Co to jest czerwony śledź?
Czerwony śledź to wstępny prospekt złożony przez spółkę w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), zwykle w związku z pierwszą ofertą publiczną spółki (IPO). Prospekt śledziowy zawiera większość informacji związanych z działalnością i perspektywami spółki, ale nie obejmuje kluczowych szczegółów kwestii związanych z bezpieczeństwem, takich jak cena i liczba oferowanych akcji.
Jak działa Red Herring
Prospekt śledziowy może odnosić się do pierwszego prospektu złożonego w SEC, a także do szeregu kolejnych projektów sporządzonych przed uzyskaniem zgody na publiczne opublikowanie. Aby zostać uznanym za kwalifikującego się do zwolnienia, SEC musi dokładnie sprawdzić prospekt śledziowy, aby upewnić się, że zawarte w nim informacje nie zawierają umyślnych lub przypadkowych fałszerstw lub oświadczeń, które naruszają jakiekolwiek przepisy ustawowe lub wykonawcze. SEC może również zauważyć brak ujawnienia wymaganych informacji.
Termin „czerwony śledź” pochodzi od odważnego zrzeczenia się na czerwono na stronie tytułowej wstępnego prospektu emisyjnego. Wyłączenie odpowiedzialności stanowi, że oświadczenie rejestracyjne dotyczące oferowanych papierów wartościowych zostało złożone w SEC, ale jeszcze nie weszło w życie. Oznacza to, że informacje zawarte w prospekcie emisyjnym są niekompletne i mogą ulec zmianie. W związku z tym papiery wartościowe nie mogą zostać sprzedane, a oferta kupna może nie zostać zaakceptowana przed wejściem w życie oświadczenia rejestracyjnego. Czerwony śledź nie podaje ceny ani wielkości emisji.
Gdy oświadczenie rejestracyjne wejdzie w życie, firma rozpowszechnia ostateczny prospekt zawierający ostateczną cenę IPO i wielkość emisji. Wyrażenia zainteresowania są następnie przekształcane w zamówienia dotyczące emisji według opcji kupującego. Minimalny okres między złożeniem oświadczenia rejestracyjnego a datą jego wejścia w życie wynosi 15 dni. SEC nie zatwierdza papierów wartościowych, a jedynie zapewnia, że wszystkie istotne informacje zostaną ujawnione w oświadczeniu rejestracyjnym.
Czerwony śledź to wstępny dokument złożony w SEC, w którym odnotowano, że oferta bezpieczeństwa została złożona, ale nie jest jeszcze skuteczna.
Korzyści z czerwonego śledzia
Prospekt śledziowy może służyć jako źródło informacji na temat potencjalnej oferty, która jest obecnie przygotowywana przez daną firmę. Wersje prospektu emisyjnego, które nie zostały w pełni przejrzane przez SEC, mogą prezentować spółkę „zbyt” pozytywnie. Ten pogląd może zostać skorygowany po tym, jak SEC zażąda korekt przed ostatecznym zatwierdzeniem.
Prospekt śledziowy zawiera istotne informacje na temat spółki, a także informacje dotyczące zamierzonego wykorzystania wpływów z oferty, potencjału rynkowego jej produktu lub usługi, sprawozdania finansowe, szczegółowe informacje dotyczące odpowiedniego personelu kierowniczego i obecnych głównych akcjonariuszy, toczących się sporów i innych istotne szczegóły.
Kluczowe dania na wynos
- Czerwony śledź jest wstępnym prospektem złożonym w SEC, zwykle w związku z pierwszą ofertą publiczną - nie obejmuje kluczowych szczegółów emisji, takich jak cena i liczba oferowanych akcji. Dokument stwierdza, że wniosek o rejestrację został złożony w SEC, ale jest jeszcze nieskuteczne. Informacje na czerwonym śledziu mogą ulec zmianie, a SEC zapewnia jedynie ujawnienie wszystkich właściwych informacji.
Przykład czerwonego śledzia
Facebook Inc. złożył czerwony śledź, który zasadniczo był formularzem S-1 z ujawnieniem. Odważne „czerwone” oświadczenie dotyczące zgłoszenia na Facebooku 1 lutego 2012 roku brzmi:
„Informacje w tym prospekcie nie są kompletne i mogą ulec zmianie. Ani my, ani sprzedający akcjonariusze nie możemy sprzedać tych papierów wartościowych, dopóki oświadczenie rejestracyjne złożone w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd nie będzie skuteczne. Niniejszy prospekt nie stanowi oferty sprzedaży tych papierów wartościowych i ani my, ani akcjonariusze sprzedający nie ubiegamy się o oferty zakupu tych papierów wartościowych w żadnym stanie, w którym oferta lub sprzedaż nie jest dozwolona. ”
