Niedźwiedzie rosną zakłady przeciwko indeksowi S&P 500 (SPX), a to tylko jeden z pięciu wielkich sygnałów, że 2019 stanie się ostry dla akcji, jeśli wzrosną obawy inwestorów. „Napięcia rynkowe, które zaobserwowaliśmy w tym kwartale, nie były odosobnionym wydarzeniem” - twierdzi Claudio Borio, szef Departamentu Monetarno-Ekonomicznego w Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS), cytowany przez Business Insider.
Pięć wymienionych poniżej znaków ostrzegawczych stanowi zaskakujące odwrócenie dla inwestorów, którzy ostatnio chętnie kupowali akcje bez względu na cenę i niezależnie od tego, czy spadały.
5 oznak niespokojnego rynku:
- Gwałtowny wzrost zainteresowania S&P 500 Rekordowy tygodniowy odpływ z amerykańskich akcji Nagrywanie cotygodniowego odpływu z globalnych akcji Małe kapitały na bessy BIS widzi większe zawirowania w 2019 r.
Źródła: Business Insider, Barron's
Znaczenie dla inwestorów
Pierwsze trzy powyższe wskaźniki sugerują, że zaniepokojeni inwestorzy uciekają z akcji, zabezpieczają się przed spadkiem koniunktury na rynku lub szukają zysków z załamania rynku. Krótkie zainteresowanie ETDR (SPY) SPDR S&P 500 Trust stanowi blisko 6% akcji pozostających w obrocie, co stanowi około dwukrotność poziomu utrzymującego się przez większą część 2018 r., Według danych IHS Markit cytowanych przez Business Insider.
Według analizy Bank of America Merrill Lynch opublikowanej przez Business Insider, inwestorzy pobrali 27, 6 mld USD z amerykańskich akcji w tygodniu kończącym się 12 grudnia. Było to drugie co do wielkości wycofanie tygodniowe w historii. W tym samym tygodniu z zapasów na całym świecie usunięto rekordową kwotę 39 miliardów dolarów.
Indeks Russell 2000 (RUT), wiodący punkt odniesienia dla akcji spółek o małej kapitalizacji w USA, spadł o ponad 20% od rekordowo wysokiego poziomu z 31 sierpnia, tym samym wprowadzając go na bessy. Co więcej, Russell zrezygnował ze wszystkich zysków od sierpnia 2017 r. I osiągnął ostatnie dno, które reprezentuje stratę o ponad 10% rok do roku, co stanowi ponad dwukrotny spadek S&P 500 w tym samym okresie.
Akcje o małej kapitalizacji są zwykle bardziej ryzykowne niż akcje o dużej kapitalizacji w S&P 500 z kilku powodów, według Barrona: mniejsza siła cenowa u klientów, mniejsza siła przetargowa u dostawców, mniejsza dywersyfikacja, większa dźwignia finansowa i mniejsze prawdopodobieństwo rentowności. W tym samym artykule zauważono, że inwestorzy zwykle uciekają z małych spółek „późno w cyklu, gdy stopy rosną, a gospodarka wydaje się zwalniać”. W związku z tym niedźwiedzi rynek małych spółek może być wskaźnikiem dalszych spadków w innych kategoriach akcji. Wiele głównych indeksów giełdowych na całym świecie już doświadczyło dużych spadków, jak szczegółowo opisano w innym artykule Investopedia.
Wreszcie spostrzeżenia z BIS mają wielką wagę, ponieważ jest to kluczowa trybunał w międzynarodowym systemie finansowym, często nazywanym „bankiem centralnym dla banków centralnych”. Claudio Borio, urzędnik BIS, oprócz powyższego cytatu, widzi „mieszane sygnały z globalnej gospodarki… zaostrzenie warunków finansowych… przedłużające się napięcia handlowe… podwyższona niepewność polityczna” jako kluczowe kwestie wchodzące w skład 2019 r.
Patrząc w przyszłość
Nawet jeśli konflikty handlowe znikną, a światowy wzrost gospodarczy nie zwolni tak szybko, jak obawiają się pesymiści, duże głosowanie za brakiem zaufania do akcji rejestrowanych obecnie przez inwestorów może wróżyć niedobrze dla zysków w 2019 r.
Paul Ciana, główny globalny strateg techniczny FICC (stały dochód, waluty i towary) w Bank of America Merrill Lynch, doradza inwestorom, aby skrócili S&P 500 i kupili dolara amerykańskiego według CNBC. Przedstawił wykres pokazujący, że stosunek wartości dolara do S&P 500 wykazuje tendencję spadkową od wczesnych lat 90. Zauważa, że po poprzednich dnach w 2000 r. (Przed katastrofą dotcom), w 2008 r. (Podczas kryzysu finansowego) i w latach 2014–2015 nastąpił wzrost dolara i upadek S&P 500.
