniami.
Dodanie aktywnej warstwy do funduszu indeksowego utrudnia społeczności inwestującej przewidywanie przyszłej struktury funduszu. Może to działać dla inwestorów, gdy rynek doświadcza dużej zmienności, a fundusz wymaga przeszkolonego profesjonalisty w celu ograniczenia wypłat. Zarządzający funduszem może przenieść alokacje z pozycji gorszych wyników do bardziej odpowiednich sektorów lub klas aktywów. Jednak większość badań empirycznych dowodzi, że prosta strategia pasywna zwykle przewyższa skomplikowane podejście do aktywnego zarządzania.
Ograniczenia aktywnego funduszu indeksowego
Chociaż aktywny fundusz indeksowy posiada wiele takich samych papierów wartościowych tradycyjnego funduszu indeksowego, zazwyczaj mają one premię. Aktywny styl zarządzania oznacza, że fundusz musi pobierać wyższe opłaty na pokrycie kosztów menedżera, materiałów badawczych i wszelkich innych danych wymaganych do podjęcia przemyślanych decyzji inwestycyjnych.
Te wyższe wskaźniki kosztów wywierają presję na zarządzających funduszami, aby konsekwentnie osiągali lepsze wyniki niż indeks bazowy. Podobnie jak w przypadku funduszu wspólnego inwestowania, potencjał do osiągania lepszych wyników sprowadza się do zarządzającego. Niektórzy mają talent do znajdowania ukrytych klejnotów, ale większość wybiera tracące aktywa, które ograniczają potencjalne wyniki funduszu.
