Co to jest kwalifikowany kwalifikujący się uczestnik (QEP)?
Kwalifikowany kwalifikujący się uczestnik (QEP) to osoba, która spełnia wymagania dotyczące handlu zaawansowanymi funduszami inwestycyjnymi, takimi jak kontrakty futures i hedgingowe. Wymagania te są określone w zasadzie 4.7 Ustawy o giełdach towarowych (CEA).
Kluczowe dania na wynos
- Kwalifikowanym kwalifikującym się uczestnikiem jest osoba fizyczna, która spełnia wymogi obrotu różnymi funduszami inwestycyjnymi, takimi jak kontrakty futures i fundusze hedgingowe. QEP musi posiadać papiery wartościowe i inne inwestycje o wartości co najmniej 2 000 000 USD, posiadać otwarty rachunek w FCM przez co najmniej sześć miesięcy i mają portfel, który ma co najmniej 200 000 USD początkowej marży i premii opcyjnych dla transakcji na towarowych odsetkach. Punkty QEP są podobne, ale nie takie same jak dla akredytowanych inwestorów, ponieważ zakłada się, że mają oni wyrafinowane zrozumienie złożoności ryzykownego handlu aktywa takie jak kontrakty futures i fundusze hedgingowe.
Zrozumienie kwalifikującego się kwalifikującego się uczestnika (QEP)
Kwalifikowani uprawnieni uczestnicy (QEP) muszą spełniać szereg warunków opisanych w ustawie o giełdach towarowych. Muszą posiadać co najmniej 2 miliony USD w papierach wartościowych i innych inwestycjach, a także co najmniej 200 000 USD w początkowej marży i premii opcyjnych za transakcje odsetkowe dotyczące towarów. Ponadto musieli mieć otwarte konto u sprzedawcy prowizji futures (FCM) w dowolnym momencie w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Wreszcie muszą posiadać połączony portfel inwestycji określonych w powyższych wymaganiach.
QEP są uważani za bardziej kompetentnych niż typowy inwestor w zakresie zaawansowanych inwestycji. Na przykład fundusze hedgingowe są uważane za bardziej ryzykowne niż fundusze wspólnego inwestowania, fundusze emerytalne i inne narzędzia inwestycyjne. Są narażeni na znaczne straty, ale przynoszą sukces ponadprzeciętnie długoterminowy. Zarządzający funduszami hedgingowymi długo pracują nad aktywami, które według nich przyniosą dobre wyniki w przyszłości, podczas gdy zwarcie aktywów, które przewidują, spadną.
Zgodnie z prawem wielu uczestników funduszy hedgingowych musi być QEP. Fundusze hedgingowe, które ograniczają swoich inwestorów tylko do QEP, mogą uzyskać zwolnienie z szeregu przepisów Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zwolnienie to pozwala zarządzającym funduszami hedgingowymi na większą swobodę w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, co otwiera drzwi zarówno dla większego ryzyka, jak i korzyści niż w przypadku innych rodzajów inwestycji. Fundusze hedgingowe są przez wielu obwiniane za przyczynienie się do kryzysu finansowego w latach 2007–2008 poprzez dodanie do systemu bankowego ryzykownych instrumentów pochodnych opartych na dźwigni finansowej. Inwestycje te przyniosły wysokie zyski, gdy rynek był dobry, ale zwiększyły wpływ spadku rynku.
QEPs a akredytowani inwestorzy i operatorzy pul towarowych
Kwalifikowani kwalifikujący się uczestnicy są podobni do akredytowanych inwestorów, ponieważ obaj muszą spełniać określone wymogi dotyczące dochodu i wartości netto. Różnica polega na tym, że zakłada się, że QEP mają wyrafinowane zrozumienie złożoności transakcji ryzykownych aktywów, takich jak kontrakty futures i fundusze hedgingowe.
Osoby, które otrzymują fundusze do wykorzystania w puli towarów, takiej jak fundusz hedgingowy, muszą zarejestrować się jako Operatorzy puli towarów (CPO). CPO muszą być zgodne z wymogami dotyczącymi ujawniania informacji zawartymi zarówno w ustawie o giełdach towarowych, jak i w Commodity Futures Trading Commission. Podczas gdy inwestorzy funduszy hedgingowych muszą być QEP, zarządzający funduszami hedgingowymi muszą być zarówno QEP, jak i CPO.
