Co to jest pożyczka równoległa?
Pożyczka równoległa to czterostronna umowa, w której dwie spółki macierzyste w różnych krajach pożyczają pieniądze w swoich lokalnych walutach, a następnie pożyczają te pieniądze lokalnej lokalnej spółce zależnej.
Celem równoległej pożyczki jest uniknięcie pożyczania pieniędzy między liniami krajowymi z możliwymi ograniczeniami i opłatami. Każda firma z pewnością może przejść bezpośrednio na rynek walutowy (forex), aby zabezpieczyć swoje środki w odpowiedniej walucie, ale wtedy stanęłaby w obliczu ryzyka walutowego.
Pierwsze równoległe pożyczki zostały wdrożone w latach 70. XX w. W Wielkiej Brytanii w celu obejścia podatków nakładanych w celu podwyższenia inwestycji zagranicznych. Obecnie swapy walutowe w większości zastąpiły tę strategię, podobną do pożyczki wzajemnej.
Jak działa pożyczka równoległa
Załóżmy na przykład, że indyjska firma ma filię w Wielkiej Brytanii, a brytyjska firma ma filię w Indiach. Jednostka zależna każdej firmy potrzebuje równowartości 10 milionów funtów brytyjskich, aby sfinansować swoją działalność i inwestycje. Zamiast każdej firmy zaciągającej pożyczkę w walucie macierzystej, a następnie przeliczającej fundusze na drugą walutę, obie firmy macierzyste zawierają równoległą umowę pożyczki.
Indyjska firma pożyczy 909 758 269 rupii (równowartość 10 milionów funtów) od lokalnego banku. Jednocześnie brytyjska firma pożyczy 10 milionów funtów od lokalnego banku. Następnie pożyczają pieniądze podmiotom zależnym drugiej strony, uzgadniając określony czas i stopę procentową (większość tego typu pożyczek przypada w ciągu 10 lat). Pod koniec okresu pożyczek pieniądze są spłacane wraz z odsetkami, a spółki macierzyste spłacają je swoim bankom macierzystym. Wymiana jednej waluty na drugą nie była potrzebna, dlatego ani dwie spółki zależne, ani ich spółki dominujące nie były narażone na ryzyko walutowe z powodu wahań kursu wymiany rupii / funta.
Firmy mogą również bezpośrednio udzielać sobie pożyczek, całkowicie pomijając korzystanie z banków. Po zakończeniu okresu kredytowania firma spłaca pożyczkę według stałej stopy uzgodnionej na początku okresu kredytowania, zapewniając w ten sposób ryzyko walutowe w okresie kredytowania.
Plusy i minusy równoległej pożyczki
Jak wspomniano, równoległe pożyczki pozwalają uniknąć ryzyka walutowego i ewentualnie prawnych ograniczeń pożyczek transgranicznych. Pozwalają również na niższe oprocentowanie, ponieważ każda lokalna firma może mieć przewagę w zaciąganiu pożyczek na swojej ojczyźnie, w przeciwieństwie do zaciągania pożyczek jako lokalna spółka zależna zagranicznej spółki. Rating kredytowy spółki zależnej może nie być tak wysoki, a jako spółka zagraniczna może być uważany za bardziej ryzykowny.
Podczas ubiegania się o pożyczki równoległe największym problemem firm są znalezienie kontrahentów o podobnych potrzebach w zakresie finansowania. I nawet jeśli znajdą odpowiednich partnerów, warunki, których żądają oboje, mogą się nie zgadzać. Niektóre strony skorzystają z usług pośrednika, ale wówczas do kosztów finansowania należy doliczyć opłaty maklerskie.
Problemem jest również ryzyko niewykonania zobowiązania, ponieważ brak spłaty pożyczki przez jedną ze stron w odpowiednim czasie nie zwalnia zobowiązań drugiej strony. Zazwyczaj ryzyko to jest równoważone przez inną umowę finansową lub klauzulę awaryjną zawartą w pierwotnej umowie pożyczki.
Specjalne uwagi dotyczące pożyczki równoległej
Firmy mogłyby osiągnąć tę samą strategię zabezpieczającą, handlując na rynkach walutowych, gotówką lub kontraktami futures. I rzeczywiście, ponieważ handel forex rozwinął się w ciągu ostatnich dwóch dekad, a platformy cyfrowe pozwalają na handel praktycznie przez całą dobę, równoległe pożyczki stały się mniej powszechne. Mogą być jednak wygodniejsze, zwłaszcza jeśli obie strony planują pożyczać sobie bezpośrednio.
