Co to jest inwestycja alternatywna?
Inwestycja alternatywna to składnik aktywów finansowych, który nie należy do jednej z tradycyjnych kategorii inwestycji. Konwencjonalne kategorie obejmują akcje, obligacje i gotówkę. Większość alternatywnych aktywów inwestycyjnych znajduje się w posiadaniu inwestorów instytucjonalnych lub akredytowanych osób o wysokiej wartości netto ze względu na ich złożony charakter, brak regulacji i stopień ryzyka.
Alternatywne inwestycje obejmują private equity lub venture capital, fundusze hedgingowe, zarządzane kontrakty futures, dzieła sztuki i antyki, towary i kontrakty pochodne. Nieruchomości są często klasyfikowane jako inwestycja alternatywna.
Inwestycje alternatywne
Podstawy alternatywnej inwestycji
Wiele alternatywnych inwestycji charakteryzuje się wysokimi minimalnymi inwestycjami i strukturami opłat, szczególnie w porównaniu z funduszami wspólnego inwestowania i funduszami typu ETF. Inwestycje te mają również mniejszą możliwość publikowania weryfikowalnych danych dotyczących wyników i reklamowania się potencjalnym inwestorom. Chociaż aktywa alternatywne mogą mieć wysokie minimalne początkowe i opłaty inwestycyjne z góry, koszty transakcyjne są zazwyczaj niższe niż koszty konwencjonalnych aktywów, ze względu na niższy poziom obrotu.
Większość aktywów alternatywnych jest dość niepłynna, szczególnie w porównaniu do ich tradycyjnych odpowiedników. Na przykład inwestorom może być znacznie trudniej sprzedać 80-letnią butelkę wina w porównaniu z 1000 akcji Apple Inc., ze względu na ograniczoną liczbę nabywców. Inwestorzy mogą mieć trudności nawet z wyceną alternatywnych inwestycji, ponieważ aktywa i transakcje z nimi związane są często rzadkie. Na przykład sprzedawca złotej monety 20 USD Saint-Gaudens Double Eagle o wartości 20 USD może mieć trudności z określeniem jej wartości, ponieważ wiadomo, że istnieje tylko 13 z 2018 r.
Kluczowe dania na wynos
- Inwestycja alternatywna to składnik aktywów finansowych, który nie mieści się w jednej z konwencjonalnych kategorii kapitału własnego / dochodu / środków pieniężnych. Prywatny kapitał własny lub venture capital, fundusze hedgingowe, nieruchomości, towary i aktywa materialne to przykłady inwestycji alternatywnych. są nieuregulowane przez SEC. Inwestycje alternatywne bywają nieco niepłynne. Tradycyjnie dla inwestorów instytucjonalnych i inwestorów akredytowanych alternatywne inwestycje stały się wykonalne dla inwestorów detalicznych za pośrednictwem funduszy alternatywnych, funduszy inwestycyjnych typu ETF i funduszy wspólnego inwestowania, które budują portfele aktywów alternatywnych.
Regulacja inwestycji alternatywnych
Nawet jeśli nie obejmują unikatowych przedmiotów, takich jak monety czy sztuka, alternatywne inwestycje są podatne na oszustwa inwestycyjne i oszustwa z powodu ich nieuregulowanego charakteru.
Inwestycje alternatywne często podlegają mniej przejrzystej strukturze prawnej niż inwestycje konwencjonalne. Są one objęte zakresem ustawy o reformie i ochronie konsumentów Dodd-Franka na Wall Street, a ich praktyki podlegają kontroli Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zazwyczaj jednak nie muszą się rejestrować w SEC. Jako takie nie są nadzorowane ani regulowane przez SEC ani Komisję Regulacyjną ds. Usług Finansowych, podobnie jak fundusze wspólnego inwestowania i fundusze ETF.
Dlatego inwestorzy muszą zachować należytą staranność przy rozważaniu alternatywnych inwestycji. Często tylko ci uznani za akredytowanych inwestorów mają dostęp do alternatywnych ofert inwestycyjnych. Akredytowani inwestorzy to inwestorzy o wartości netto przekraczającej 1 milion USD - nie licząc miejsca zamieszkania - lub o dochodach osobistych w wysokości co najmniej 200 000 USD.
Strategia inwestycji alternatywnych
Alternatywne inwestycje zazwyczaj mają niską korelację z inwestycjami standardowych klas aktywów. Ta niska korelacja oznacza, że często poruszają się one przeciwnie - lub przeciwnie - na rynkach akcji i obligacji. Ta funkcja czyni je odpowiednim narzędziem do dywersyfikacji portfela. Inwestycje w aktywa trwałe, takie jak złoto, ropa naftowa i nieruchomości, stanowią również skuteczne zabezpieczenie przed inflacją, która szkodzi sile nabywczej pieniądza papierowego.
Z tego powodu wiele dużych funduszy instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne i fundusze prywatne, często przeznaczają niewielką część swoich portfeli - zwykle mniej niż 10% - na alternatywne inwestycje, takie jak fundusze hedgingowe.
Nieakredytowany inwestor indywidualny ma również dostęp do alternatywnych inwestycji. Alternatywne fundusze wspólnego inwestowania i fundusze w obrocie giełdowym - znane również jako fundusze alternatywne lub płynne - są teraz dostępne. Te alternatywne fundusze dają szerokie możliwości inwestowania w alternatywne kategorie aktywów, wcześniej trudne i kosztowne dla przeciętnego człowieka. Ponieważ są one przedmiotem publicznego obrotu, fundusze alternatywne są zarejestrowane i regulowane przez SEC, w szczególności na mocy ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r.
Plusy
-
Przeciwwaga dla aktywów konwencjonalnych
-
Dywersyfikacja portfela
-
Zabezpieczenie przed inflacją
-
Wysokie nagrody
Cons
-
Trudne do wyceny
-
Illiquid
-
Nieuregulowany
-
Wysokie ryzyko
Przykład alternatywnych inwestycji w świecie rzeczywistym
Samo uregulowanie nie oznacza, że fundusze alternatywne to bezpieczne inwestycje. SEC zauważa:
Wiele alternatywnych funduszy wspólnego inwestowania ma ograniczoną historię wyników. Na przykład wiele z nich wprowadzono na rynek po 2008 r., Więc nie wiadomo, jak wypadną one na rynku spadkowym.
Ponadto, chociaż jego zdywersyfikowany portfel w naturalny sposób zmniejsza ryzyko straty, fundusz alternatywny nadal narażony jest na nieodłączne ryzyko związane z jego aktywami bazowymi. Rzeczywiście, historia funduszy ETF specjalizujących się w aktywach alternatywnych była mieszana.
Na przykład, według stanu na marzec 2019 r., ETF SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF miał roczny zwrot w wysokości pięciu lat w wysokości 6, 32%. Natomiast ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production odnotował ujemne 14, 7% w tym samym okresie.
