Co to jest europejska obligacja na żądanie
Europejska obligacja na żądanie to rodzaj obligacji, którą emitent może wykupić we wcześniej określonym terminie przed terminem wykupu obligacji, takim jak data ostatniego kuponu. Europejskie obligacje na żądanie zachowują się podobnie jak zwykłe obligacje waniliowe po dacie kupna, z porównywalnym kuponem i terminem wykupu. Europejskie obligacje na żądanie stwarzają ryzyko stopy procentowej dla posiadaczy obligacji, choć nie tak bardzo jak amerykańskie obligacje na żądanie.
ZŁAMANIE Europejskiej obligacji na żądanie
Europejskie obligacje na żądanie nie są obligacjami na żądanie emitowanymi w Europie. Są raczej specyficznym stylem obligacji na żądanie. Cechą wyróżniającą europejskie obligacje na żądanie jest to, że mają tylko jedną możliwą datę wykupu, podczas gdy na przykład amerykańskie obligacje na żądanie można wywołać w dowolnym momencie. Główną przyczyną wezwania do większości dłużnych papierów wartościowych jest spadek stóp procentowych od daty emisji obligacji. Jeżeli stopa procentowa jest niższa w dniu wezwania, emitent prawdopodobnie wezwie do emisji obligacji i rozdzieli nową emisję według niższej stopy procentowej, potencjalnie zmuszając posiadaczy obligacji do reinwestycji według niższej stopy.
Oprócz obligacji na żądanie w stylu europejskim i amerykańskim, zwanych również obligacjami z możliwością wykupu, istnieją również obligacje na żądanie w stylu bermudzkim. Obligacje w stylu bermudzkim są w pewnym sensie połączeniem stylu amerykańskiego i europejskiego: emitent ma prawo wywoływać obligacje w określonych terminach, zwykle rozpoczynając pierwszego dnia, w którym obligacja jest możliwa do wykupu, ale dopiero po upływie okresu ochronnego połączenia uzgodniona długość, podczas której nie można jej wywołać. Na przykład europejska 10-letnia obligacja na żądanie może być objęta ochroną połączeń, która uniemożliwia wywołanie obligacji przez pierwsze dwa lata jej życia.
Opcje kupna europejskich i innych obligacji na żądanie
Oto dokładniejsze spojrzenie na konkretne opcje z datą wykupu dla europejskich obligacji na żądanie i innych rodzajów obligacji na żądanie, zgodnie z opisem Fundsupermart:
- Połączenie europejskie: Ten typ połączenia jest również znany jako połączenie jednorazowe. Emitent ma prawo wezwać do obligacji w określonym dniu; emitent może zadzwonić do obligacji tylko raz. American Call: Emitent może wywołać obligację w dowolnym czasie między datą, w której obligacja jest wymagalna, a datą wykupu obligacji. Bermuda Call: Emitent obligacji może zwołać obligację tylko w terminach płatności odsetek. Wykonanie całościowej emisji: emitent tego rodzaju obligacji może wywołać obligację przed datą wykupu równą wartości nominalnej powiększonej o premię całkowitą. W tym scenariuszu cenę połączenia ustala się przy użyciu porównywalnego Skarbu Państwa oprócz z góry określonego spreadu rentowności; cena połączenia nie może być ustalona, podobnie jak wydajność połączenia.
