Według różnych środków gospodarka USA jest silna, a perspektywy na przyszłość są dobre. Nowe miejsca pracy powstają w szybkim tempie, stopa bezrobocia jest niższa niż przez prawie 50 lat, a płace rosną. Tymczasem Rezerwa Federalna zajęła gołębie stanowisko sprzyjające wzrostowi. Niemniej jednak wiele kluczowych wskaźników sugeruje, że ekspansja gospodarcza w USA słabnie, jak podsumowano poniżej.
7 chmur nad gospodarką
- Spadające zapytania kredytowe, wskazujące na niższe zapotrzebowanie konsumentów Banki podnoszą standardy kredytów przemysłowych i komercyjnych Zwiększenie niechęci banków do udzielania kredytów konsumenckich Zmniejszenie zaufania konsumentów Spadek ruchu towarowego Zwiększone roszczenia z tytułu ubezpieczenia od bezrobocia Spadek sprzedaży detalicznej
Znaczenie dla inwestorów
Wydatki na konsumpcję osobistą wynoszą średnio około 68% amerykańskiego PKB na Bank Rezerw Federalnych w St. Louis. Tak więc każde spowolnienie wydatków konsumenckich ma szczególnie duże konsekwencje dla całej gospodarki.
Sezonowa sprzedaż detaliczna, w tym usługi gastronomiczne, spadła o 1, 2% od listopada do grudnia 2018 r., Ale wzrosła o 2, 3% w porównaniu do grudnia 2017 r., Według wcześniejszych szacunków amerykańskiego biura spisu ludności. Jednak Johnson Redbook Service, powszechnie uznawany za wiodącą prywatną firmę badawczą w dziedzinie sprzedaży detalicznej od 1964 r., Stwierdza według rosnącej sprzedaży detalicznej według Barrona, co pozwala na to, że szacunki Spisu mogą być ostatecznie skorygowane w górę.
W międzyczasie zarówno Indeks nastrojów konsumenckich University of Michigan (MCSI), jak i Indeks zaufania konsumentów Conference Board (CCI) zarejestrowały ostatnie awarie. Może to wskazywać na zmniejszenie wydatków konsumenckich w przyszłości.
Dane z panelu kredytów konsumenckich opracowane przez Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku wskazują, że liczba nowych rachunków kredytowych otwartych przez amerykańskich konsumentów osiągnęła najwyższy poziom w 2016 r. I od tego czasu spadła o 6%. W powiązanym rozwoju liczba zapytań o kredyty konsumenckie spadła o ponad 20% od czasu osiągnięcia maksymalnego poziomu pod koniec 2015 r. Takie zapytania są uruchamiane, gdy konsument składa wniosek o kredyt, a pożyczkodawca żąda raportu o kredycie.
Z drugiej strony spowolnienie ekspansji kredytowej oraz zaostrzenie standardów udzielania pożyczek konsumpcyjnych i komercyjnych byłoby postrzegane przez innych obserwatorów jako zdrowy rozwój. Wysokie poziomy zadłużenia osobistego, biznesowego i rządowego są postrzegane przez różnych ekonomistów i analityków jako główne zagrożenie dla gospodarki, jak omówiono w poprzednim raporcie.
Wzrost zatrudnienia był silny, a stopa bezrobocia oscyluje wokół najniższego poziomu od prawie 50 lat, ale niedawny wzrost tego ostatniego może wskazywać na zbliżającą się recesję, według raportu CNBC. W innym negatywnym przypadku nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych nieznacznie wzrosły od września 2018 r., Zauważa Barron.
Indeks produkcyjny Philadelphia Fed, oparty na badaniu przedsiębiorstw w Pensylwanii, New Jersey i Delaware, zanotował najniższy odczyt od 2016 r. Respondenci przewidują spadek aktywności w swoich zakładach.
Według innego raportu CNBC ekonomiści JPMorgan, opierając się głównie na malejących zamówieniach na dobra inwestycyjne ze strony przedsiębiorstw, szacują, że amerykański PKB wzrośnie w rocznym tempie zaledwie 1, 5%. Mediana prognozy ekonomistów ankietowanych przez CNBC i Moody's Analytics wynosi 1, 8%. Jednak JPMorgan przewiduje wzrost wzrostu do 2, 25% w 2 kwartale 2019 r., Z powodu zbiórek wydatków konsumenckich i wydatków rządowych, które ucierpiały w wyniku zamknięcia rządu w 4 kw. 2018 r. I 1 kw. 2019 r.
Patrząc w przyszłość
Jeśli chodzi o sygnały zwyżkowe, indeks S&P 500 (SPX) wzrósł powyżej 200-dniowej średniej kroczącej i pozostał na tym poziomie. Sugeruje to, że rynek przynajmniej na razie dyskontuje rosnącą liczbę negatywnych raportów i statystyk ekonomicznych.
