Jakie są preferowane wyemitowane, podwyższone dywidendowe papiery wartościowe (PRIDES)?
Preferowane, wyemitowane, kapitałowe papiery wartościowe z prawem do dywidendy lub PRIDES, to syntetyczne papiery wartościowe składające się z kontraktu terminowego na zakup papierów wartościowych emitenta i oprocentowanego depozytu za określoną cenę. Płatności odsetkowe są dokonywane w regularnych odstępach czasu, a konwersja na zabezpieczenie bazowe jest obowiązkowa w terminie zapadalności. PRIDES zostały po raz pierwszy wprowadzone przez Merrill Lynch & Co.
Zrozumienie preferowanego, możliwego do wykupienia, podwyższonego poziomu dywidendy w kapitale własnym
PRIDES są podobne do obowiązkowych zamiennych papierów wartościowych, ale mają inną strukturę. Są one podobne pod tym względem, że uprzywilejowany udział należy przekształcić w akcje zwykłe do określonej daty. Spółka giełdowa emituje zamienne papiery wartościowe, gdy musi pozyskać kapitał poprzez emisję akcji, ale mogłoby to potencjalnie obciążyć cenę obecnych akcji. PRIDES pozwala inwestorom uzyskiwać stabilne przepływy pieniężne, jednocześnie uczestnicząc w zyskach kapitałowych akcji bazowych. Jest to możliwe, ponieważ produkty te są wyceniane według tych samych zasad, co zabezpieczenia bazowe.
Chociaż istnieją różnice w obowiązkowych kabrioletach i ich strukturach leżących u ich podstaw, istnieją wspólne cechy, których PRIDES również mają wspólne. Jednym z nich jest obowiązkowa konwersja na kapitał własny, gdy dojrzeje kabriolet. Po drugie, istnieje limit lub limit umocnienia, w przeciwieństwie do akcji zwykłych. I po trzecie, stopa dywidendy jest zwykle wyższa niż akcje zwykłe. Ponadto wiele obowiązkowych zamiennych papierów wartościowych ma korzyści podatkowe.
PRIDES są uważane za akcje uprzywilejowane, ponieważ mają pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi i posiadają prawa przekraczające prawa do akcji zwykłych. Na przykład właściciele akcji uprzywilejowanych mogą mieć przewagę w przypadku ogłoszenia upadłości lub likwidacji spółki. Preferowane akcje mogą być emitowane przez spółkę dowolnej wielkości i mają cechy zarówno kapitału własnego, jak i zadłużenia. Posiadacze PRIDES nie mają prawa głosu, podczas gdy posiadacze akcji zwykłych na ogół głosują w wielu sprawach. Jednak posiadacze PRIDES często otrzymują znacznie wyższą dywidendę niż zwykli akcjonariusze, co jest znaczącą zaletą.
