Mimo że istnieje już od prawie 40 lat, umowy opcji dopiero niedawno stały się bardzo popularne. Chicago Board Options Exchange, największy na świecie rynek opcji, otworzył swoje podwoje w 1973 roku; pierwszego dnia nieco ponad 900 kontraktów wymieniło ręce na zaledwie 16 akcji. Na przełomie XXI wieku całkowity wolumen kontraktów opcyjnych na amerykańskich giełdach wynosił około 500 milionów, a na koniec 2017 r. Options Clearing Corporation, największy na świecie izba rozrachunkowa instrumentów pochodnych, zgłosił rozliczenie prawie 4, 5 miliarda kontraktów na ten rok. Inwestorzy odkryli ogromną efektywność kosztową przy wykorzystaniu siły dźwigni opcji w celu zwiększenia potencjalnych zwrotów i zabezpieczenia ryzyka.
Niezależnie od popularności, opcje wiążą się z dodatkowym ryzykiem, więc giełdy opcji wprowadziły pewne wymagania, zanim akcje spółki będą mogły być notowane na kontraktach opcji. Poszczególne spółki nie mają wpływu na to, czy ich akcje są notowane na giełdzie opcji; decyzja o wystawieniu opcji na akcje dla danego kapitału zależy wyłącznie od samych giełd.
Zgodnie z zasadami CBOE istnieją cztery kryteria, które spółka publiczna musi spełnić, aby opcje na jej akcjach mogły być przedmiotem obrotu na giełdzie opcji:
- Bazowe zabezpieczenie kapitałowe musi być notowane na NYSE, AMEX lub Nasdaq. Cena zamknięcia musi wynosić minimalną cenę za akcję przez większość dni sesyjnych w ciągu trzech poprzednich miesięcy kalendarzowych. Firma musi mieć co najmniej 7 000 000 akcji publicznych. Firma musi mieć co najmniej 2000 akcjonariuszy.
Jeśli firma nie spełnia żadnego z tych kryteriów, giełdy opcji, takie jak giełda opcji w Chicago Board, nie zezwalają na handel żadnymi opcjami na zabezpieczeniu bazowym. Ponadto, z powodu drugiego warunku wymienionego powyżej, firma nie może handlować na niej opcjami do co najmniej trzech miesięcy od daty pierwszej oferty publicznej.
Opcje mają reputację bardziej ryzykowną lub bardziej niebezpieczną niż zwykłe transakcje giełdowe, ale prawda jest taka, że rozsądnie wykorzystane opcje mogą faktycznie zostać wykorzystane do zmniejszenia ryzyka. W niektórych sytuacjach mogą być nawet mniej ryzykowne niż akcje, ponieważ zaangażowanie finansowe jest niższe - i są bardzo niezawodnym zabezpieczeniem przy składaniu zlecenia stop-loss. A dla inwestorów strategicznych opcje otwierają różnorodne alternatywy pozwalające osiągnąć cele inwestycyjne dzięki zastosowaniu opcji syntetycznych.
