Ponieważ rynek akcji w USA odbił się od ostatniego minimum w grudniu 2018 r., Podobnie wzrosła popularność ryzykownego zakładu, który rok temu zniszczył wielu spekulantów. Tak zwana „krótka zmienność” lub „krótka zmienność” opiera się na oczekiwaniach, że wahania cen akcji będą niskie. Jak dotąd w 2019 r. ETF zaprojektowany w celu naśladowania handlu krótkimi wolumenami pobił rynek z dużą marżą, po tym, jak spadł znacznie bardziej niż akcje w ostatnim kwartale 2018 r., Informuje The Wall Street Journal.
„Momentum napędza rynek”, powiedział dziennikarzowi Mohit Bajaj, dyrektor ds. Rozwiązań ETF w WallachBeth Capital. „Za każdym razem, gdy coś porusza się w tak ekstremalny sposób, trudno jest ocenić, czy bieg będzie kontynuowany” - dodał. Poniższa tabela zawiera opis rozwiązania transakcji krótkoterminowych od 5 do 8 lutego 2018 r.
Ryzyko: Zakłady na krótką zmienność rok temu
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadł rekordowo o 1, 175 punktu w ciągu jednego dnia Dow spadł o 6, 5% w ciągu czterech dni Masowe odwijanie transakcji krótkoterminowych spowodowało wzrost zmienności jeszcze bardziej i sprawiło, że rynek spadł dłużej i głębiej
Znaczenie dla inwestorów
Powszechnie stosowany wskaźnik zmienności CBOE (VIX) mierzy przewidywane wahania cen w indeksie S&P 500 (SPX) w ciągu następnych 30 dni, w oparciu o handel opcjami powiązanymi z S&P 500. Ma tendencję wzrostową, gdy rynek spada i spada, gdy rynek rośnie, i często nazywa się go „wskaźnikiem strachu” dla rynku.
Chociaż VIX nie jest produktem, z którego inwestorzy mogą handlować, istnieją różne opcje i kontrakty futures związane z jego wartością. Fundusze hedgingowe są widoczne wśród spekulantów, którzy chcą czerpać zyski z handlu tymi kontraktami, zauważa dziennik. Na podstawie danych z CFTC liczba zakładów postawionych na spadający VIX znacznie spadła pod koniec 2018 r., Zgodnie z zapaścią na giełdzie. Dziennik podaje, że liczba krótkich pozycji netto spadła z około 133 850 we wrześniu do około 16 000 pod koniec grudnia.
Futures ETF (SVXY) ProShares Short VIX Short-Term Futures to kolejne urządzenie do prowadzenia transakcji krótkoterminowych. Jego wartość spadła o 28, 4% w czwartym kwartale 2018 r., Podczas gdy S&P 500 spadł o mniej niż połowę, 14, 0%. W 2019 roku jest odwrotnie. Podczas gdy S&P 500 zyskał 9, 0% do zamknięcia w dniu 6 lutego 2019 r., ETF wzrósł prawie dwukrotnie, tj. 17, 1%. Sam VIX spadł o 39, 5% w stosunku do poprzedniego roku, po tym jak wzrósł o 110% w ostatnim kwartale 2018 roku.
Jako inwestycje długoterminowe ETF i ETN powiązane z VIX mają wątpliwą użyteczność, jak omówiono w poprzednim artykule w czasopiśmie. Ich wysokokosztowe struktury zasadniczo gwarantują, że stracą praktycznie całą swoją wartość na dłuższą metę, niezależnie od kierunku VIX. W rezultacie produkty te mają sens ekonomiczny jedynie w przypadku krótkoterminowych spekulacji, co samo w sobie jest bardzo ryzykowne.
Patrząc w przyszłość
Chociaż na giełdzie może obecnie panować względny spokój, istnieje wiele rodzajów ryzyka, które mogą spowodować wzrost lęku inwestorów, a tym samym zmienności. Należą do nich między innymi spowolnienie wzrostu gospodarczego w Chinach, nierozwiązany spór handlowy między USA a Chinami oraz gwałtowne spowolnienie wzrostu zysków przedsiębiorstw. Jeśli zmienność wzrośnie, te zakłady o krótkim woluminie prawdopodobnie ponownie spowodują ogromne straty.
