Co to jest własność podwójnej klasy
Własność podwójnej klasy jest rodzajem oferty akcji zwykłych, w ramach której firmy emitują akcje o różnych prawach. W strukturze własności podwójnej klasy firma może emitować dwie klasy akcji, klasę A i klasę B. Klasy te mogą mieć różne prawa głosu, ale reprezentują tę samą podstawową własność w spółce.
PRZEŁAMANIE Własności podwójnej klasy
Często firmy, które zmieniają się z prywatnych w spółki publiczne, mogą korzystać z podwójnej struktury własności, aby zachować kontrolę nad firmą. Na przykład, kiedy Google wszedł na giełdę, wyemitował akcje klasy B, które nie miały prawa głosu, aby zapewnić, że założyciele i kierownictwo nadal będą kontrolować firmę. Google, który obecnie handluje publicznie jako Alphabet, od tego czasu zmienił strukturę klas jednostek, w których akcje klasy B mają 10-krotną siłę głosu w stosunku do klasy A.
Około osiem procent amerykańskich firm w indeksie Russell 3000 miało podwójną lub wielokrotną strukturę klas jednostek na marzec 2017 r.
Struktury własności klasy podwójnej lub nadrzędności pozostają narzędziem w pierwszych ofertach publicznych, w których przedsiębiorca, założyciel firmy lub rodzina chce pozyskać kapitał na rynkach publicznych bez zrzekania się kontroli nad przedsiębiorstwem. Do celów notowania na giełdzie główne giełdy wymagają wprowadzenia takich struktur podwójnej klasy w czasie pierwszej oferty publicznej.
Ugruntowana firma z niebieskim chipem może również zdecydować się na zmianę struktury akcji z jednej na dual-class, aby zapewnić większy dostęp dla inwestorów. Berkshire Hathaway Warrena Buffetta jest najbardziej znanym przykładem tej praktyki. Akcje klasy A spółki były w przeszłości notowane przy tak wysokiej wycenie, że większość inwestorów nie może sobie pozwolić na ich zakup. Emitując akcje klasy B za ułamek ceny akcji A, a następnie przeprowadzając podział akcji 50 na 1, akcje Berkshire stały się znacznie bardziej dostępne dla inwestorów detalicznych.
Plusy i minusy posiadania dwóch klas
Akcje zwykłe, te z mniejszym lub zerowym prawem głosu, zwykle handlują ze zniżką cenową na akcje, które oferują tylko jedną klasę akcji. Eksperci ds. Zarządzania twierdzą, że obniżka ta zwykle zanika na silnie pozytywnych rynkach, ale może być przeszkodą dla firm starających się emitować akcje w trudnych warunkach rynkowych.
Taka struktura może zapewnić dodatkową ochronę w przypadku wrogiej próby przejęcia, ponieważ akcjonariusze klasy A zachowują większą kontrolę w stosunku do akcjonariuszy zewnętrznych. Jednak istnienie struktury podwójnej klasy może utrudniać pozyskiwanie dodatkowego kapitału za pośrednictwem rynków akcji lub instrumentów dłużnych, jeżeli taka struktura nie jest już postrzegana pozytywnie przez społeczność inwestycyjną.
