Co to jest teoria poduszki?
Teoria amortyzacji zakłada, że mocno zwarta cena akcji musi ostatecznie wzrosnąć, ponieważ krótcy sprzedawcy będą musieli odkupić, aby pokryć swoje pozycje.
Kluczowe dania na wynos
- Teoria poduszki określa, że cena mocno zwartej akcji musi ostatecznie wzrosnąć, ponieważ krótcy sprzedawcy będą musieli odkupić, aby pokryć swoje pozycje. Termin „poduszka” jest używany do przekazania, że istnieje naturalny limit, w jakim wielkość akcji może spaść zanim odbije się. Implikacją teorii poduszki jest pogląd inwestycyjny, że krótcy sprzedawcy to istotny, stabilizujący wpływ, który przyczynia się do sprawnego funkcjonowania rynków finansowych.
Zrozumienie teorii poduszki
Teoria poduszki oparta jest na oczekiwaniu, że nagromadzenie dużych krótkich pozycji w konkretnym magazynie doprowadzi ostatecznie do wzrostu ceny tego towaru, napędzanego popytem kupującym, który powstanie, gdy te krótkie pozycje zostaną pokryte. „Poduszka” istnieje, ponieważ istnieje naturalna granica stopnia, w jakim stado może spaść, zanim odbije się. Gdy inwestorzy spieszą się z pokryciem krótkich pozycji w celu księgowania zysków lub zatrzymania strat, cena akcji będzie musiała wzrosnąć. Teoria poduszki polega na tym, że inwestorzy uważają, że krótcy sprzedawcy to istotny, stabilizujący wpływ, który przyczynia się do sprawnego funkcjonowania rynków finansowych.
Z przyczyn zakorzenionych w podstawach spółki lub analizie technicznej akcji, akcje spółki mogą być sprzedawane krótko przez handlowców lub inwestorów. Mamy nadzieję, że akcje spadną, a krótka sprzedaż zostanie pokryta, zapewniając zyski krótkim sprzedawcom. Z drugiej strony handlu obserwują inwestorów, którzy popierają teorię poduszki, że w pewnym momencie akcje osiągną dno i ostatecznie wzrosną, gdy krótcy sprzedawcy pokryją swoje pozycje kupując akcje. O ile firma naprawdę nie zmierza w kierunku katastrofy finansowej, takiej jak bankructwo, wszelkie krótkoterminowe wyzwania napotykane przez firmę są zazwyczaj rozwiązywane, a cena akcji powinna odzwierciedlać nową stabilność. Teoretyczna poduszka zapobiega nadmiernej stracie spadkowej dla inwestorów, którzy długo idą na akcje.
Załóżmy na przykład, że firma farmaceutyczna z nowym lekiem poddawana badaniu klinicznemu wkrótce udostępni tymczasowe dane. Akcje spółki są zwarte przez dużych inwestorów instytucjonalnych, którzy uważają, że dane nie osiągną istotności statystycznej pod względem skuteczności. Ponieważ jednak firma skomercjalizowała już wiele leków generujących dochód i ma więcej w fazie rozwoju, nawet jeśli wątpiący okażą się słuszni, i może zarobić na krótkoterminowym spadku zapasów, kupujący, którzy przestrzegają teoria poduszki, może również przynieść korzyści, gdy akcje zostaną odkupione.
Zasadniczo kupujący nie wierzą, że ta pojedyncza porażka próbna całkowicie rozwali wartość firmy i czekają na krótkich sprzedawców, którzy również do tego dojdą. Gdy tylko krótcy sprzedawcy stwierdzą, że zakres spadków cen maleje, wówczas pokryją swoje krótkie pozycje, powodując ustabilizowanie się cen akcji i wzrost. Pozostając w tym przykładzie, cena akcji może nawet wzrosnąć szybko i gwałtownie, jeśli wyniki badań narkotykowych będą pozytywne, a krótcy sprzedawcy zmuszeni będą się starać o pokrycie.
