Wskaźnik cena / zysk lub wskaźnik P / E jest prawdopodobnie jednym z najczęściej cytowanych i najlepiej rozpoznawalnych wskaźników wyceny w analizie kapitału własnego. Zasadniczo inwestorzy wartości szukają firm o niskim wskaźniku P / E. Benjamin Graham w swojej książce Security Analysis podaje P / E poniżej 16 dla inwestorów defensywnych, podczas gdy agresywni inwestorzy szukający wzrostu mogą zdecydować się na firmy o wyższym P / Es. Ze względu na wszechobecność i znaczenie w fundamentalnej analizie kapitału podstawowego, dobrze prosperujący inwestor jest w stanie zrozumieć i obliczyć wskaźniki P / E dla dowolnej akcji. W tym artykule skoncentrujemy się na obliczeniu końcowego dwunastomiesięcznego P / E (TTM), przedniego P / E oraz analizy P / E w odniesieniu do Netflix, Inc. (NFLX).
Końcowe dwunastomiesięczne (TTM) P / E
Licznik wskaźnika P / E to bieżąca cena akcji (P), zaś mianownik (E) to zysk na akcję lub EPS. EPS jest wskaźnikiem samym w sobie i dzieli zyski z tytułu akcji spółki pozostających w obrocie. Zysk na akcję dla firmy jest zwykle obliczany w następujący sposób:
(zysk netto - preferowany (zysk netto - przed dywidendami) / średnia ważona liczba rozwodnionych akcji pozostających do spłaty = EPS
Łącznie cena podzielona przez wynik EPS daje wskaźnik P / E, który odzwierciedla, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za jednego dolara zysków firmy. Część cenowa jest dość łatwa - wystarczy podnieść cenę Netflix w danym dniu. Po osiągnięciu licznika nadszedł czas, aby obliczyć mianownik. Na szczęście, zamiast obliczać EPS ręcznie, SEC wymaga od firm zgłaszania tego wskaźnika w kwartalnym formularzu 10-Q i rocznych 10-K.
Analizując EPS, należy pamiętać o kilku zastrzeżeniach. EPS to podział zysków spółki na pozostałe akcje. Zaległe udziały mogą być stosunkowo płynnym składnikiem EPS, który może się zmieniać z kilkoma czynnikami. Jeżeli zaległe akcje wzrosną, EPS zmniejszy się i odwrotnie. Firmy mogą emitować lub wykupywać akcje w ramach strategii zarządzania. EPS jest zazwyczaj obliczane i zgłaszane przy użyciu rozwodnionych akcji, które uwzględniają wszelkie akcje zamienne, które mogą być emitowane za pośrednictwem obligacji, warrantów, świadczeń pracowniczych lub w inny sposób. Tym samym zapewnia to jeszcze większą zmienność pozostających w obrocie akcji. Wreszcie, firmy mogą zgłaszać zarówno EPS niezgodne z GAAP, jak i EPS GAAP, przy czym wyższe z nich zwykle przyciągają uwagę mediów. Dostawcy danych mogą rozpowszechniać raporty na podstawie GAAP lub GAAP, więc ważne jest, aby wiedzieć, który jest używany.
Teraz rzućmy okiem na raportowany przez Netflix EPS za ostatnie cztery kwartały do października 2018 r. Netflix zapewnił zysk za trzeci kwartał 2018 r. 16 października bez korekt EPS. Zyski GAAP za ostatnie cztery kwartały są następujące:
- III kwartał 2018 r.: 0, 89 USD II kwartał 2018 r.: 0, 85 USD I kwartał 2018 r.: 0, 64 USD IV kwartał 2017 r.: 0, 41 USD
Podsumowując, otrzymujemy TTM EPS w wysokości 2, 79 USD. Biorąc cenę zamknięcia Netflix na 24 października 2018 r. W wysokości 305 USD i dzieląc przez EPS (305 USD / 2, 79), otrzymujemy 109, 3. W związku z tym współczynnik T / P NFLX w tym piśmie wynosi 109, 3, innymi słowy, inwestorzy są skłonni zapłacić 109, 30 USD za 1 USD zysków NFLX.
Przekaż P / E
Podczas gdy obliczenia P / E TTM są obiektywnymi miarami opartymi na danych historycznych, P / Es forward są obliczeniami subiektywnymi, ponieważ uwzględniają prognozowany zysk spółki na wzrost. O stopie wzrostu można wnioskować na kilka sposobów, takich jak wytyczne kierownictwa, historyczne stopy wzrostu, perspektywy branży i modele wzrostu oparte na podstawach, takich jak zwrot z zainwestowanego kapitału. Wszystkie te metody wykraczają poza zakres tego artykułu i ze względu na zwięzłość zastosujemy tempo wzrostu konsensusu oszacowane przez wielu analityków, którzy już zajmują się NFLX.
Patrząc w przyszłość na 2019 r., Widzimy, że analitycy mają średnią prognozę EPS na 4, 21 USD. Należy pamiętać, że P / E terminowy wykorzystuje również bieżącą cenę akcji w liczniku. Tak więc obliczenie przyszłego PE wymaga następującego obliczenia: 305 USD / 4, 21 USD. Daje to w wyniku PE o wartości 72, 50. Jak to zwykle bywa, przedni PE jest niższy ze względu na wyższy EPS oczekiwany w przyszłości.
Analitycy mający dostęp do szerszego zestawu danych giełdowych często z czasem będą przyglądać się historycznej PE. Historyczne PE w połączeniu z przednim PE mogą zapewnić zakres poziomów PE oczekiwanych dla stada. W tej analizie nasz zakres PE obejmuje tylko TTM i forward lub 72, 50 do 109, 30. To daje nam wgląd w to, co inwestorzy są skłonni zapłacić na rynku akcji za 1 USD zysków Netflix.
Analiza
Wartości PE można dokładniej przeanalizować, patrząc również na konkurentów firmy. Niektóre branże ogólnie mogą mieć trendy wf, które są ważne dla inwestora, aby zrozumieć, więc średnia wf może być również pomocna. Poniżej patrzymy na TTM i przekazujemy PE niektórym konkurentom Netflix, a także grupie FAANG.
| Nazwa | Serce | Cena $ | TTM P / E | Przekaż P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1 057, 05 | 44, 73 | 22, 78 | 5, 88 |
| Amazon.com | AMZN | 1 661, 25 | 130, 63 | 63, 69 | 3, 86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215, 30 | 18, 91 | 16, 0 | 4.13 |
| Comcast Corp A. | CMCSA | 34.12 | 6, 50 | 12.12 | 1, 74 |
| Facebook Inc A | pełne wyżywienie | 146, 11 | 22.17 | 18, 38 | 8, 83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301, 62 | 109, 30 | 72, 50 | 9, 42 |
| Verizon Comm | VZ | 57, 42 | 7.23 | 11, 36 | 1, 70 |
| Średni | 496, 12 | 48, 50 | 30, 98 | 5.08 |
Wartości dla analizy porównawczej Netflix różnią się znacznie, dlatego uwzględniono także średnią i P / S. Tutaj widzimy, że Netflix ma drugą najwyższą PE PE i najwyższą PE do przodu. Patrząc na niektóre dane dotyczące wzrostu za pierwsze trzy kwartały 2018 r., Widzimy, że przychody rosną w tempie 25%, a zyski powinny rosnąć w tempie od 50% do 100%. Netflix ma również jeden z najwyższych wskaźników PS. W niektórych przypadkach rozsądny PS może prowadzić do wzrostu PE, jeśli spodziewany jest wzrost sprzedaży, ale firma ma wysokie wydatki inwestycyjne niekorzystnie wpływające na wynik finansowy. Z Netflix zarówno PE, jak i PS są dość wysokie, a najwyższa z ich grupy rówieśniczej wskazuje na przeszacowanie. Chociaż zarówno przychody, jak i zyski znacznie rosną, istnieje prawdopodobieństwo, że zapasy potencjalnie będą na tym samym poziomie. Analitycy wydają się być tego zdania, ponieważ roczna cena docelowa wynosi stosunkowo konserwatywną kwotę 398 USD.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Wskaźniki finansowe
Co należy wiedzieć o wskaźnikach P / E akcji Alphabet
Wskaźniki finansowe
Odblokowanie wskaźnika P / E dla Apple
Wskaźniki finansowe
Jak obliczyć współczynnik P / E firmy?
Analiza fundamentalna
Bezwzględny stosunek P / E vs. Względny stosunek P / E
Wskaźniki finansowe
W jaki sposób wskaźnik cena / zysk (P / E) może wprowadzać inwestorów w błąd?
Wskaźniki finansowe
Ocena przyszłości akcji za pomocą stosunku ceny do zysku oraz PEG
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Stosunek ceny do zysku - stosunek P / E Stosunek ceny do zysku (stosunek P / E) jest definiowany jako stosunek do wyceny spółki, która mierzy bieżącą cenę akcji w stosunku do zysków na akcję. więcej Zrozumienie Zysk przypadający na jedną akcję - EPS Zysk na jedną akcję (EPS) to część zysku spółki przypadająca na każdą pozostającą do spłaty część akcji zwykłych. Zysk na akcję służy jako wskaźnik rentowności firmy. więcej Definicja końcowej ceny do zysku (końcowe P / E) Definicja Końcowa cena do zysku (P / E) jest obliczana na podstawie bieżącej ceny akcji i dzielenia jej przez końcowy zysk na akcję (EPS) z ostatnich 12 lat miesięcy. więcej Jak działa proces wyceny Wycena jest definiowana jako proces określania bieżącej wartości aktywów lub firmy. więcej Końcowe 12 miesięcy: Co każdy powinien wiedzieć Końcowe 12 miesięcy (TTM) to termin na dane z ostatnich 12 kolejnych miesięcy, używany do raportowania danych finansowych. Końcowe 12 miesięcy firmy przedstawia jej wyniki finansowe za okres 12 miesięcy. więcej Co ujawnia stosunek ceny do sprzedaży (P / S)? Wskaźnik ceny do sprzedaży (P / S) to wskaźnik wyceny, który porównuje cenę akcji spółki z jej przychodami. Jest to wskaźnik wartości przypisywanej każdemu dolarowi ze sprzedaży lub przychodów firmy. więcej