Kim jest Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (ur. 1947) jest byłym traderem obligacji i byłym wiceprezesem Salomon Brothers, któremu przypisuje się popularyzację koncepcji sekurytyzacji w świecie finansowym. Rewolucja sekurytyzacyjna Ranieri pozwoliła na zebranie wszelkiego rodzaju przepływów pieniężnych z długów (takich jak karty kredytowe, hipoteki itp.) I zrolowanie ich w obligacje.
Kluczowe dania na wynos
- Lewis Ranieri był odnoszącym sukcesy sprzedawcą obligacji, a następnie dyrektorem globalnego banku inwestycyjnego Salomon Brothers w latach 70. i 80. XX wieku. Podczas swojej kadencji Ranieri spopularyzował i opracował różne produkty finansowe oparte na sekurytyzacji przepływów pieniężnych i zobowiązań dłużnych. z podobnych instrumentów i łączenie ich w pojedyncze papiery wartościowe podobne do obligacji, które mogą być sprzedawane inwestorom, takie jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS). Ponieważ przepływy pieniężne pochodzą z różnych pożyczek lub pożyczkobiorców, żadne pojedyncze niewykonanie zobowiązania nie powinno mieć znaczenia w ogólnej puli portfel, zmniejszając w ten sposób ryzyko. Kryzys finansowy z 2008 r. Pokazał jednak, że jest to błąd.
Zrozumienie Lewisa Ranieri i sekurytyzacji
W 1977 r. Banki oszczędnościowe i pożyczki odczuwały trudności finansowe związane z finansowaniem krótkoterminowych depozytów na żądanie o wyższym oprocentowaniu z długoterminowymi, niskooprocentowanymi hipotekami. W rezultacie banki nie chciały posiadać zbyt wielu hipotek. To ograniczone wydawanie hipotek i stłumiło rynek mieszkaniowy. Lewis Ranieri wymyślił nowatorskie rozwiązanie, w którym stworzył pięcio- i dziesięcioletnie obligacje z 30-letnich hipotek. Te nowe papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) pomogły Ranieri przyciągnąć większą rzeszę inwestorów, usuwając kredyty hipoteczne z ksiąg bankowych i pozwalając im wystawiać nowe kredyty hipoteczne, ponieważ istniejące zostały podzielone i sprzedane.
Lewis Ranieri nie był jedynym twórcą zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką, ale był największym mistrzem, jeśli chodzi o zapewnienie powodzenia nowej inwestycji. Oprócz MBS, Ranieri odegrała rolę w tworzeniu zabezpieczonego zobowiązania hipotecznego (CMO), kolejnego złożonego przepakowania długu.
Jednak praktyka sekurytyzacji, raz wyartykułowana, rozprzestrzeniła się jak pożar w świecie finansowym. Do dziś sekurytyzacja odgrywa kluczową rolę we wszystkim, od zadłużenia z tytułu kart kredytowych do długów narodowych krajów rozwijających się. Ranieri opuścił Salomon Brothers, aby założyć Hyperion Partners, zanim założył swoje obecne przedsięwzięcie, Ranieri Partners, doradca i menedżer prywatnych inwestycji.
Początkowo MBS zostały uznane tylko przez kilka stanów za uzasadnione inwestycje, ale działania Ranieri ostatecznie doprowadziły do podjęcia przez rząd federalny działań wspierających te papiery wartościowe jako ważną klasę aktywów inwestycyjnych, co doprowadziło do rozwoju rynku obligacji. Z tego powodu Ranieri jest postrzegana jako ojciec sekurytyzacji.
Rola Lewisa Ranieri w The Big Short
Lewis Ranieri był dobrze znany w kręgach finansowych ze swojej głównej innowacji w zakresie sekurytyzacji i działań lobbingowych, dzięki którym MBS stał się kluczowym instrumentem finansowym dla rynku nieruchomości, ale nie był znany publicznie aż do filmu The Big Short (na podstawie Książka Micahela Lewisa o tym samym tytule; brak relacji) podkreśliła jego innowację finansową i jej rolę w krachu hipotecznym. Ranieri odzwierciedlił winę za swoją rolę w kryzysie na Wall Street i pożyczkodawców za nadużywanie systemu sekurytyzacji w celu stworzenia pożyczek subprime i stawek zwiastuna, które prawie gwarantowałyby właścicielowi domu niewypłacalność w dłuższej perspektywie.
