Czym jest Zabezpieczenie Dziedzictwa
Tradycyjny instrument zabezpieczający to pozycja zabezpieczająca, często kontrakt futures, który firma utrzymuje od dłuższego czasu. Spółki towarowe często utrzymują dotychczasowe zabezpieczenia na swoich rezerwach.
Breaking Down Legacy Hedge
Wcześniejszy instrument zabezpieczający to sposób, w jaki firma towarowa może zagwarantować zwrot ze sprzedaży towaru w dalekiej przyszłości. Niektóre towary, takie jak ropa naftowa lub metale szlachetne, często ulegają zmianom w cenie rynkowej. Aby ustabilizować swoje strumienie przychodów, mogą zabezpieczyć się przed zmiennością cen poprzez podpisanie kontraktu futures, umowy sprzedaży towaru w określonym dniu po określonej cenie. Skutecznie blokują cenę spotową towaru w momencie podpisywania umowy.
W odniesieniu do kwoty towaru zawartego w dotychczasowym zabezpieczeniu spółka zrezygnowała z wszelkich potencjalnych korzyści wynikających ze wzrostu cen w zamian za ochronę przed potencjalnymi stratami wynikającymi ze spadku cen. Podczas gdy spółka towarowa chętnie przyjmie dodatkowe zyski z rosnących cen, gwarantowana rekompensata może być bardziej cenna, ponieważ pozwala firmie na podejmowanie decyzji zarządczych w oparciu o stabilny przyszły strumień dochodów.
Plusy i minusy starszych zabezpieczeń
Każda pozycja żywopłotu może ciąć na dwa sposoby. Jeśli cena spot wzrośnie do czasu wygaśnięcia kontraktu futures, firma ostatecznie sprzedaje towar poniżej bieżącej wartości rynkowej. Jeśli cena spot spadnie, firma będzie sprzedawać powyżej wartości rynkowej. Jako długo utrzymywana pozycja zabezpieczająca, dotychczasowy instrument zabezpieczający może mieć szczególnie dramatyczną stabilizację, szczególnie jeśli w międzyczasie nastąpi fundamentalna zmiana sił rynkowych wpływających na towar.
Na przykład każdy producent złota, który podpisał 10-letni kontrakt futures w 2001 r., Zablokował cenę spotową, gdy złoto było sprzedawane za mniej niż 300 USD za uncję. Przed wygaśnięciem kontraktu amerykański rynek mieszkaniowy upadł, a światowa gospodarka przeżyła Wielką Recesję. Cena złota gwałtownie wzrosła, gdy giełda upadła, a wiara w dolara amerykańskiego osłabła na arenie międzynarodowej. W 2011 r., Kiedy umowa wygasłaby, ceny złota wzrosły nawet do 1 889, 70 USD za uncję troy. Żadne złoto związane z kontraktem futures nie przyniosło producentowi złota korzyści z ponad 500% wzrostu ceny w okresie 10 lat.
Chociaż od tego czasu ceny złota spadły, od 2018 r. Pozostają znacznie wyższe niż ceny sprzed Wielkiej recesji, więc każdy producent złota nadal siedzi na dotychczasowych zabezpieczeniach ustanowionych zanim ceny złota wzrosną w górę, ponosi straty.
