Cofnięcie zapasów z rekordowych poziomów w ciągu ostatniego miesiąca w związku z eskalacją napięć w handlu światowym może wywołać nową falę transakcji fuzji i przejęć. S&P 500 spadł w maju aż o 6, 8%, a wynikające z tego niższe wyceny rynkowe szeregu spółek spowodowały pokos możliwych celów przejęcia. Nawet pomimo niedawnego wzrostu zapasów w reakcji na nowe stanowisko Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, liczba potencjalnych celów fuzji i przejęć wciąż znajduje się poniżej swoich rekordowych poziomów.
Morgan Stanley sprawdził niektóre z najbardziej prawdopodobnych celów za pomocą narzędzia do szacowania prawdopodobieństwa przejęcia, które filtruje firmy na podstawie takich czynników, jak kapitalizacja rynkowa, stosunek zadłużenia do aktywów i stopa dywidendy. Inne czynniki są powiązane z konkretnymi sektorami, na przykład firmy medyczne mogą otrzymać więcej ofert przejęcia, a przemysł mniej prawdopodobne. Według Business Insider Morgan Stanley opracował listę 15 firm. Siedem z nich wymieniono poniżej.
7 zapasów Dojrzałe do fuzji i przejęć
(Stan: kapitalizacja rynku)
- Domino's Pizza Inc. (DPZ): 12, 0 mld USD Marriott Vacations Worldwide Corp. (VAC): 4, 3 mld USD Hurtownia Club Holdings Inc. (BJ): 3, 5 mld USD WX Energy Inc. (WPX): 4, 5 mld USD Transocean Ltd. (RIG): 3, 7 mld USD Allergan PLC (AGN): 42, 0 mld USD Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN): 26, 8 mld USD
Co to oznacza dla inwestorów
Alexion przedstawia możliwy cel przejęcia w branży farmaceutycznej, ponieważ akcje spółki notowane są znacznie poniżej szczytów osiągniętych w 2014 roku i od trzech lat handlują z boku, pomimo poprawy zysków. Na początku lutego Christopher Raymond z Piper Jaffray zasugerował, że Alexion może dobrze pasować do Amgena na podstawie podobnych badań.
Domino's Pizza to jeden z najsilniejszych potencjalnych celów w branży restauracyjnej, firma o silnej marce i doświadczeniu w dostarczaniu żywności. Andrew Charles z Cowen Research wyjaśnił na początku tego roku, dlaczego Domino byłby wybitnym kandydatem do przejęcia przez Restaurant Brands International (RBI). Podkreślił puste przestrzenie, które Domino może wypełnić dla RBI, w tym zarówno najlepsze praktyki cyfrowe, jak i dostawy.
Umowa Cheveron – Anadarko tej wiosny jest postrzegana jako zapowiedź wielu innych transakcji fuzji i przejęć w basenie permu. WPX Energy, jeden z mniejszych producentów w regionie, jest jednym z wielu potencjalnych celów. Akcje spółki są obecnie notowane na mniej niż połowie swojego rekordowego poziomu osiągniętego w 2014 roku, co sprawia, że jest to potencjalnie tani wybór dla głównych graczy, którzy chcą uzupełnić swoje portfele aktywów.
Patrząc w przyszłość
Eskalacja wojen handlowych stwarza wiele niepewności. Jednak zamiast działać na szkodę siły rynku fuzji i przejęć, toczące się konflikty handlowe mogą pomóc zintensyfikować transakcje transgraniczne, ponieważ firmy chcą zabezpieczyć łańcuchy dostaw i reagować na niekorzystne taryfy i inne bariery w handlu. Niedawna reforma podatkowa w USA i łagodniejszy klimat regulacyjny są dodatkowymi czynnikami, które podsycają optymizm w zakresie utrzymania siły na rynku fuzji i przejęć.
