Po miesiącach spekulacji i raportów Goldman Sachs Group Inc. (GS) potwierdził w zeszłym tygodniu swoje plany handlu bitcoinami w wywiadzie dla The New York Times.
Dzięki głębokiemu rolodeksowi klientów i ogromnemu wpływowi w branży usług finansowych, wejście Goldmana w handel bitcoinami jest obarczone konsekwencjami dla losów rodzącego się przemysłu kryptowalut. Oto trzy sposoby, w jakie wejście Goldmana może zmienić handel bitcoinami.
Więcej możliwości w ekosystemie handlu kryptowalutami
Najbardziej oczywistą konsekwencją wejścia Goldmana może być wzrost profilu płynności dla bitcoinów i innych kryptowalut. Choć ciągłe zainteresowanie mediów w ubiegłym roku spowodowało wzrost wolumenu obrotu i popularności kryptowalut, zwróciło również uwagę na problemy w ich ekosystemie. Utrzymało to inwestorów instytucjonalnych i banki z dala od najnowszych aktywów w bloku. Wesley Hansen, dyrektor operacji handlowych w The Crypto Company (CRCW), mówi, że inwestowanie w kryptowaluty w jej obecnym stanie jest podobne do inwestowania kapitału wysokiego ryzyka dla dużych inwestorów.
„Poza pięcioma czołowymi kryptami chodzi o podejmowanie dużego ryzyka w nadziei, że niektóre się opłacą, a inne nie” - powiedział. Według niego decyzja Goldmana o wejściu na rynek bitcoinów poprzez kontrakty futures będzie miała pozytywny wpływ na wolumeny w handlu kontraktami futures. „To najbezpieczniejsza strategia wejścia na rynek” - powiedział. „Wchodzą na te same rynki (na których działają), ale handlują innym produktem.” Firma, dostawca technologii zasobów cyfrowych, szczyci się na swojej stronie internetowej, że jest jedną z pierwszych spółek publicznych w sektorze kryptowalut.
To powiedziawszy, Hansen powiedział, że inwestorzy „dość szybko się nudzą” dzięki dostępnym inwestycjom w krypto i przewiduje, że kontrakty futures na ethereum i opcje, w tym sprzedaż i kupno różnych krypt, mogą wkrótce zostać wprowadzone. Ponadto Hansen mówi, że „bardzo złożone produkty pochodne” będą dostępne dla traderów po wejściu Goldmana, który umożliwi innym inwestorom instytucjonalnym i bankierom wejście na rynek bitcoinów.
Żądanie szybkiego działania
Goldman nie wyjaśnił miejsca handlu bitcoinami, ale znawcy branży mają nadzieję, że wybierze rozwiązania i narzędzia handlowe ze świata kryptowalut. „Byłby to ogromny sygnał dla branży” - powiedział Nolan Bauerle, dyrektor ds. Badań w Coindesk. W szczególności nazwał LedgerX, giełdę instrumentów pochodnych, która ostatnio była świadkiem załamania działalności handlowej, jako giełdę, która mogłaby skorzystać z wejścia Goldmana na rynek instrumentów pochodnych. LedgerX otrzymał między innymi fundusze od znanych firm typu venture, takich jak Google Ventures i Lightspeed Ventures. Niektórzy nawet przypuszczali, że LedgerX ma operacyjne odciski palców Goldmana. Na przykład John Smollen, wiceprezes wykonawczy firmy, jest byłym dyrektorem generalnym GS.
Szybkie transakcje z pełnych ksiąg zamówień mogą również zmieniać operacje na giełdach kryptowalut. „Wymiany kryptowalut są słabym punktem w branży”, powiedział Bauerle i zastanawiał się, czy normalne giełdy bitcoin mogłyby poradzić sobie z tysiącami poprawek wymaganych w zwykłych operacjach handlowych.
Jego pogląd powtarza Hansen, który mówi, że giełdy kryptowalut mają obecnie tylko ograniczoną liczbę transakcji dostępnych dla inwestorów. „Złożoność rodzajów zleceń jest nieobecna”, mówi Hansen, dodając, że ich operacje są skierowane do inwestorów zainteresowanych utrzymywaniem bitcoinów przez długi czas zamiast przeprowadzania szybkich transakcji z nim.
Handlowcy tacy jak Goldman Sachs szybko wchodzą i wychodzą z transakcji, co przynosi zyski z niewielkich przyrostów wartości. „Wymiana nie jest przeznaczona do szybkiego działania”, mówi Hansen. Ten brak szybkich działań spowodował, że giełdy skąpiły się na funkcjach dość powszechnych w zwykłych platformach handlowych. Na przykład Hansen podkreśla, że giełdy nie mają narzędzi do agregowania i wyświetlania zysków lub strat z wielu transakcji przeprowadzanych w ciągu dnia.
„W tej chwili każdy, kto handluje więcej niż kilka razy, musi zrzucić wszystkie swoje transakcje w arkuszu Excela i obliczyć tam średnie koszty, ponieważ nie ma takiej wymiany, która dałaby ci te statystyki”, powiedział. Hansen przewiduje konsolidację giełd w ciągu najbliższych kilku lat, ponieważ płynność wzrośnie w wyniku wejścia dużych banków i inwestorów instytucjonalnych.
Usługi powiernicze Bitcoin
Według Bauerle trzymanie bitcoinów w fizycznej areszcie może być „uwodzicielską” propozycją, gdy zaczną handlować instrumentami pochodnymi. Do niedawna Goldman ograniczał się do komentowania bitcoinów i innych kryptowalut. Na przykład w notatce z lutego prognozowano, że wartość większości kryptowalut spadnie w najbliższym czasie do zera.
Nawet w przypadku zamiaru handlu bitcoinami Goldman zaczął od kontraktów futures i unikał bezpośredniego kontaktu z krypto. Wynika to częściowo z problemu przechowywania bitcoinów. Opieka fizyczna obejmuje własność prywatnych kluczy do portfeli bitcoin. Ze względu na swój cyfrowy charakter bitcoiny są podatne na ataki hakerskie, a usługi powiernicze przekształciły się w skomplikowane ćwiczenie, które łączy przechowywanie w trybie offline z rygorystycznymi środowiskami dostępu z wieloma podpisami na każdym etapie. Pojawiło się mnóstwo usług związanych z opieką, takich jak Xapo i Coinbase. Ale Goldman może musieć zmagać się ze stromą krzywą uczenia się. Bauerle powiedział, że fizyczna własność bitcoinów może doprowadzić do katastrofy w mechanice kryptografii firmy.
