Wyceny akcji utrzymują się na poziomie zbliżonym do historycznych szczytów, stopy procentowe rosną, hossa i ekspansja gospodarcza starzeją się, a wojna handlowa eskaluje się między USA i Chinami. Według Michaela Wilsona, głównego stratega amerykańskiego rynku akcji w Morgan Stanley, według raportu Barrona jest to „ryzykowne” środowisko, w którym inwestorzy powinni zostać objęci ochroną. Wilson zaleca obecnie sektor usług komunalnych, a te cztery akcje mają przeważone oceny Morgan Stanley: American Electric Power Co. Inc. (AEP), PG&E Corp. (PCG), Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) i XCEL Energy Inc. (XEL).
| Zbiory | Stopa dywidendy | Przekaż P / E |
| American Electric Power | 3, 7% | 16.3 |
| PG&E | Nie dotyczy | 9.9 |
| Przedsiębiorstwo użyteczności publicznej | 3, 4% | 16, 0 |
| XCEL | 3, 5% | 16, 9 |
Aktualizacja narzędzi
Wilson niedawno zaktualizował sektor usług komunalnych do nadwagi, według Barrona, w oparciu o jego oczekiwania, że rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych osiąga szczyt, w połączeniu ze względną szerokością zysków w zakresie usług komunalnych, które się poprawiają. Zauważa natomiast, że stopy wzrostu zysków osiągają maksimum w całym indeksie S&P 500 (SPX).
Historia PG&E
PG&E zawiesiło swoją dywidendę w grudniu, w następstwie pożarów w północnej Kalifornii w październiku, za które został obwiniony, i które mogą powodować ogromne roszczenia o szkody majątkowe, które przekraczają zakres jej ubezpieczenia. Według raportu Morningstar Inc. z 11 czerwca, udostępnionego klientom przez Morgana Stanleya, łączna kwota roszczeń może wynieść 10 miliardów dolarów, co stanowi najgorszy scenariusz utraty wartości na akcję w wysokości 13 dolarów. Ostrzegając, że te pożary mogą stanowić „długi nawis” akcji PG&E, a dywidenda prawdopodobnie pozostanie zawieszona do 2019 r., Morningstar przypisuje jednak wartość godziwą 53 USD na akcję, prawie 33% powyżej ceny otwarcia w dniu 20 czerwca.
Tymczasem Morgan Stanley ma docelową cenę 58 USD dla PG&E, 45% powyżej otwarcia 20 czerwca. Przewidują one średnią roczną stopę wzrostu EPS w latach 2017–2020 na poziomie około 4%, mniej więcej zgodnie z szacunkami konsensusu. W raporcie z badań PG&E z 20 czerwca Morgan Stanley przedstawił dogłębną analizę największego pożaru w północnej Kalifornii, pożaru Tubbs. Stwierdzają, że „istnieje duże prawdopodobieństwo, że PG&E albo nie spowodowało pożaru, albo jeśli jego wyposażenie spowodowało pożar, prawdopodobnie nie naruszyło ono żadnych wymagań dotyczących zarządzania roślinnością”.
Opcja funduszu
Zamiast inwestować w pojedyncze akcje użyteczności publicznej, inwestorzy, którzy kupują tezę Wilsona, mogą zamiast tego rozważyć fundusz komunalny. Reeves Utility Income Fund (UTG) jest funduszem zamkniętym, który koncentruje się na zapewnieniu dywidendy przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka, zgodnie z innym artykułem Barrona. Fundusz jest zdywersyfikowany poza sektor elektroenergetyczny, kupując również dostawców usług telekomunikacyjnych i międzystanowe firmy gazociągowe. Może również ulokować do 20% swojego portfela w innych spółkach o niskim ryzyku i wysokodochodowych poza szeroko pojętym uniwersum użyteczności publicznej.
Barron's wskazuje, że fundusz osiągnął roczny całkowity zwrot w wysokości około 11% w ciągu ostatnich 10 lat, w porównaniu do 6, 6% dla MSCI World Utilities Index. Jak powiedział Barron's, współzarządzający John Bartlett, „perspektywy dla przedsiębiorstw użyteczności publicznej są nadal bardzo silne. Większość tych firm jest w stanie zapewnić wzrost o około 5% do 7%. Mają dochód z dywidendy w połowie 3%”.
The Bearish View
Dopóki stopy procentowe będą nadal rosły, będzie istnieć presja na obniżanie cen substytutów obligacji, takich jak REIT i akcje, ostrzega The Wall Street Journal. Indeks S&P 500 Utilities Sector Index (S5UTIL) spadł o 4, 7% w porównaniu z rokiem poprzednim do 19 czerwca, według indeksów S&P Dow Jones. W związku z tym, że Rezerwa Federalna przyspiesza program zacieśniania polityki pieniężnej, zauważa dziennik, spadek akcji akcji wrażliwych na stopy procentowe, takich jak zakłady użyteczności publicznej, również powinien przyspieszyć. Czynnikiem łagodzącym, o którym nie wspomina Dziennik, jest to, że akcje wypłacające dywidendy oferują perspektywę przyszłych podwyżek dywidendy, co jest cechą niewystępującą w przypadku obligacji.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Profile spółek
Co wyróżnia model biznesowy Tesli?
ETF
5 funduszy ETF chroniących przed dzikimi wahaniami rynku
Akcje dywidendowe
Dywidenda vs. wykup: jaka jest różnica?
Przepisy i regulacje
Zwycięzcy i przegrani NAFTA
Handel energią
Najlepsze zapasy energii jądrowej w 2019 r
Najlepsze zapasy
Najlepsze zapasy węgla w I kwartale 2020 r
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja krótkiej sprzedaży Krótka sprzedaż ma miejsce, gdy inwestor pożycza papier wartościowy, sprzedaje go na otwartym rynku i oczekuje, że odkupi go później za mniej pieniędzy. więcej Definicja Brexit Brexit odnosi się do opuszczenia Wielkiej Brytanii przez Unię Europejską, co miało nastąpić pod koniec października, ale zostało ponownie opóźnione. więcej Definicja funduszu wspólnego inwestowania Fundusz inwestycyjny jest rodzajem instrumentu inwestycyjnego składającego się z portfela akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych nadzorowanych przez profesjonalnego zarządzającego pieniędzmi. więcej Błąd śledzenia Błąd śledzenia wskazuje różnicę między wynikami akcji lub funduszu wspólnego inwestowania a ich wskaźnikiem odniesienia. więcej Rynek akcji | Investopedia Rynek akcji składa się z giełd lub rynków pozagiełdowych, na których emitowane są akcje i inne finansowe papiery wartościowe spółek publicznych. więcej Załamanie rynku akcji Definicja Załamanie rynku akcji to szybki i często nieoczekiwany spadek cen akcji. więcej