Zrozumienie kapitału obrotowego
Kapitał obrotowy reprezentuje różnicę między aktywami obrotowymi firmy a zobowiązaniami krótkoterminowymi. Kapitał obrotowy, zwany także kapitałem obrotowym netto, to kwota, jaką firma ma do dyspozycji na pokrycie swoich krótkoterminowych wydatków.
Dodatni kapitał obrotowy ma miejsce, gdy firma ma więcej aktywów obrotowych niż zobowiązań krótkoterminowych, co oznacza, że firma może w pełni pokryć swoje zobowiązania krótkoterminowe w terminie wymagalności w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Dodatni kapitał obrotowy jest oznaką siły finansowej. Jednak nadmierna ilość kapitału obrotowego przez długi czas może oznaczać, że firma nie zarządza skutecznie swoimi aktywami.
Ujemny kapitał obrotowy występuje, gdy zobowiązania bieżące przekraczają aktywa obrotowe, a kapitał obrotowy jest ujemny. Kapitał obrotowy mógłby być tymczasowo ujemny, gdyby firma poniosła duże nakłady pieniężne w wyniku dużego zakupu produktów i usług od swoich dostawców.
Jeśli jednak kapitał obrotowy jest ujemny przez dłuższy czas, może to być powodem do niepokoju dla niektórych rodzajów spółek, wskazując, że walczą one o związanie końca z końcem i muszą polegać na pożyczkach lub emisjach akcji w celu sfinansowania swojej działalności kapitał.
Zrozumienie przepływów pieniężnych
Przepływ środków pieniężnych to kwota netto środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych przekazywanych do i z przedsiębiorstwa.
Dodatnie przepływy pieniężne wskazują, że aktywa płynne rosną, umożliwiając im spłatę długów, reinwestowanie w działalność, zwrot pieniędzy akcjonariuszom, opłacanie wydatków i ochronę przed przyszłymi wyzwaniami finansowymi.
Ujemne przepływy pieniężne mogą wystąpić, jeśli działalność operacyjna nie wygeneruje wystarczającej ilości gotówki, aby zachować płynność. Może się tak zdarzyć, jeśli zyski zostaną powiązane z należnościami i zapasami lub jeśli firma zbyt dużo wyda na inwestycje.
Zrozumienie rachunku przepływów pieniężnych - które raportuje przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej, inwestowanie przepływów pieniężnych i finansowanie przepływów pieniężnych - jest niezbędne do oceny płynności, elastyczności i ogólnych wyników finansowych firmy.
Jak kapitał obrotowy wpływa na gotówkę
Zmiany kapitału obrotowego znajdują odzwierciedlenie w rachunku przepływów pieniężnych firmy. Oto kilka przykładów wpływu środków pieniężnych i kapitału obrotowego.
Jeżeli transakcja zwiększy aktywa obrotowe i zobowiązania krótkoterminowe o tę samą kwotę, nie wystąpi zmiana kapitału obrotowego. Na przykład, jeśli firma otrzyma środki pieniężne z krótkoterminowego zadłużenia, które zostaną spłacone w ciągu 60 dni, nastąpi wzrost rachunku przepływów pieniężnych. Jednak nie nastąpiłby wzrost kapitału obrotowego, ponieważ wpływy z pożyczki byłyby aktywami obrotowymi lub środkami pieniężnymi, a obligacja do zapłaty byłaby zobowiązaniem krótkoterminowym, ponieważ jest to pożyczka krótkoterminowa.
- Gdyby firma kupiła środek trwały, taki jak budynek, przepływy pieniężne zmniejszyłyby się. Kapitał obrotowy spółki również spadłby, ponieważ zmniejszyłaby się część gotówkowa aktywów obrotowych, ale zobowiązania krótkoterminowe pozostałyby niezmienione, ponieważ byłby to dług długoterminowy. I odwrotnie, sprzedaż środka trwałego zwiększyłaby przepływ środków pieniężnych i kapitał obrotowy. Jeśli firma kupiła zapasy za gotówkę, nie nastąpiłaby zmiana kapitału obrotowego, ponieważ zapasy i środki pieniężne są aktywami obrotowymi. Przepływy pieniężne zostałyby jednak zmniejszone przez zakupy zapasów.
Poniżej znajduje się bilans Exxon Mobil (XOM) z zestawienia 10 000 firm za 2017 rok. Możemy zobaczyć aktywa obrotowe 47, 1 mld USD (niebieski) i zobowiązania krótkoterminowe 57, 7 mld USD (czerwony).
- Na zielono wyróżniono gotówkę za 3, 1 mld USD i zapasy za 4, 1 mld USD. Jeśli Exxon zdecyduje się wydać dodatkowe 3 mld USD na zakup zapasów, gotówka zostanie zmniejszona o 3 mld USD, ale materiały i zapasy wzrosną o 3 mld USD do 7, 1 mld USD. nie zmieniłoby się kapitału obrotowego, ale przepływy operacyjne zmniejszyłyby się o 3 miliardy dolarów.
Wyobraź sobie, że Exxon pożyczył dodatkowe 20 mld USD długu długoterminowego, zwiększając obecną kwotę 24, 4 mld USD (wymienioną poniżej obszaru zacienionego na czerwono) do 44, 4 mld USD. Przepływy pieniężne wzrosłyby o 20 miliardów dolarów. Kapitał obrotowy również wzrósłby o 20 miliardów USD i zostałby dodany do aktywów obrotowych bez zadłużenia dodanego do zobowiązań krótkoterminowych; ponieważ zobowiązania krótkoterminowe są krótkoterminowe lub trwają jeden rok lub krócej.
Dolna linia
Kapitał obrotowy firmy stanowi podstawową część finansowania jej codziennej działalności. Ważne jest jednak przeanalizowanie zarówno kapitału obrotowego, jak i przepływów pieniężnych firmy, aby ustalić, czy działalność finansowa jest zdarzeniem krótkoterminowym czy długoterminowym. Zwiększenie przepływów pieniężnych i kapitału obrotowego może nie być dobre, jeśli firma bierze na siebie dług długoterminowy, który nie generuje wystarczających przepływów pieniężnych do spłacenia. I odwrotnie, duży spadek przepływów pieniężnych i kapitału obrotowego może nie być tak zły, jeśli firma wykorzystuje te wpływy do inwestowania w długoterminowe środki trwałe, które będą generować zyski w nadchodzących latach.
