Po uruchomieniu w 1997 r. Netflix Inc (NFLX) stworzył model przyszłości telewizji. Netflix jest wiodącym dostawcą mediów strumieniowych w Internecie porównywalnym do Amazon Prime Instant Video, Hulu i YouTube, a także dostawcą dysków DVD i Blu-ray za pośrednictwem US Postal Service. Sukces Netflix jest widoczny dzięki 130 milionom członków, a także ciągłemu wzrostowi zysków i gwałtownej cenie akcji, które znajdują odzwierciedlenie w rachunku zysków i strat Netflix.
Znaczenie dochodu
Rachunek zysków i strat jest jednym z trzech najważniejszych sprawozdań finansowych sporządzanych w celu oceny kondycji finansowej firmy. Rachunek zysków i strat określa sumaryczne przypuszczenie o ogólnej rentowności firmy poprzez raportowanie osiągniętych przychodów, a następnie porównanie ich z odpowiednimi wydatkami. Firmy zazwyczaj zgłaszają kwartalny raport 8-K i 10-Q, przy czym 10-K jest raportem rocznym. Rachunek zysków i strat zaczyna się od najwyższych przychodów, a kończy na zyskach spółki na akcję (EPS).
Główne elementy
Informacje z rachunku zysków i strat zwykle cieszą się największym zainteresowaniem mediów, gdy firma publikuje raporty kwartalne i roczne. Raporty z rachunku zysków i strat najczęściej koncentrują się na przychodach, przychodach netto i zyskach na akcję, co jest zwykle prognozowane przez analityków branżowych po stronie sprzedaży.
Rachunek zysków i strat można podzielić na trzy części: bezpośredni, pośredni i kapitał. Przychody to najwyższa sprzedaż firmy w okresie sprawozdawczym. Jest to najbardziej bezpośredni aspekt rachunku zysków i strat i natychmiast zapewnia ocenę wyników firmy na rynku. Tutaj przyjrzymy się rachunku zysków i strat przez pierwsze trzy kwartały Netflix. Przychody firmy w trzecim kwartale 2018 r. Wyniosły 11, 61 mld USD. Wzrost ten wzrósł z 8, 41 mld USD, co stanowi wzrost o 38%. Netflix miał bezpośrednie koszty przychodów (koszty sprzedanych towarów) w wysokości 6 898 miliardów USD, pozostawiając im zysk brutto za dziewięć miesięcy w wysokości 4, 71 miliarda USD. Odpowiada to marży zysku brutto w wysokości 41%, która jest nieco wyższa niż średnia z ostatnich 12 miesięcy (TTM) wynosząca 38%.
Następnie przechodzimy do ich kosztów pośrednich, które obejmują marketing, technologię i rozwój oraz koszty ogólne i administracyjne. Są to koszty rozłożone na wszystkie ich przychody. W 2018 r. Firma zwiększała koszty pośrednie, a największy wzrost marketingu wyniósł 68%. Odjęcie kosztów pośrednich od zysku brutto daje nam dochód operacyjny, znany również jako zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT). EBIT dla Netflix wyniósł 1, 4 miliarda USD, co oznacza wzrost o 134% w stosunku do 2017 roku.
Odtąd przechodzimy do części kapitałowej rachunku zysków i strat. Ta sekcja rachunku zysków i strat może być dość skomplikowana, ponieważ firmy mogą zgłaszać zarówno GAAP, jak i zarobki niezgodne z GAAP, co może wymagać pewnych korekt, aby uzyskać EPS niezgodny z GAAP. W raporcie z października 2018 r. Netflix nie wydaje się mieć żadnych korekt. Od EBIT Netflix odejmuje odsetki zapłacone od zadłużenia z tytułu wydatków inwestycyjnych, odsetki od zainwestowanego kapitału i podatki. Poniżej znajduje się podział:
Po uwzględnieniu odsetek i podatków Netflix odnotował zysk netto w wysokości 1 077 mld USD, co oznacza wzrost o 189%. Wykorzystanie nierozliczonych akcji w wysokości 451 283 daje zysk 2, 39 USD na akcję. Wzrost zysku netto często może być lepszym miernikiem wyników firmy niż EPS, ponieważ EPS zmienia się wraz z zarządzaniem udziałami firmy, ale oba są na ogół stosowane. W 2018 r. Liczba rozwodnionych akcji wzrosła z 446, 367 do 451 283.
Analiza bieżąca
Korzystając z informacji z pierwszych trzech kwartałów 2018 r., Widzimy, że przychody wzrosły o 38%, dochód netto wzrósł o 189%, a EPS wzrósł o 185%. Wszystko to pokazuje, że Netflix pozostaje w fazie silnego wzrostu. Patrząc na więcej informacji historycznych, widzimy, że wzrost przychodów w ciągu ostatnich trzech lat wynosił średnio 29%, wzrost dochodu netto średnio 28%, a wzrost EPS średnio 26%.
Dwie kluczowe miary wyceny, na które możemy spojrzeć po analizie rachunku zysków i strat, obejmują P / S i P / E. Netflix ma TTM P / E na poziomie 146, co jest dość wysoką wartością, biorąc pod uwagę, że firmy wartościowe zwykle wynoszą średnio około 15-20. Przy 146 inwestorach gotowych jest zapłacić 146 USD za każdego dolara zysków spółki. Netflix ma TTM P / S 10, 14, co również jest dość wysokie. O 10, 14 inwestorzy są skłonni zapłacić 10, 14 USD za dolar dochodu na akcję, który firma zarabia.
Poniższa tabela pokazuje P / S i P / E dla grupy FAANG:
W 2018 i 2019 r. Netflix prawdopodobnie utrzyma silny wzrost. Przyglądając się prognozom analityków na 2019 r., Widzimy, że wzrost przychodów jest prognozowany na 25% do 31%. Wzrost EPS powinien wynieść od 50% do 100%. Z prognoz wynika, że wzrost przychodów i zysków może w dalszym ciągu stanowić wyższe wartości P / S i P / E w krótkim okresie. Analitycy uważają, że akcje mają nieco więcej miejsca do zyskania z roczną ceną docelową wynoszącą 399 USD.
