Akcje niebieskich chipów już teraz drastycznie spowalniają wzrost zysków, jeśli nie odnotują już spadku w 2019 r., Odczuwają je także rosnące koszty, które grożą obniżeniem marży zysku, a tym samym cen akcji. Wiele firm wspomniało o zwiększonych kosztach jako przyczynie się do słabszych zarobków, w tym Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) i Ford Motor Co. (F). Te duże spółki przypisują wyższe koszty czynnikom, w tym taryfom, zwiększonym kosztom towarów niezwiązanym z taryfami oraz niekorzystnej wymianie na CNBC.
6 niebieskich żetonów w obliczu rosnących kosztów
· Harley-Davidson Inc.; producent motocykli
· Caterpillar Inc.; firma produkująca maszyny i urządzenia budowlane
· Church & Dwight Co., Inc.; producent artykułów gospodarstwa domowego
· Eastman Chemical Co.; globalna specjalistyczna firma chemiczna
· Fortune Brands Home & Security Inc.; producent artykułów gospodarstwa domowego i sprzętu
· Ford Motor Co.; międzynarodowy producent samochodów
Podczas gdy prognozy zysków w 2019 r. Spadły znacznie do skromnego 0, 5%, prognozy przychodów pozostają w przybliżeniu niezmienione, na poziomie około 5, 6% na CNBC. Ten trend zdziwił obserwatorów rynku. Erozja marży może być spowodowana różnymi czynnikami, w tym wahaniami kursów walut, wyższymi stawkami i niższymi cenami towarów i usług, prawdopodobnym winowajcą jest połączenie wyższych kosztów i presji cenowej. Po okresie wzrostu marży zysku, do ponad 10% w ciągu ostatnich lat, te nowe przeciwności mogą odwrócić ten trend, dając złe wieści na temat zysków, a tym samym cen akcji niektórych z najbardziej znanych spółek blue chip.
Kościół i Dwight
Doskonałym przykładem firmy o dużej kapitalizacji, która widziała, jak ugryziono margines zysków, to Church & Dwight, producent sody oczyszczonej Arm & Hammer. W tym tygodniu firma powiedziała, że wyższe ceny, które pobiera za swoje produkty, nie były wystarczające, aby zrównoważyć wzrost kosztów i spadające marże. Church & Dwight podkreślił wzrost cen towarów i transportu, a także wpływ taryf. Akcje spadły o 8% w wiadomościach. Niemniej jednak Church & Dwight ma nadzieję, że będzie w stanie zrównoważyć wzrost kosztów poprzez zwiększenie wydajności i dalsze podnoszenie cen.
Reforma podatkowa
Chociaż logiczne może się wydawać przypisywanie słabości zarobków trudnemu porównaniu do 2018 r., Biorąc pod uwagę zeszłoroczny wzrost w wyniku obniżek podatków od przedsiębiorstw Trump, niektórzy analitycy wykluczyli jako przyczynę reformę podatkową.
„Płaski wzrost zysków w 19Q1 nie wynika z reformy podatkowej”, powiedział David Aurelio z Refinitiv, z CNBC. „Na podstawie tego, co widzę; wzrost kosztów wydaje się być przyczyną”.
Presja cenowa
Presja cenowa, kolejny czynnik powodujący erozję marży, wynika ze zwiększonej konkurencji branżowej na rynkach takich jak półprzewodniki. Firmy, w tym Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) i Applied Materials Inc. (AMAT), odnotowały duże spadki zysków dzięki zawirowaniom, w tym spadkowi cen chipów.
Spadające ceny stanowiły również wyzwanie dla firm takich jak Exxon Mobil Corp. (XOM) i Chevron Corp. (CVX).
Aby pocierać sól w ranie, analitycy z ulicy zmniejszyli swoje szacunki dotyczące zarobków w tych sektorach w ostatnich tygodniach, przyczyniając się do znacznego spadku szacunków w pierwszym kwartale.
Czy ulica stała się zbyt trudna?
Według niektórych byków na rynku obawy mogą być przesadzone.
„Trauma grudniowa i strach przed globalnym spowolnieniem sprawiły, że analitycy są bardziej agresywni w wycinaniu szacunków”, powiedziała Lindsey Bell z CFRA. „Wydaje się, że nie wchodzimy w recesję, a inflacja wciąż wynosi poniżej 2 procent”.
Goldman obwinia amerykańsko-chińskie wojny handlowe
Zeszłej jesieni analitycy z Goldman nazwali odwrócenie rosnących zysków, powołując się na eskalację wojny handlowej między USA i Chinami, na podstawie wcześniejszej historii Investopedia. Firma inwestycyjna oszacowała, że jej oszacowanie EPS na S&P 500 w 2019 r. Spadnie o 7% w wyniku nowych taryf, co oznacza płaski wzrost zysków w 2018 r.
Patrząc w przyszłość
Aby zabezpieczyć się przed erozją marży i groźbą wzrostu kosztów, analitycy Goldman zalecają wybranie akcji o „wysokich i stabilnych marżach zysku brutto” jako sposobu walki z tym trendem. W amerykańskim cotygodniowym raporcie Kickstart z września 2009 r. Goldman notował 33 akcje o dużej mocy cenowej, aby wytrzymać rosnące ceny wejściowe z taryf, w tym Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) i Autozone Inc. (AZO).
