Co to jest papier Eurocommercial?
Papier Eurocommercial (ECP) to niezabezpieczona, krótkoterminowa pożyczka udzielona przez bank lub korporację na międzynarodowym rynku pieniężnym. ECP są denominowane w walucie innej niż waluta krajowa rynku, na którym emitowany jest papier - dłużny papier wartościowy lub obligacja.
Kluczowe dania na wynos
- Eurocommercial paper (ECP) to niezabezpieczona, krótkoterminowa pożyczka wydana przez bank lub korporację na międzynarodowym rynku pieniężnym. ECP są jednoznacznie denominowane w walucie innej niż krajowa waluta rynku, na którym emitowany jest papier, ponieważ kredytobiorcy wolą Aby zabezpieczyć finansowanie przy możliwie najmniejszym możliwym koszcie pożyczki, ECP są idealnym źródłem kapitału dla inwestorów instytucjonalnych.
Zrozumienie Eurocommercial Paper
Aby skorzystać z międzynarodowych rynków pieniężnych, korporacje mogą emitować papiery eurokomercyjne w celu pozyskania kapitału. Podobnie jak w przypadku innych papierów komercyjnych, papiery eurokomercyjne rzadko są wydawane na okres dłuższy niż rok. W efekcie ECP to instrumenty dłużne emitowane przez pożyczkobiorcę, który potrzebuje środków w krótkim okresie. Nuty mają zapadalność od 1 dnia do 365 dni; najczęstszym czasem do terminu zapadalności jest 182 dni.
ECP są klasyfikowane jako niezabezpieczone długi
Oprócz krótkoterminowych terminów zapadalności, ECP są klasyfikowane jako niezabezpieczone długi. Oznacza to, że odsetki lub zobowiązania do zapłaty kwoty głównej obligacji nie są gwarantowane przez zabezpieczenie, co czyni ECP atrakcyjnym źródłem finansowania. Co więcej, jeśli emitent wywiąże się z płatności lub zbankrutuje, firma rozlicza się z zabezpieczonymi podmiotami debetującymi przed niezabezpieczonymi właścicielami ECP. Chociaż te dłużne papiery wartościowe mogą być emitowane w formie oprocentowanej, zazwyczaj są emitowane z dyskontem do wartości nominalnej w formie weksla i kwotowane na rynku wtórnym na podstawie stopy zwrotu.
Idealne źródło kapitału dla inwestorów instytucjonalnych
Papiery Eurocommercial są zwykle emitowane w wyższych nominałach 100 000 USD, przy minimalnej inwestycji 500 000 USD. Z tego powodu rynek eurokomercyjny jest zdominowany przez inwestorów instytucjonalnych, którzy mają dostęp do tych papierów wartościowych na rynku wtórnym. Emitenci są szczególnie zainteresowani tymi instrumentami dłużnymi, ponieważ banknoty wymagają niskich stóp procentowych. Ponieważ kredytobiorcy wolą zabezpieczyć finansowanie przy możliwie najniższych kosztach pożyczek, ECP są idealnym źródłem kapitału.
Unikalna cecha ECP
Charakterystyczną cechą tych banknotów jest to, że waluta, w której są denominowane, różni się od waluty rynku, na którym emitowana jest obligacja. Na przykład, jeśli amerykańska korporacja emituje krótkoterminowe obligacje denominowane w funtach brytyjskich w celu sfinansowania swoich zapasów za pośrednictwem międzynarodowego rynku pieniężnego, wyemituje papier eurokomercyjny. W tym przypadku amerykańska firma stara się zachęcić inwestorów funta do inwestowania na międzynarodowych rynkach pieniężnych.
Rozliczenie papieru eurokomercyjnego odbywa się za pośrednictwem jednego z trzech izb rozliczeniowych, a mianowicie Euroclear, Clearstream i Depository Trust Company (DTC). Punkty ECP rozliczają się w ciągu dwóch dni roboczych, a rozliczenie jednodniowe nie jest opcją.
