Definicja nogi

Co to jest noga?

Noga jest jednym ze składników strategii handlu instrumentami pochodnymi, w której inwestor łączy kontrakty z wieloma opcjami, kontrakty futures lub - w rzadkich przypadkach - kombinacje obu w celu zabezpieczenia pozycji, skorzystania z arbitrażu lub zysku z spreadu. W ramach tych strategii każdy kontrakt pochodny lub pozycja w zabezpieczeniu bazowym nazywana jest odnogą. Przepływy pieniężne wymieniane w ramach zamiany są również nazywane odnogami.

Podstawy nogi

Noga jest jedną częścią lub jedną stroną handlu wieloetapowego. Tego rodzaju transakcje są jak wyścig długiej podróży - mają wiele części lub nóg. Są one stosowane zamiast pojedynczych transakcji, szczególnie gdy transakcje wymagają bardziej złożonych strategii. Noga może obejmować jednoczesny zakup i sprzedaż papieru wartościowego.

Aby nogi działały, ważne jest, aby wziąć pod uwagę czas. Nogi należy ćwiczyć w tym samym czasie, aby uniknąć ryzyka związanego z wahaniami ceny odpowiedniego papieru wartościowego. Tak więc zakup i sprzedaż powinny być dokonywane mniej więcej w tym samym czasie, aby uniknąć ryzyka cenowego.

Nogi mają wiele aspektów, które zostały przedstawione poniżej.

Opcje nóg

Opcje to kontrakty pochodne, które dają handlowcom prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych za uzgodnioną cenę - znaną również jako cena wykonania - w określonym dniu wygaśnięcia lub przed nim. Dokonując zakupu, trader inicjuje opcję kupna. Kiedy sprzedaje, jest to opcja sprzedaży.

Najprostsze strategie opcyjne są jednoetapowe i obejmują jeden kontrakt. Występują w czterech podstawowych formach:

Zwyżkowy	Niedźwiedzi
Długie połączenie (kup opcję połączenia)	Krótkie połączenie (sprzedaj lub „napisz” opcję połączenia)
Krótka sprzedaż (sprzedaj lub „napisz” opcję sprzedaży)	Long put (kup opcję put)

Piąta forma - sprzedaż zabezpieczona gotówką - obejmuje sprzedaż opcji sprzedaży i trzymanie gotówki pod ręką w celu zakupu bazowego papieru wartościowego, jeśli opcja zostanie zrealizowana.

Łącząc te opcje ze sobą i / lub z krótkimi lub długimi pozycjami w bazowych papierach wartościowych, inwestorzy mogą konstruować złożone zakłady na przyszłe ruchy cen, wykorzystywać swoje potencjalne zyski, ograniczać potencjalne straty, a nawet zarabiać za pośrednictwem arbitrażu - praktyka polegająca na czerpanie korzyści z rzadkich nieefektywności rynku.

Strategia Two-Leg: Long Straddle

Długi rozstaw jest przykładem strategii opcji złożonej z dwóch nóg, długiego sprawdzania i długiego put. Ta strategia jest dobra dla traderów, którzy wiedzą, że cena papieru wartościowego ulegnie zmianie, ale nie są pewni, w jaki sposób się zmieni. Inwestor psuje się, nawet jeśli cena wzrośnie o jej obciążenie debetowe - cenę, którą zapłaciła za dwie umowy plus opłaty prowizyjne - lub jeśli spadnie o jej obciążenie debetowe. Zyskuje, jeśli posunie się dalej w którymkolwiek kierunku, albo straci pieniądze. Jej strata ogranicza się jednak do debetu netto.

Jak pokazuje poniższy wykres, połączenie tych dwóch kontraktów daje zysk niezależnie od tego, czy cena instrumentu bazowego rośnie, czy spada.

Strategia trzech nóg: kołnierz

Obroża jest strategią ochronną stosowaną przy długich pozycjach magazynowych. Składa się z trzech nóg:

długa pozycja w zabezpieczeniach leżących u podstaw dłuższego połączenia

Ta kombinacja stanowi zakład, że cena bazowa wzrośnie, ale jest zabezpieczona długim kupnem, co ogranicza potencjalną stratę. Ta kombinacja jest znana jako wkład ochronny. Dodając krótkie wezwanie, inwestor ograniczył swój potencjalny zysk. Z drugiej strony pieniądze, które otrzymuje ze sprzedaży połączenia, kompensują cenę sprzedaży, a nawet mogły ją przekroczyć, obniżając tym samym jego debet netto.

Ta strategia jest zwykle stosowana przez traderów, którzy są nieco uparty i nie oczekują dużych wzrostów cen.

Strategia czterech nóg: Żelazny Kondor

Żelazny kondor jest złożoną strategią o ograniczonym ryzyku, ale jego cel jest prosty: zarobić trochę gotówki na zakładzie, że cena bazowa nie zmieni się zbytnio. W idealnym przypadku cena bazowa w momencie wygaśnięcia będzie znajdować się między cenami wykonania krótkiej oferty i krótkiego wezwania. Zyski są ograniczone do kredytu netto, który inwestor otrzymuje po zakupie i sprzedaży kontraktów, ale maksymalna strata jest również ograniczona.

Budowanie tej strategii wymaga czterech nóg lub kroków. Kupujesz put, sprzedajesz put, kupujesz call i sprzedajesz call po względnych cenach wykonania pokazanych poniżej. Daty wygaśnięcia powinny być blisko siebie, jeśli nie identyczne, a idealnym scenariuszem jest wygaśnięcie każdego kontraktu z pieniędzy - to znaczy bezwartościowe.

Futures

Kontrakty futures można również łączyć, przy czym każdy kontrakt stanowi etap większej strategii. Strategie te obejmują spready kalendarzowe, w których inwestor sprzedaje kontrakt futures na jedną datę dostawy i kupuje kontrakt na ten sam towar z inną datą dostawy. Kupno umowy, która wygasa stosunkowo wcześnie, i zwarcie późniejszej (lub „odroczonej”) umowy jest uparty i odwrotnie.

Inne strategie próbują czerpać zyski z różnicy między różnymi cenami towarów, takimi jak spread crack - różnica między ropą naftową i jej produktami ubocznymi - lub różnica iskier - różnica między ceną gazu ziemnego i energii elektrycznej z elektrowni opalanych gazem.

Kluczowe dania na wynos

Noga jest jedną z części transakcji wielostopniowej. Inwestor wdroży nogi w swojej strategii, aby zabezpieczyć pozycję, skorzystać z arbitrażu lub zyskać na spreadu. Nogi mogą być częścią różnych strategii, w tym długiej siatki, kołnierz i żelazny kondor.

Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy Opis

Terminy pokrewne

Definicja i przykład żelaznego kondora Żelazny kondor to strategia opcji, która obejmuje kupowanie i sprzedawanie połączeń oraz kupowanie z różnymi cenami wykonania, gdy inwestor spodziewa się niskiej zmienności. więcej Ogrodzenie (opcje) Definicja Ogrodzenie to strategia opcji obronnych stosowana przez inwestora w celu ochrony posiadanego pakietu akcji przed spadkiem ceny, kosztem potencjalnych zysków. więcej Definicja Odłączenie Odchylenie odnosi się do jednej strony złożonej transakcji opcyjnej, która oznacza zamknięcie lub odprężenie jednej odnogi pozycji pochodnej. więcej Definicja Niedźwiedź Niedźwiedź to strategia opcji, która polega na napisaniu kupna i kupna na tym samym zabezpieczeniu z identyczną datą wygaśnięcia i ceną wykonania. więcej Definicja Straddle Straddle odnosi się do neutralnej strategii opcji, w której inwestor utrzymuje pozycję zarówno w wezwaniu, jak i po tej samej cenie wykonania i tej samej dacie wygaśnięcia. więcej Definicja krótkiej odnogi Krótka odnoga to każdy kontrakt w opcji spreadu, w którym jednostka zajmuje krótką pozycję. więcej linków partnerskich