Co to jest jednostka tworzenia
Jednostka kreacyjna to blok nowych akcji sprzedawanych przez spółkę typu ETF brokerowi-dealerowi w celu sprzedaży na otwartym rynku. Bloki jednostek tworzenia zwykle wynoszą od 25 000 do 600 000 akcji. Maklerzy kupują akcje w drodze zakupu gotówkowego lub transakcji rzeczowej.
PRZEŁAMANIE Jednostka twórcza
Jednostki kreacji mają kluczowe znaczenie dla procesu, w którym emitent funduszy inwestycyjnych w obrocie giełdowym zapewnia nowe akcje ETF na rynku. Emitenci ETF współpracują z dystrybutorami ETF w celu emisji nowych akcji w jednostkach kreacyjnych dla maklerów-dealerów. Jednostki twórcze mogą różnić się wielkością, z których większość zawiera od 25 000 do 600 000 akcji ETF każda.
Jednostki kreacyjne są sprzedawane maklerom, którzy mogą płacić za akcje w różnych formach. Tytuły uczestnictwa wycenia się według wartości aktywów netto funduszu (NAV). Emitenci funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego mogą negocjować z maklerami-maklerami warunki sprzedaży, zwykle otrzymując gotówkę lub akcje w naturze za transakcję. Akcje niepieniężne są powszechnym sposobem zapłaty za akcje w jednostce tworzenia. Transakcje akcjami niepieniężnymi wymagają od kupującego złożenia portfela papierów wartościowych, które są następnie przekazywane spółce emitującej. Sprzedaż jednostek tworzenia może generować zyski i straty dla brokera-dealera przed notowaniem giełdy. Zyski i straty mogą mieć konsekwencje podatkowe. Tak więc pośrednicy brokerscy mają znaczne ryzyko przy zakupie nowych jednostek kreacji.
Upoważnieni uczestnicy
Emitenci funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego wykorzystują jednostki tworzenia emisji do nowej emisji akcji za pośrednictwem maklerów. Mają także relacje z biurami maklerskimi, które działają jako autoryzowani uczestnicy. Upoważnieni uczestnicy są unikalni dla otwartych funduszy ETF i służą do monitorowania znacznego odchylenia od NAV funduszu na rynku obrotu. Ponieważ ETF-y handlują aktywnie przez cały dzień na giełdach finansowych, oferują premie i rabaty do swojej NAV księgowej. Upoważnieni uczestnicy postępują zgodnie z tym mechanizmem rynkowym i pomagają zarządzać premią i zniżkami na transakcje NAV.
Wspólne praktyki dotyczące jednostek tworzenia
State Street Global Advisors SPDR Series jest jedną z największych na rynku inwestycji w sektorze ETF i oferuje przykład wykorzystania jednostek kreacyjnych. Wszystkie fundusze w Serii mają te same przepisy dotyczące jednostek tworzenia. Seria emituje jednostki tworzące każdego funduszu sektorowego według uznania funduszu dla animatorów rynku lub innych pośredników. Jednostki kreacyjne emitowane są w blokach po 50 000 akcji. Instytucje finansowe zapewniają niepieniężne papiery wartościowe i / lub środki pieniężne na wartość rynkową jednostki tworzenia. Transakcje jednostek tworzenia są obsługiwane przez ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
