Inwestorzy licytują poprzednio gorsze klasy aktywów, takie jak towary, waluty, akcje cykliczne i akcje rynków wschodzących. Łowcy okazji zakładają się, że światowa gospodarka osiąga najniższy poziom, na podstawie sygnałów, że USA i Chiny wreszcie rozwiązują swój konflikt handlowy, stymulujących obniżek stóp procentowych przez główne banki centralne i rosnących nadziei na uporządkowany Brexit, według szczegółowego raportu w The Wall Street Journal podsumowano poniżej.
„Uważamy, że nadszedł czas, aby szeroko rozpowszechnić pieniądze na rynkach”, mówi Olivier Marciot, starszy wiceprezes Unigestion, firmy zarządzającej inwestycjami. „To jak małe środowisko Złotowłosa” - dodał, odnosząc się do solidnego wzrostu gospodarczego, niskiej inflacji i niskich stóp procentowych.
Kluczowe dania na wynos
- Gwałtownie rośnie liczba wcześniej nierentownych aktywów. Optymizm w zakresie handlu i wzrostu gospodarczego spowodował wzrost zakupów, jednak kolejnym czynnikiem są zastrzyki płynności ze strony banków centralnych.
Znaczenie dla inwestorów
Candice Bangsund, menedżer portfela w Fiera Capital, jest kolejnym optymistą. „Istnieją pewne wczesne oznaki, że najgorsze może być już za nami, a globalna gospodarka znajduje się pod spodem” - powiedziała. Zachęca ją trzymiesięczna poprawa indeksu JPMorgan Global Manufacturing Purchasing Managers oraz zgłaszany postęp w negocjacjach handlowych między USA i Chinami.
Funt brytyjski wzrósł o ponad 6% w porównaniu do ostatnich wieloletnich minimów, a różnorodność walut rośnie wraz z odbiciem chińskiego juana. Zapasy na rynkach wschodzących gwałtownie wyprzedały się w tym roku, ale od tego czasu wzrosły. Indeks ETF (EEM) MSC Emerging Markets iShares spadł o 13, 6% z wysokiego w kwietniu do niskiego w sierpniu, ale od tego czasu wzrósł o 12, 0%. Wśród towarów odbył się szeroki rajd, w tym olej, miedź i kawa, by wymienić tylko kilka.
Kolejnym wskaźnikiem wzrostu uparty wobec gospodarki jest wzrost rentowności 10-letniej amerykańskiej noty skarbowej. Z niskiego poziomu 1, 43% 3 września, zamknął się na poziomie 1, 92% 11 listopada. Inne aktywa bezpiecznej przystani, które wzrosły na początku roku, takie jak złoto i japoński jen, również ostatnio spadły.
Cykliczne akcje amerykańskie odnotowują wzrost popytu ze strony inwestorów i ostatnio osiągnęły lepsze wyniki. W trzecim kwartale 2019 r. Do 11 listopada sektor przemysłowy S&P 500 wzrósł o 5, 20%, a sektor finansowy S&P 500 zyskał 5, 94%, w porównaniu do wzrostu o 3, 70% dla całego indeksu S&P 500, według S&P Dow Jones Indices.
Akcje banków powinny również skorzystać z dalszego wzrostu zainteresowania inwestorów akcjami wartościowymi, raporty Barrona. Mimo że były znacznie zdrowsze niż przed kryzysem finansowym 20o8, ich wyceny są nadal znacznie niższe niż wtedy, nawet po niedawnym zwiększeniu zysków z reformy podatkowej i deregulacji. Przyszły wskaźnik P / E dla sektora finansowego S&P 500 był 12, 6 razy prognozowany w ciągu najbliższych 12 miesięcy, w porównaniu z 17, 5 razy dla pełnego indeksu, co czyni go najtańszym z sektorów, według danych I / B / E / S według Refinitiv na dzień 6 listopada i zgłoszony przez Yardeni Research.
Patrząc w przyszłość
Morgan Stanley pozostaje wiodącym pesymistą wśród dużych firm inwestycyjnych. „Opieramy się na defensywie, ponieważ oczekujemy presji na zarobki”, zgodnie z ich aktualnym raportem Cotygodniowe rozgrzewki. Jeśli chodzi o ostatnie „podniecenie” związane z odbiciem indeksów menedżerów zakupów (PMI), uważają, że „odbicie może być już w pełni wycenione”. Ostrzegają również, że zamiast być „zdecydowanie upartym sygnałem o przyszłym wzroście”, znaczna część ostatniego wzrostu cen aktywów mogła być „spowodowana w szczególności nadwyżkami płynności przez Fed i EBC”.
