Główne ruchy
Sektor opieki zdrowotnej spadł w środę w dół z powodu obaw o rosnące prawdopodobieństwo dalszej rządowej reformy opieki zdrowotnej po wyborach w 2020 r. Kandydat na prezydenta Bernie Sanders był gospodarzem wywiadu „townhall” we wtorek w Fox News, w którym apelował o Medicare-for - Cały plan, który dobrze sonduje wśród amerykańskich wyborców.
Rozumiem, że moi czytelnicy prawdopodobnie mają namiętne odczucia na temat ustawy o przystępnej cenie (ACA) i innych potencjalnych planach reformy opieki zdrowotnej. Jednak niezależnie od tego, jak myślisz o tym pomyśle z politycznego punktu widzenia, reforma w dolarach i centach nie jest łatwa do przewidzenia.
Na przykład, kiedy ACA zaczęło wyglądać bardziej prawdopodobne w 2009 i 2010 r., Sektor opieki zdrowotnej przeszedł kilka rund sprzedaży, ponieważ inwestorzy martwili się o jego wpływ. Ostatecznie ustawodawstwo stało się ogromnym bodźcem dla sektora opieki zdrowotnej, który wzrósł o ponad 200% od momentu jego przejścia, ponieważ zwiększył popyt na usługi opieki zdrowotnej.
Nie sugeruję, że wiem, że plan Medicare-for-All będzie dobry dla zasobów opieki zdrowotnej, ponieważ ACA tak było. Chodzi mi o to, że nikt nie wie na pewno, jak to wstrząśnie z tak dużym wyprzedzeniem, więc dzisiejsza reakcja wydaje się przesadzona. W tym przypadku może pomóc analiza techniczna, ponieważ łatwiej jest zidentyfikować prawdopodobne poziomy wsparcia i oporu w przypadku odwrócenia nadmiernej reakcji.
W poniższej tabeli wykorzystałem system ochrony zdrowia SPDR ETF (XLV) do reprezentowania całego sektora. Jak widać, cena dopełniła mały wzór podwójnego blatu podczas środowej sprzedaży. Moja szacunkowa cena docelowa została ustalona nieco powyżej 86 USD za akcję w oparciu o pomiar Fibonacciego na podwójnej górze. Jest to w przybliżeniu równe dwóm głównym czopom utworzonym w październiku i marcu 2018 r.
Chociaż podejrzewam, że sektor opieki zdrowotnej jest blisko poziomu wsparcia, jeśli środowa przerwa zostanie utrzymana w czwartek, spodziewam się, że sprzedawcy będą mogli podnieść ceny aż do ubiegłorocznych minimów. Taka analiza ma na celu uzyskanie bardziej obiektywnych szacunków dotyczących tego, gdzie ceny mogą ulec zmianie, gdy sprzedaż opiera się na obawach przed możliwą zmianą wyborczą prawie dwa lata w przyszłości.
Russell 2000
Jak wspomniałem w poniedziałkowym biuletynie Chart Advisor, sektor opieki zdrowotnej jest głównym składnikiem S&P 500, więc słaba wydajność spada na jego zyski. Nasdaq i Dow nie są również odporne na problemy zdrowotne, ponieważ stanowią one 9% firm w indeksie kompozytowym Nasdaq i 12% w średniej przemysłowej Dow Jones.
Bardziej martwi mnie fakt, że sektor opieki zdrowotnej jest nadmiernie reprezentowany wśród spółek o małej kapitalizacji. Na przykład, indeks małych spółek Russell 2000 ma przydział 15, 34% na zapasy opieki zdrowotnej. Jest to problem, ponieważ małe kapitały są już stosunkowo słabe w porównaniu do indeksów dużych spółek i nie były w stanie przełamać oporu od szczytów z lutego.
Z technicznego punktu widzenia małe spółki kapitałowe są obecnie zagrożone wycofaniem, które może zostać uruchomione przez sprzedaż zapasów opieki zdrowotnej. Jest to problem dla inwestorów narażonych na małe kapitały, ale myślę, że możemy również wykorzystać tę relację do znalezienia odpowiedniego spadku, aby spojrzeć na małe kapitały jako okazję do zakupu. Na przykład, jeśli zapasy w służbie zdrowia są wyprzedane i rosną przy krótkoterminowym wsparciu, byłby to sygnał, że indeksy małych spółek również znajdują się w punkcie zatrzymania i prawdopodobnie wzrosną.
:
Strategie handlu retrospekcjami Fibonacciego
Jakie są najlepsze wskaźniki pozwalające zidentyfikować zapasy wykupione i wyprzedane?
Problemy z odpowiedzialnością ważą Johnson & Johnson After Mixed Quarter
Wskaźniki ryzyka - krzywa dochodowości
Zachęciły mnie ostatnie raporty bankowe. Wydawało się, że w tym Bank of America Corporation (BAC) tendencyjność przemawia za rosnącym popytem na kredyty i wydatki ze strony konsumentów. W Citigroup Inc. (C) pojawiło się kilka problemów, ale poza tym perspektywy dotyczące hipotek i kart kredytowych poprawiały się.
Jednak dzisiejszy raport Bank of New York Mellon Corporation (BK) jest sygnałem alarmowym, że niezależnie od konsumentów krzywa dochodowości jest nadal dużym problemem dla sektora finansowego. Akcje Bank of New York spadły dziś o ponad 9%, ponieważ zarząd ostrzegł, że wąska krzywa dochodowości obniży przychody i zyski w tym roku. Płaska lub odwrócona krzywa dochodowości stanowi problem dla banków, ponieważ zmniejsza różnicę między stopą procentową, według której mogą one pożyczać, a oprocentowaną przez nich stopą procentową, zwaną marżą odsetkową netto.
Jak widać na poniższym wykresie, sprzedaż w Bank of New York jest podobna, jak w tym kwartale. Akcje, które osiągnęły szczyt zakresu konsolidacji, a następnie nie spełniają oczekiwań lub obniżają swoje prognozy w raporcie zysków, wykazują większą niż zwykle korektę spadku. Raport Banku New York Mellon był zły, ale wygląda na to, że spadł tak bardzo, ponieważ inwestorzy zatrzymali się na wcześniejszym niskim poziomie 50 USD za akcję, co wyjaśniałoby, dlaczego sprzedaż przyspieszyła na tym poziomie, gdy akcje otworzyły się nieco poniżej 50 USD za dzielić.
:
Krzywa dochodowości obligacji posiada moc predykcyjną
Jaka marża odsetkowa netto jest typowa dla banku?
Stop-Loss vs. Stop-Limit Order: Którego zamówienia użyć?
Podsumowując - sprzedaż detaliczna nadal wygląda dobrze
Niezależnie od tego, czy kochasz ACA, czy nienawidzisz i perspektywy dalszej reformy systemu opieki zdrowotnej, potencjał zmian mocno uderzy w ceny w tym tygodniu. Oczekiwałbym, że zmienność w sektorze opieki zdrowotnej i głównych indeksów wzrośnie w krótkim okresie, ale odbicie wsparcia może być nową szansą na zakup. Zyski są nadal mieszane - pomimo negatywnego raportu Banku of New York dane nadal wyglądają pozytywnie na finansowanie i wydatki konsumenckie, więc sprzedaż detaliczna prawdopodobnie pozostanie atrakcyjna.
