Obawy inwestorów przed niestabilnością geopolityczną i zbliżającą się globalną wojną handlową sprawiły, że amerykańskie akcje przejechały kolejką górską w 2018 roku, wprowadzając dziewięcioletni hossę w okres ciągłej niestabilności i doprowadzając niektórych na ulicy do upartości w związku z nadchodzącym korekta rynku. Według jednego stratega ilościowego, taktyka i retoryka handlowa prezydenta Donalda Trumpa wycierała ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej z korporacji z USA, podał CNBC.
„Przypisując związane z handlem wiadomości (pozytywne lub negatywne) do wyników rynku amerykańskiego, oszacowaliśmy, że wpływ na amerykańskie akcje jest ujemny 4, 5 procent” od marca, pisał Marko Kolanovic z JP Morgan w notatce w środę. ” Obecna kapitalizacja rynkowa przekłada się na 1, 25 bln USD destrukcji wartości dla firm amerykańskich. Dla porównania jest to około dwóch trzecich wartości całkowitego bodźca fiskalnego ”.
Trump zagroził globalnej umowie handlowej, takiej jak NAFTA, i ogłosił falę nowych opłat przywozowych, takich jak stal i aluminium. CNBC napisał CNBC, że USA stoją obecnie w obliczu potencjalnych ceł odwetowych na towary takie jak wieprzowina, masło orzechowe i motocykle.
Przedłużony okres niepewności
Szef globalnej grupy ds. Strategii ilościowych i pochodnych Morgana był uparty na rynku, ale postrzega protekcjonistyczną ideologię jako „znaczący” napór rynkowy. Chociaż „strategia negocjacyjna obejmująca blefowanie / groźby może być skuteczna w przypadku negocjacji dwustronnych, ” bardziej prawdopodobne jest, że przyniesie ona samowystarczalne wyniki w złożonym systemie, takim jak handel globalny ”, napisał strateg. Oczekuje, że rynek wzrośnie w przybliżeniu o 4%, nic z tego, że skutki wojny handlowej mogą być odwracalne, jeśli polityka zostanie odwrócona, i powołuje się na pozytywny wpływ środków fiskalnych.
Jednak „jeśli ta niepewność utrzyma się na rynku przez dłuższy czas, szkody staną się bardziej trwałe”, napisał Kolanovic, dodając, że napięcia handlowe mają negatywny wpływ na psychologię inwestorów i zaufanie przedsiębiorstw.
Tymczasem niektórzy obserwatorzy rynku, w tym były ekonomista banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku i prezes Yardeni Research, Edward Yardeni, twierdzą, że rozmowy handlowe Trumpa należy podjąć z odrobiną soli. W wywiadzie dla CNBC Yardeni nazwał zamieszanie w Waszyngtonie „hałasem”, który powoduje niepotrzebny niepokój rynkowy, prognozując, że S&P 500 osiągnie 3100 do końca roku.
