Co to jest krzywa J?
Krzywa J jest teorią ekonomiczną, która stwierdza, że przy pewnych założeniach deficyt handlowy kraju początkowo pogorszy się po deprecjacji jego waluty - głównie dlatego, że wyższe ceny importu będą wyższe niż zmniejszona wielkość importu.
Krzywa J działa zgodnie z teorią, że wolumeny importu i eksportu podlegają najpierw zmianom mikroekonomicznym. Jednak wraz z upływem czasu poziomy eksportu zaczynają dramatycznie rosnąć, ze względu na ich bardziej atrakcyjne ceny dla zagranicznych nabywców. Jednocześnie konsumenci krajowi kupują produkty mniej importowane ze względu na ich wyższe koszty.
Te równoległe działania ostatecznie przesuwają saldo handlowe, prezentując zwiększoną nadwyżkę i mniejszy deficyt w porównaniu z danymi sprzed dewaluacji. Oczywiście to samo uzasadnienie ekonomiczne dotyczy scenariuszy przeciwnych, w których kraj doświadcza aprecjacji waluty, co w rezultacie skutkowałoby odwróconą krzywą J.
Głębsze spojrzenie na teorię krzywej J.
Istnieje opóźnienie między dewaluacją a odpowiedzią na krzywej. Opóźnienie to wynika głównie z tego, że nawet po deprecjacji waluty krajowej całkowita wartość importu prawdopodobnie wzrośnie. Jednak eksport kraju pozostaje niezmienny, dopóki nie zostaną zrealizowane wcześniej istniejące umowy handlowe. Na dłuższą metę duża liczba zagranicznych konsumentów może podnieść zakupy produktów, które trafiają do ich kraju z kraju z dewaluowaną walutą. Produkty te stają się teraz tańsze w porównaniu do produktów wytwarzanych w kraju.
Kluczowe dania na wynos
- Krzywa J jest teorią ekonomiczną, która mówi, że deficyt handlowy początkowo pogorszy się po deprecjacji waluty. Następnie reakcja na krzywą, która polega na wzroście importu, gdy eksport pozostaje statyczny, jest odbiciem, tworząc kształt „J”. Teorię J Curve można zastosować do innych obszarów oprócz deficytów handlowych, w tym w obszarze private equity, branży medycznej i polityki.
Gdzie można zastosować krzywą J.
Koncepcja J Curve to narzędzie wykorzystywane w wielu dyscyplinach. W kręgach funduszy private equity J Curves pokazuje, w jaki sposób fundusze private equity historycznie zapoczątkowują ujemne zwroty w początkowych latach po wprowadzeniu na rynek, ale potem zaczynają odnotowywać zyski, gdy znajdą się na swoich miejscach. Fundusze private equity mogą ponosić wczesne straty, ponieważ koszty inwestycyjne i opłaty za zarządzanie początkowo pochłaniają pieniądze. Jednak w miarę dojrzewania funduszy zaczynają wykazywać wcześniej niezrealizowane zyski, poprzez takie wydarzenia, jak fuzje i przejęcia (M&A), wstępne oferty publiczne (IPO) i lewarowane dokapitalizowanie.
W kręgach medycznych krzywe J pojawiają się na wykresach, na których oś X mierzy jeden z dwóch możliwych do leczenia stanów, takich jak poziom cholesterolu lub ciśnienie krwi, podczas gdy oś Y wskazuje prawdopodobieństwo wystąpienia choroby sercowo-naczyniowej u pacjenta.
Wreszcie w politologii znany amerykański socjolog James Chowning Davies włączył model K Curve do modeli używanych do wyjaśnienia rewolucji politycznych, w których twierdzi, że zamieszki są subiektywną reakcją na nagłe odwrócenie losu po długim okresie wzrostu gospodarczego, znany jako względna deprywacja.
Przykład świata rzeczywistego
Nie szukaj dalej niż w Japonii w 2013 roku, aby zobaczyć praktyczny przykład krzywej J. Ten przykład ilustruje, jak pogorszyło się saldo handlowe po nagłej deprecjacji jena, głównie ze względu na fakt, że wielkość eksportu i importu wymagała czasu, aby odpowiedzieć na sygnały cenowe.
W 2013 r. Kurs wymiany dolara amerykańskiego do jena osiągnął wartość 100 - po raz pierwszy od 2009 r. - i od tego czasu utrzymuje się powyżej tego poziomu.
Rząd Japonii dokonał dużych zakupów swojej waluty, aby pomóc wydostać się z deflacyjnego państwa. Deficyt handlowy Japonii wzrósł do rekordowego poziomu 1, 63 biliona jenów (17, 4 miliarda USD) z importu energii i słabszego jena.
