DEFINICJA Warunku zerowej szczeliny
Warunek zerowej luki występuje, gdy aktywa i pasywa wrażliwe na stopę procentową instytucji finansowej znajdują się w idealnej równowadze dla danego terminu zapadalności. Warunek wywodzi swoją nazwę od faktu, że luka czasowa - lub różnica we wrażliwości aktywów i pasywów instytucji na zmiany stóp procentowych - wynosi dokładnie zero. Pod tym warunkiem zmiana stóp procentowych nie spowoduje powstania nadwyżki lub niedoboru dla firmy, ponieważ firma jest uodporniona na ryzyko stopy procentowej dla danego terminu zapadalności.
ZŁAMANIE Stan zerowej szczeliny
Instytucje finansowe są narażone na ryzyko stopy procentowej, gdy wrażliwość stóp procentowych (znana również jako czas trwania) ich aktywów różni się od wrażliwości stóp procentowych ich zobowiązań. Warunek zerowej luki zabezpiecza instytucję przed ryzykiem stopy procentowej, zapewniając, że zmiana stóp procentowych nie wpłynie na ogólną wartość wartości netto firmy.
Ze względu na wahania stóp procentowych firmy, a zwłaszcza instytucje finansowe, są narażone na ryzyko wystąpienia luki czasowej wrażliwości stóp procentowych między ich aktywami i zobowiązaniami, co oznacza, że zmiana stóp procentowych o 1% może w mniejszym stopniu zwiększyć wartość jego aktywów niż wartość uzyskana z jej zobowiązań, co powoduje niedobór. Aby ograniczyć ryzyko stopy procentowej, firmy muszą upewnić się, że wszelkie zmiany stóp procentowych nie wpływają na ogólną wartość wartości netto firmy. To „uodpornienie” firmy na ryzyko stopy procentowej jest praktykowane poprzez utrzymanie różnicy we wrażliwości aktywów i pasywów firmy przy takim samym terminie zapadalności, który nazywa się warunkiem zerowej luki.
Warunek zerowej przerwy można osiągnąć za pomocą strategii immunizacji stopą procentową. Immunizacja stóp procentowych to strategia zabezpieczająca, która ma na celu ograniczenie lub zrównoważyć wpływ zmian stóp procentowych na portfel papierów wartościowych o stałym dochodzie - w tym połączenie różnych aktywów i zobowiązań wrażliwych na stopy procentowe w bilansie firmy. Strategie szczepień mogą wykorzystywać instrumenty pochodne i inne instrumenty finansowe w celu zrównoważenia jak największego ryzyka stóp procentowych, biorąc pod uwagę zarówno czas trwania portfela, jak i jego wypukłość, przy czym wypukłość to zmiana czasu trwania wraz ze zmianą stóp procentowych (lub krzywizny czas trwania). W przypadku instrumentów o stałym dochodzie, takich jak obligacje, szczepienia mają na celu ograniczenie zmian ceny oraz ryzyka reinwestycji.
