Udziały usługi przesyłania strumieniowego wideo Netflix Inc. (NFLX) spadły o 24, 9% w stosunku do najwyższego w historii poziomu, ustalonego w obrocie śróddziennym 21 czerwca. Sceptycy ostrzegli, że zapasy wzrosły zbyt szybko i zbyt szybko, że jego model biznesowy był wątpliwe, że jego przyszłe perspektywy wzrostu były przesadzone, a zatem jego wycena stratosferyczna była niezrównoważona. Jednak jeden z tych sceptycznych analityków zmienił ocenę z gorszych wyników na kupowanie. Matthew Harrigan z Buckingham Research pisze, jak cytuje Barron: „Koło zamachowe Netflix napędzane jest wzrostem liczby subskrybentów, co pozwala na zwiększenie wydatków na program, które przyciągają jeszcze więcej członków i zwiększają zaangażowanie w nowe programy dla obecnych klientów”.
| Scenariusz | Cena docelowa | Dorozumiany zysk |
| Podstawowa skrzynka | 406 USD | 27, 7% |
| Uparty przypadek | 531 USD | 67, 0% |
Znaczenie dla inwestorów
W swoim podstawowym przypadku Harrigan przewiduje 3, 5% średni roczny wzrost cen do 2025 r., Co spowoduje, że przychody w 2025 r. Będą o 27, 2% wyższe niż w 2018 r., Wszystkie pozostałe będą równe. Oczekuje jednak, że Netflix rzeczywiście może podnieść ceny o średnią roczną stawkę 5, 1% do 2025 r., Biorąc pod uwagę, że jego obecna średnia opłata za oglądanie wynosi tylko 22 centy za godzinę. Dodaje, że kierownictwo może zdecydować się na opóźnienie niektórych podwyżek cen w celu przyspieszenia wzrostu bazy abonentów, ale ostatecznie widzi, że podwyżki cen są wdrażane. Przy takim założeniu przychody w 2025 r. Byłyby o 41, 7% wyższe niż w 2018 r., Wszystkie pozostałe byłyby równe. Wzrost liczby abonentów oczywiście jeszcze bardziej zwiększyłby przychody.
„Ponieważ Netflix pobiera obecnie tylko około 22 centów za godzinę za oglądanie, wydaje się, że spore zyski na zyskach z oglądania w miarę upływu czasu.” - Matt Harrigan, Buckingham Research
Harrigan twierdzi, że inną opcją zwiększającą przychody dla Netflix jest pobieranie wyższych cen za przesyłanie strumieniowe w wyższej rozdzielczości lub w wyższej rozdzielczości. Jeśli Netflix to zrobi, zakłada, że nie stworzą oddzielnej usługi premium z programowaniem na wyłączność lub która otrzyma nowe programowanie wcześniej niż usługa podstawowa. Mówi, że spowoduje to „niechęć” i utrudni działania marketingowe związane z nowymi programami.
Tymczasem, aby zwiększyć bazę abonentów na kluczowych rynkach wschodzących, takich jak Indie, Netflix może być zmuszony do obniżenia cen, aby przyciągnąć bardziej wrażliwych na ceny potencjalnych klientów. Szacuje, że około 30% nowych członków pozyskanych przez Netflix na całym świecie może być zwabione cenami, które są o 40% niższe niż jego średnia światowa, szacuje Harrigan. Rzeczywiście, moc cenowa Netflix musi maleć wszędzie wraz ze wzrostem udziału w rynku, wraz z pojawianiem się nowych konkurentów lub w miarę jak istniejący konkurent Amazon.com Inc. (AMZN) ulepsza swoją własną usługę przesyłania strumieniowego.
Patrząc w przyszłość
Podczas gdy Netflix pokonał szacunki analityków dotyczące zysków i nowych subskrybentów w 3 kw. 2018 r., Wzrost przychodów i marż spowalnia, jak opisano w innej historii Investopedia. Formuła firmy polegająca na wzroście finansowania poprzez zwiększenie zadłużenia została skrytykowana jako niezrównoważona, szczególnie w warunkach makro rosnących stóp procentowych. Przyciągają nowych subskrybentów nową oryginalną treścią, której wytwarzanie jest kosztowne, co zwiększa obciążenie zadłużeniem. Firma spaliła 2, 2 miliarda dolarów w gotówce w ciągu ostatnich 4 kwartałów, a kolejna emisja obligacji o wartości 2 miliardów dolarów jest w toku. Sceptycy zauważają, że nawet w przypadku spowolnienia wzrostu liczby subskrybentów utrzymanie istniejących członków będzie wymagało dalszego wydawania oryginalnych treści, których się spodziewali.
Co więcej, nawet po ostatnim spadku cen, Netflix jest nadal bardzo drogi, z obecnym wskaźnikiem P / E w wysokości 75, 7 na Yahoo Finance. Ta wycena zakłada znaczny przyszły wzrost, a tym samym naraża akcje na znaczące spadki, jeśli nadchodzące ogłoszenia zysków lub wytyczne zarządcze rozczarują inwestorów.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Profile spółek
Kim są główni konkurenci Netflix?
Dyby
Jak platforma Twitcha firmy Amazon zarabia pieniądze
Profile spółek
Jak Peloton zarabia pieniądze
Profile spółek
Hulu vs. Netflix vs. Amazon Prime Video: Jaka jest różnica?
Najlepsze zapasy
Najważniejsze zapasy artykułów konsumpcyjnych
Analiza sektorów i branż
Streaming Wars: Netflix vs. Hulu vs. Apple TV
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Sygnalizacja dywidendy Sygnalizacja dywidendy sugeruje, że ogłoszenie przez spółkę wzrostu wypłat dywidendy jest wskaźnikiem jej dobrych perspektyw na przyszłość. więcej W jaki sposób firmy wykorzystują penetrację rynku w celu zdobycia udziału w rynku Penetracja rynku to miara tego, ile produktu używają klienci w porównaniu z całkowitym szacowanym rynkiem tego produktu. więcej Badanie cech dojrzałych firm Dojrzała firma to firma o ugruntowanej pozycji w branży, ze znanym produktem i lojalnym klientem o średnim wzroście. więcej W jaki sposób inwestorzy mogą przeprowadzić badanie due diligence spółki Badanie due diligence dotyczy badań przeprowadzonych przed zawarciem umowy lub transakcji finansowej z inną stroną. więcej Analiza jakościowa Analiza jakościowa wykorzystuje subiektywny osąd oparty na niekwantyfikowalnych informacjach, takich jak wiedza zarządcza, cykle branżowe i stosunki pracy. więcej Czy wzrost inwestuje odpowiednią metodę zarabiania pieniędzy? Inwestowanie w rozwój to strategia skupu akcji, która ma na celu czerpanie zysków z firm, które rosną w ponadprzeciętnych stawkach w porównaniu do swojej branży lub rynku. więcej