Czym jest paradoks Gibsona
Paradoks Gibsona to obserwacja ekonomiczna brytyjskiego ekonomisty Alfreda Herberta Gibsona dotycząca pozytywnej korelacji między stopami procentowymi a poziomami cen hurtowych. Ustalenia są paradoksem, ponieważ jest sprzeczne z poglądem ekonomistów w tamtym czasie, że stopy procentowe były skorelowane ze stopą inflacji.
PRZEŁAMANIE Paradoksu Gibsona
Podczas gdy Gibson jako pierwszy zauważył ten paradoks, JM Keynes jako pierwszy nadał obserwacji nazwę. W swoich badaniach, które omawia w „A Treatise on Money”, stwierdza, że stopy procentowe były silnie skorelowane z cenami hurtowymi, ale miały niewielką korelację ze stopą inflacji. W tym paradoksie zmiany stóp procentowych są związane z poziomem cen, a nie z ich zmianą.
Podstawą paradoksu Gibsona jest 200 lat empirycznych dowodów zebranych przez Gibsona, rozwiewających teorię, że stopy procentowe są skorelowane ze stopą inflacji. Jego teoria wykazała, że stopy procentowe są skorelowane z poziomem ceny hurtowej. Jest to paradoks, ponieważ nie ma na to satysfakcjonującego wyjaśnienia, nawet jeśli dowody są jednoznaczne. Keynes był jednym z pierwszych ekonomistów, którzy zaakceptowali odkrycia Gibsona, pisząc: „Paradoks Gibsona jest jednym z najbardziej uznanych faktów empirycznych w całej dziedzinie ekonomii ilościowej”. W tym czasie większość ekonomistów odrzuciła go, preferując ilościową teorię pieniądza, co sugeruje, że istnieje korelacja między zmianami poziomu inflacji cen i stóp procentowych.
Znaczenie Paradoksu Gibsona dzisiaj
Znaczenie paradoksu Gibsona we współczesnej ekonomii jest kwestionowane, ponieważ złoty standard, który był podstawą korelacji, już nie istnieje. Zamiast tego banki centralne określają politykę pieniężną za pomocą metod fiat, które decydują o poziomie stóp procentowych. Bankierzy centralni stosują standardową teorię monetarną do wykorzystywania stóp procentowych jako narzędzia zarządzania inflacją, wierząc, że korelacja istnieje.
Zgodnie z paradoksem Gibsona korelacja między stopami procentowymi a cenami była zjawiskiem napędzanym przez rynek, które nie może istnieć, gdy stopy procentowe są sztucznie powiązane z inflacją poprzez interwencję banku centralnego. W okresie objętym badaniem Gibson stopy procentowe były ustalane przez naturalny związek między oszczędzającymi a kredytobiorcami w celu zrównoważenia podaży i popytu. Polityka pieniężna w ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci tłumiła ten związek.
Ekonomiści podejmowali kilka prób rozwiązania paradoksu Gibsona, ale dopóki związek między stopami procentowymi a cenami jest sztucznie rozwiązywany, dzisiejsi makroekonomiści mogą nie mieć wystarczających stóp procentowych, aby kontynuować jego realizację.
