Co to jest kwalifikowany zagraniczny inwestor instytucjonalny?
Kwalifikowany zagraniczny inwestor instytucjonalny (QFII) to program, który pozwala określonym licencjonowanym inwestorom międzynarodowym uczestniczyć w giełdach w Chinach kontynentalnych. Program kwalifikowanych zagranicznych inwestorów instytucjonalnych został wprowadzony przez Chińską Republikę Ludową w 2002 r. W celu zapewnienia zagranicznym inwestorom instytucjonalnym prawa do obrotu na giełdach w Szanghaju i Shenzhen. Przed uruchomieniem programu QFII inwestorzy z innych krajów nie mogli kupować ani sprzedawać akcji na chińskich giełdach ze względu na ścisłą kontrolę kapitału w tym kraju.
Zrozumienie QFII
Kwota programu dla kwalifikowanych zagranicznych inwestorów instytucjonalnych została ustalona na 80 miliardów dolarów w kwietniu 2012 r., Dziesięć lat po uruchomieniu programu. Według stanu na kwiecień 2018 r. Prawie 300 zagranicznych instytucji otrzymało kwoty o łącznej wartości około 100 miliardów dolarów. Kontyngenty są przyznawane przez chińską administrację państwową ds. Wymiany zagranicznej (SAFE), a kwoty można zmienić w dowolnym momencie w zależności od bieżącej sytuacji gospodarczej i finansowej tego kraju. Typ inwestycji, które mogą być przedmiotem obrotu w ramach systemu QFII, obejmują akcje notowane na giełdzie (z wyłączeniem akcji zorientowanych na zagranicę), obligacje skarbowe, obligacje korporacyjne, obligacje zamienne i inne instrumenty finansowe zatwierdzone przez China Securities Regulatory Commission (CSRC).
Aby zostać zaakceptowanym jako inwestor licencjonowany, muszą zostać spełnione pewne warunki wstępne. Kwalifikacje te zależą od rodzaju inwestora instytucjonalnego, który składa wniosek o licencję, na przykład towarzystwa funduszy inwestycyjnych lub firmy ubezpieczeniowej. Na przykład firmy zarządzające funduszami muszą mieć co najmniej pięcioletnie doświadczenie w zarządzaniu aktywami i co najmniej 5 miliardów USD aktywów zarządzanych w ostatnim roku obrachunkowym. Do zatwierdzenia wymagana jest również pewna ilość waluty obcej, przeniesionej i przeliczonej na walutę lokalną.
Wraz z uruchomieniem programu QFII licencjonowani inwestorzy instytucjonalni mogą kupować i sprzedawać akcje „A” denominowane w juanach, które są akcjami spółek z Chin kontynentalnych. Dostęp zagraniczny do tych akcji jest ograniczony przez określone kwoty stosowane do regulowania ilości pieniędzy, które licencjonowani inwestorzy zagraniczni mogą inwestować na chińskich rynkach kapitałowych.
Nowe zasady uatrakcyjnią program QFII
Do niedawna zagraniczne instytucje inwestujące na chińskich rynkach akcji lub obligacji w ramach programu QFII mogły co miesiąc repatriować do 20 procent swoich inwestycji. Ponadto za każdym razem, gdy uczestnik QFII po raz pierwszy próbował wyprowadzić pieniądze z Chin, uniemożliwiało to im trzymiesięczne ograniczenie „blokady”. To się jednak zmieniło.
W połowie czerwca 2018 r. Chiny zniosły zarówno 20-procentowy pułap przekazów pieniężnych, jak i trzymiesięczny okres blokady dla wszystkich nowych i istniejących uczestników QFII. Jako dodatkową zachętę Chiny po raz pierwszy pozwalają teraz QFII na wykonywanie zabezpieczeń w celu zarządzania ryzykiem walutowym.
