Co to jest teoria bąbelkowa?
Teoria bąbelkowa to nieformalna hipoteza finansowa, która zakłada możliwość gwałtownego wzrostu cen, gdy inwestorzy zaczną kupować po cenach, które mogą wydawać się rozsądnymi cenami. Hipoteza ta polega na założeniu, że po gwałtownym wzroście cen rynkowych nastąpi nagły krach, gdy inwestorzy opuszczają zawyżone aktywa z niewielkimi lub zerowymi wyraźnymi wskaźnikami czasu wydarzenia.
Kluczowe dania na wynos
- Teoria bąbelkowa jest mniejszą rzeczywistą teorią niż punktem widzenia o bujnym zachowaniu rynkowym. Ceny każdego składnika aktywów mogą być znacznie wyższe niż pozorne wartości uzasadniają. Oczekiwania i postrzeganie inwestorów mogą podnieść ceny wyższe niż oczekiwano. szybkie i niebezpieczne, ponieważ inwestorzy tracą wiarę.
Zrozumienie teorii bąbelków
Teoria bąbelkowa ma zastosowanie do każdej klasy aktywów, która znacznie przewyższa jej wartość podstawową, w tym papierów wartościowych, towarów, rynków akcji, rynków mieszkaniowych oraz sektorów przemysłowych i gospodarczych. Bąbelki są trudne do odróżnienia w czasie rzeczywistym, ponieważ inwestorzy nie są w stanie łatwo ocenić, czy ceny rynkowe odzwierciedlają prognozy przyszłych wartości, czy jedynie zbiorowy entuzjazm.
Na przykład w pierwszych latach po debiucie spółki akcje AMAZN (AMZN) znajdowały się w obrocie znacznie powyżej 100-krotności stosunku ceny do zysków, przewidując możliwość wzrostu zysków spółki (i późniejszego wzrostu cen) o 500 procent lub więcej. Wielu inwestorów uważało, że to bańka, która z pewnością pękłaby, ale historia nie potwierdziła tego wyniku.
Pęcherzyki, które powodują awarie, stwarzają zagrożenie dla inwestorów, ponieważ przed zawaleniem pozostają przeszacowane na czas nieokreślony. Gdy pękają bańki, ceny spadają i stabilizują się przy bardziej rozsądnych wycenach, powodując znaczne straty dla dużej liczby inwestorów. Najnowszy przykład zachowania bąbelków można zaobserwować w cenie Bitcoin od 2016 do 2019.
Nadmierny popyt powoduje bańkę, ponieważ zmotywowani nabywcy generują szybki wzrost cen. Rosnące ceny przyciągają uwagę i generują większy popyt, dopóki inwestorzy nie zdadzą sobie sprawy, że sytuacja stała się niezrównoważona i nie zaczną sprzedawać. Gdy pojawi się masa krytyczna sprzedawców, proces się odwraca. Jak można się spodziewać, ci, którzy kupują po najwyższych cenach, zwykle ponoszą największe straty, gdy pęknie bańka.
Inwestorzy mogą mieć trudności z identyfikacją pęcherzyków podczas ich tworzenia i rozwoju. Wysiłek się opłaca, jeśli inwestor rozpozna bańkę zanim pęknie i wydostanie się zanim straty zaczną rosnąć, więc wielu inwestorów poświęca znaczną ilość czasu i energii na wykrycie pęcherzyków.
Dotcom Bubble
Na przełomie lat 90. i 2000. inwestorzy wyrzucali pieniądze niemal bezkrytycznie w jakąkolwiek firmę związaną z technologią internetową. Ponieważ niektóre firmy technologiczne rozkwitały, a pieniądze zaczęły napływać na start-upy, wielu inwestorów nie przeprowadziło należytej staranności wobec nowych firm, z których niektóre nigdy nie osiągnęły zysku ani nawet nie wytworzyły rentownego produktu. Kiedy inwestorzy w końcu stracili zaufanie do akcji technologicznych, bańka internetowa dotcom pękła, a pieniądze przepłynęły gdzie indziej, niszcząc tryliony dolarów kapitału inwestycyjnego. O dziwo, ta bańka pojawiła się nawet w trakcie zmieniającej się światowej technologii, rozprzestrzeniania się Internetu.
Bąbelki i efektywne rynki
Teoretycznie efektywny rynek, na którym ceny aktywów odzwierciedlają ich prawdziwą wartość ekonomiczną, nie wywołałby bańki. Niektórzy teoretycy ekonomii uważają, że bąbelki stają się widoczne tylko z perspektywy czasu, podczas gdy inni uważają, że inwestorzy mogą je do pewnego stopnia przewidzieć. Ponieważ bańki zależą od wzrostu cen, który przewyższa wartość klasy aktywów, oczywiste jest, że inwestorzy zainteresowani ich identyfikacją powinni szukać na wykresach radykalnych zmian cen, które występują w krótkich okresach czasu. Jednak im bardziej zmienne są ceny klasy aktywów, tym trudniej będzie inwestorowi zidentyfikować formację bańki.
Urok bańki polega na ogromnej ilości pieniędzy, które przeznaczane są na jej wzrost. Nawet inwestor, który zdaje sobie sprawę z możliwej lub prawdopodobnej formacji bańki, może ulec pokusie kupienia podwyżki, mając nadzieję na uzyskanie zysku przed ewentualną wyprzedażą. Znaczący minus towarzyszący pęknięciu bańki powinien złagodzić takie próby dla ostrożnych inwestorów.
